連邦準備制度の利下げの波が到来！ユーロドルは引き続き強含み、ドルは12月に再び2%下落の可能性

米ドルは9日連続で下落し、ユーロは強く動いた

最新の市場データは、ユーロのドルに対する上昇モメンタムが依然として強いことを示しています。 12月3日時点で、ユーロ対米ドル(EUR/USD)は8日連続で上昇し1.1637となり、米ドル指数は99.24で取引を終え、9営業日連続で0.08%下落しました。

この米ドルの弱いパフォーマンスの波には明確な原動力があります。 CMEグループのFedWatchツールの最新データによると、市場は現在、連邦準備制度理事会(FRB)による25ベーシスポイント利下げの確率を89.2%と見込んでおり、2026年にはさらに2回の利下げが予想されています。 FRBのさらなる緩和への期待が高まっていることが、米ドルを重くする中核的な要因です。

12月の呪いが再び現れる? 過去のデータが米ドルの季節的な弱さを示しています

過去のパターンから判断すると、12月の米ドルのパフォーマンスはしばしば満足のいくものではありません。 過去10年の統計によると、米ドル指数は12月に下落した年の80%を占め、平均0.91%の下落で、今年の中でも最も弱い月の一つとなっています。

この季節的な規則性は、現在の米ドルに対してさらなる圧力をかける条件を生み出しています。 歴史的な平均が続くなら、米ドル指数は今月末までに約2%の下落を経験する可能性があります。

年末の米ドルの動向を決める変数は3つあります

米ドルが下落を続けるかどうかは、日本銀行の政策決定、FRB議長の人事異動、そして貿易政策の方向性という三つの重要な変数に依存します。

最新データによると、市場は日本銀行が12月に利上げする可能性が80%に上昇すると予想しています。 一方、米国大統領ドナルド・トランプは、経済顧問のハセット氏がFRB議長に任命される可能性をほのめかしました。

ドイツ銀行のマクロストラテジスト、ティム・ベイカー氏は、米ドルが第3四半期の安値まで下落すると予想されており、米ドル指数が下落する余地が約2%あると指摘しました。

専門家の見通し:ユーロは今後も新たな高値を更新し続けると予想されています

多くの業界アナリストはユーロの見通しに楽観的です。 ラッセル・インベストメンツのグローバル外貨責任者ヴァン・ルー氏は、ハセットがFRBを率いることで金融政策はよりハト派寄りにシフトし、ドルのさらなる弱さを助長すると述べました。 彼は、EUR/USDが今年、年間最高値約1.19を突破し、4年ぶりの高値を更新する可能性があると見込んでいます。

スタンダード銀行のG10戦略責任者スティーブン・バロー氏は、日本銀行の利上げ、FRBのリーダーシップ更新、そして貿易政策の悪影響が米ドルに三重のマイナス影響をもたらすと指摘しました。 彼は、これらの要因が今年の残りの期間中に完全に現れなくても、2026年初頭には徐々に解釈されていくだろうと考えています。