この白銀投資の熱狂は決して偶然ではない。2025年12月23日、ロンドン現物銀価格は一気に1オンス70ドルを突破し、その後史上最高値の83.645ドル/オンスを記録した。どれほど勢いがあったかというと、今年これまでに白銀価格は140%以上上昇し、金の80%の上昇を大きく上回り、テクノロジー株中心のナスダック指数の約120%をも超えた。
この動きを促した要因は多い——連邦準備制度の利下げ期待による商品需要の増加、世界的な白銀供給の逼迫、さらに米国政府が白銀を重要鉱物リストに正式に追加したことも追い風となった。ただし、好景は長続きしない。市場を安定させるために、CMEは12月末に白銀先物の保証金を2回引き上げた。最新の調整（12月29日施行）は投資家を驚かせた——2026年3月の契約の初期保証金が22,000ドルから25,000ドルに跳ね上がり、一度に25%の上昇となった。この介入により白銀の狂乱的な勢いは冷め、国際銀価格は70-75ドルの範囲に戻ったが、その日の取引中には11%以上の急落も起き、多くの投資家が大きな損失を被った。
個人投資家にとって白銀に関わる主な方法は4つ：実物銀条、先物契約、鉱業株、そして白銀ETF。
実物銀条は最も「堅実」そうに見えるが、実際には手間が多い。保管には金庫を借りるか倉庫料（年率1-5%）が必要で、盗難や酸化のリスクもある。売買には信頼できる銀細工店を探し、純度検査も自費で行い、価格差はしばしば5-6%に達し、流動性も非常に低い。2025年に銀価格は103%上昇したが、コストを差し引くと実物銀条の純利益は最大でも95-100%にとどまる。
先物契約は最大のリターンを狙える——昨年銀価格は103%上昇し、レバレッジ2倍の契約なら理論上200%以上の利益も可能だ——しかしリスクも最も高い。あの12月29日の急落は教科書通りの逆例だ：レバレッジは損失を拡大し、誤った方向に賭ければ元本を全て失う可能性がある。しかも、常にチャートを監視し、ポジション管理をしなければならず、サラリーマンには不向きだ。
鉱業株は理論上、銀価格の上昇にレバレッジ効果を享受できる（昨年142%上昇）が、純粋な銀ではなく、企業の経営リスクや政府の規制、コスト変動など多くの要素も絡むため、価格変動は銀価格そのものよりも激しいこともある。
これに比べて、**白銀ETFの魅力は「簡単で、損をしにくい」**点にある。株と同じように取引所に上場されており、いつでも売買可能。保管や保険の必要もなく、実物銀よりも流動性が高い。最も重要なのは、価格が銀価格に直接連動しているため、企業の財務報告や先物の管理を調べる必要がなく、初心者でも手軽に始められる。
白銀ETFの仕組みは非常にシンプル：ファンドは実物銀または銀先物を保有し、銀価の動きに追随することを目的としている。銀価が5%上昇すればETFも5%上昇（管理費を除く）、逆もまた然り。
現在、世界で最も有名な白銀ETFは以下の通り：
SLVはこの分野のリーダーで、2006年に設立。実物白銀を保有し、モルガン・スタンレーが管理。受動運用で、基本的に売買は行わず、年末に少量の白銀を売却して運営費用を賄う。規模が大きいため追跡誤差も小さく、銀価に連動したい保守的な投資家に適している。
AGQは攻めの選択。先物やデリバティブを使い、2倍レバレッジを実現。彭博白銀指数の毎日の動きの2倍を目指す。要は、銀価が10%上昇すれば20%、下落すれば20%下落する仕組み。ただし、長期保有には向かない——複利効果やロールコストで利益が削られるため、短期のトレード向き。
PSLVは少し特殊。従来のETFのオープンエンド型ではなく、固定数のユニットを発行する閉鎖型ファンド。市場の需給により価格は純資産価値からプレミアムやディスカウントがつくこともある。ただし、最大のメリットは——現金または実物白銀の引き出し申請ができる点。規模は最大級の白銀テーマの閉鎖型ファンドで、資産規模は約120億ドル。
SLVPは世界の主要白銀鉱山企業に投資。管理費は0.39%と安いが、過去のパフォーマンスは直接銀のエクスポージャーよりも変動が大きく、売買スプレッドも広いため、追跡誤差も大きく、魅力は限定的。
台湾の投資家向けのローカル選択は期元大道瓊白（コード00738U）。2018年上場。ダウ・ジョーンズ白銀超過収益指数に連動し、COMEX白銀先物に投資して追跡。管理費は1%、高い変動性を持つ商品と評価されている。
白銀投資を始めるには、台湾の個人投資家は主に2つの方法がある。
ルート1：委託取引（国内証券会社経由）
これが最も多くの台湾人が選ぶ方法。富邦、国泰、永豐、元大などの国内証券アプリを開けば、米国株の白銀ETFが買える。ドルに換える必要もなく、英語も不要。資金は台湾に残したままで、証券監管も金管会が行う。手順は簡単：口座開設→台湾ドルまたは外貨で入金→銘柄コード（SLV、AGQなど）検索→注文。多くの証券会社は定期定額もサポートしており、積立投資に適している。
欠点は手数料が高め（海外証券の数倍程度）、取引できるETFも限定的。
ルート2：海外証券口座を直接開設
コストは低く、選択肢も豊富。海外証券（例：インタラクティブブローカーズIBなど）でオンライン開設し、パスポート、身分証明、住所証明、銀行情報を準備。台湾ドルからドルに両替して入金すれば、世界中のETFを取引できる。手数料は多くの場合無料または超低額で、取引も迅速、先進的なツールも充実。
ただし、英語インターフェースの一部証券もあり、米国配当の源泉徴収税（米国白銀ETFの配当は30%源泉徴収）を自分で処理し、税還付申請も必要。さらに、国際送金や相続問題など複雑なケースもあり、台湾の法律の保護も受けられない。
台湾上場の白銀ETFは最も簡単。取引は台湾株と同じ扱いで、買い時は非課税、売却時に0.1%の証交稅がかかる。
海外白銀ETFは海外所得に関わる。投資の利益は海外所得の閾値に含まれ、年間100万円以下なら最低税負担に含まれず、超えた場合は全額課税対象となる。基本所得額から750万円の免税額を差し引き、超過分は20%の税率で課税される。白銀ETFは商品型で配当は少ないため、配当税の問題は少なく、主にキャピタルゲインの税務計画となる。
白銀の価格変動は金や株式をはるかに超える——2025年には140%上昇したが、歴史的に激しい調整も頻繁に起きている。あの12月29日の急落（11%以上）もその一例で、多くのレバレッジETF保有者はその日大きな損失を出した。
ETFには追跡誤差がある。先物型はロールコストのため長期的には現物銀価格を下回ることが多い。実物型はより正確だが、0.4-0.5%の年会費が徐々に利益を削る。
海外ETFには為替リスクも伴う。銀価格は地政学リスクや工業需要（太陽光、電子機器）、中央銀行の金融政策などに左右され、予想外の変動も多い。
白銀ETFは白銀に関わる最も便利な投資手段だ——実物の保管の手間を省き、流動性も高く、資産の多角化を目指す投資家に適している。ただし、白銀は高い変動性を持ち、市場の感情や工業需要に左右されやすいことを忘れてはならない。各白銀ETFは手数料や追跡方法、レバレッジの有無などで差異がある。
分散投資を心掛け、全てを一つの商品に集中させないこと。市場の変化や自身のポジションを定期的に見直すこと。リスク許容度が低い場合は、まずSLVやPSLVのような低ボラティリティのETFから始め、慣れてきたらAGQのようなレバレッジ商品も検討すれば良い。白銀投資は資産配分の良いパートナーになり得るが、リスクを理解し慎重に操作することが肝要だ。
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銀価格が史上最高値を更新！台湾個人投資家はどうやって銀ETFで乗車するのか？人気の7銘柄を一挙解説
銀價が急騰した理由は何か？
この白銀投資の熱狂は決して偶然ではない。2025年12月23日、ロンドン現物銀価格は一気に1オンス70ドルを突破し、その後史上最高値の83.645ドル/オンスを記録した。どれほど勢いがあったかというと、今年これまでに白銀価格は140%以上上昇し、金の80%の上昇を大きく上回り、テクノロジー株中心のナスダック指数の約120%をも超えた。
この動きを促した要因は多い——連邦準備制度の利下げ期待による商品需要の増加、世界的な白銀供給の逼迫、さらに米国政府が白銀を重要鉱物リストに正式に追加したことも追い風となった。ただし、好景は長続きしない。市場を安定させるために、CMEは12月末に白銀先物の保証金を2回引き上げた。最新の調整（12月29日施行）は投資家を驚かせた——2026年3月の契約の初期保証金が22,000ドルから25,000ドルに跳ね上がり、一度に25%の上昇となった。この介入により白銀の狂乱的な勢いは冷め、国際銀価格は70-75ドルの範囲に戻ったが、その日の取引中には11%以上の急落も起き、多くの投資家が大きな損失を被った。
白銀投資の方法は？なぜ白銀ETFが最も人気なのか？
個人投資家にとって白銀に関わる主な方法は4つ：実物銀条、先物契約、鉱業株、そして白銀ETF。
実物銀条は最も「堅実」そうに見えるが、実際には手間が多い。保管には金庫を借りるか倉庫料（年率1-5%）が必要で、盗難や酸化のリスクもある。売買には信頼できる銀細工店を探し、純度検査も自費で行い、価格差はしばしば5-6%に達し、流動性も非常に低い。2025年に銀価格は103%上昇したが、コストを差し引くと実物銀条の純利益は最大でも95-100%にとどまる。
先物契約は最大のリターンを狙える——昨年銀価格は103%上昇し、レバレッジ2倍の契約なら理論上200%以上の利益も可能だ——しかしリスクも最も高い。あの12月29日の急落は教科書通りの逆例だ：レバレッジは損失を拡大し、誤った方向に賭ければ元本を全て失う可能性がある。しかも、常にチャートを監視し、ポジション管理をしなければならず、サラリーマンには不向きだ。
鉱業株は理論上、銀価格の上昇にレバレッジ効果を享受できる（昨年142%上昇）が、純粋な銀ではなく、企業の経営リスクや政府の規制、コスト変動など多くの要素も絡むため、価格変動は銀価格そのものよりも激しいこともある。
これに比べて、**白銀ETFの魅力は「簡単で、損をしにくい」**点にある。株と同じように取引所に上場されており、いつでも売買可能。保管や保険の必要もなく、実物銀よりも流動性が高い。最も重要なのは、価格が銀価格に直接連動しているため、企業の財務報告や先物の管理を調べる必要がなく、初心者でも手軽に始められる。
白銀ETFの買い方は？7銘柄を一挙解説
白銀ETFの仕組みは非常にシンプル：ファンドは実物銀または銀先物を保有し、銀価の動きに追随することを目的としている。銀価が5%上昇すればETFも5%上昇（管理費を除く）、逆もまた然り。
現在、世界で最も有名な白銀ETFは以下の通り：
SLVはこの分野のリーダーで、2006年に設立。実物白銀を保有し、モルガン・スタンレーが管理。受動運用で、基本的に売買は行わず、年末に少量の白銀を売却して運営費用を賄う。規模が大きいため追跡誤差も小さく、銀価に連動したい保守的な投資家に適している。
AGQは攻めの選択。先物やデリバティブを使い、2倍レバレッジを実現。彭博白銀指数の毎日の動きの2倍を目指す。要は、銀価が10%上昇すれば20%、下落すれば20%下落する仕組み。ただし、長期保有には向かない——複利効果やロールコストで利益が削られるため、短期のトレード向き。
PSLVは少し特殊。従来のETFのオープンエンド型ではなく、固定数のユニットを発行する閉鎖型ファンド。市場の需給により価格は純資産価値からプレミアムやディスカウントがつくこともある。ただし、最大のメリットは——現金または実物白銀の引き出し申請ができる点。規模は最大級の白銀テーマの閉鎖型ファンドで、資産規模は約120億ドル。
SLVPは世界の主要白銀鉱山企業に投資。管理費は0.39%と安いが、過去のパフォーマンスは直接銀のエクスポージャーよりも変動が大きく、売買スプレッドも広いため、追跡誤差も大きく、魅力は限定的。
台湾の投資家向けのローカル選択は期元大道瓊白（コード00738U）。2018年上場。ダウ・ジョーンズ白銀超過収益指数に連動し、COMEX白銀先物に投資して追跡。管理費は1%、高い変動性を持つ商品と評価されている。
どうやって買う？委託取引と海外証券口座の違い
白銀投資を始めるには、台湾の個人投資家は主に2つの方法がある。
ルート1：委託取引（国内証券会社経由）
これが最も多くの台湾人が選ぶ方法。富邦、国泰、永豐、元大などの国内証券アプリを開けば、米国株の白銀ETFが買える。ドルに換える必要もなく、英語も不要。資金は台湾に残したままで、証券監管も金管会が行う。手順は簡単：口座開設→台湾ドルまたは外貨で入金→銘柄コード（SLV、AGQなど）検索→注文。多くの証券会社は定期定額もサポートしており、積立投資に適している。
欠点は手数料が高め（海外証券の数倍程度）、取引できるETFも限定的。
ルート2：海外証券口座を直接開設
コストは低く、選択肢も豊富。海外証券（例：インタラクティブブローカーズIBなど）でオンライン開設し、パスポート、身分証明、住所証明、銀行情報を準備。台湾ドルからドルに両替して入金すれば、世界中のETFを取引できる。手数料は多くの場合無料または超低額で、取引も迅速、先進的なツールも充実。
ただし、英語インターフェースの一部証券もあり、米国配当の源泉徴収税（米国白銀ETFの配当は30%源泉徴収）を自分で処理し、税還付申請も必要。さらに、国際送金や相続問題など複雑なケースもあり、台湾の法律の保護も受けられない。
白銀ETFを買うと税金はかかる？
台湾上場の白銀ETFは最も簡単。取引は台湾株と同じ扱いで、買い時は非課税、売却時に0.1%の証交稅がかかる。
海外白銀ETFは海外所得に関わる。投資の利益は海外所得の閾値に含まれ、年間100万円以下なら最低税負担に含まれず、超えた場合は全額課税対象となる。基本所得額から750万円の免税額を差し引き、超過分は20%の税率で課税される。白銀ETFは商品型で配当は少ないため、配当税の問題は少なく、主にキャピタルゲインの税務計画となる。
リスク：白銀の気性は侮るなかれ
白銀の価格変動は金や株式をはるかに超える——2025年には140%上昇したが、歴史的に激しい調整も頻繁に起きている。あの12月29日の急落（11%以上）もその一例で、多くのレバレッジETF保有者はその日大きな損失を出した。
ETFには追跡誤差がある。先物型はロールコストのため長期的には現物銀価格を下回ることが多い。実物型はより正確だが、0.4-0.5%の年会費が徐々に利益を削る。
海外ETFには為替リスクも伴う。銀価格は地政学リスクや工業需要（太陽光、電子機器）、中央銀行の金融政策などに左右され、予想外の変動も多い。
最後に
白銀ETFは白銀に関わる最も便利な投資手段だ——実物の保管の手間を省き、流動性も高く、資産の多角化を目指す投資家に適している。ただし、白銀は高い変動性を持ち、市場の感情や工業需要に左右されやすいことを忘れてはならない。各白銀ETFは手数料や追跡方法、レバレッジの有無などで差異がある。
分散投資を心掛け、全てを一つの商品に集中させないこと。市場の変化や自身のポジションを定期的に見直すこと。リスク許容度が低い場合は、まずSLVやPSLVのような低ボラティリティのETFから始め、慣れてきたらAGQのようなレバレッジ商品も検討すれば良い。白銀投資は資産配分の良いパートナーになり得るが、リスクを理解し慎重に操作することが肝要だ。