El Ibex 35 en su Mejor Momento: ¿Qué Esperar Ahora?
El Ibex 35 ha protagonizado uno de sus años más memorables. Con una apreciación acumulada cercana al 37% desde el inicio de 2025, el índice español se posiciona entre los más rentables de Europa, superando con creces el desempeño del DAX alemán y el CAC 40 francés. Este dinamismo no responde a movimientos especulativos, sino a fundamentos sólidos anclados en la banca, la energía renovable y la fortaleza de grandes multinacionales como Inditex.
El Ibex 35を理解する：スペイン株式市場のコンパス
El Ibex 35はマドリード証券取引所に上場している最も流動性の高い35社を表しています。 この指数は時価総額加重平均で、多様なセクターの資産を含みます：金融サービス (Banco Santander、BBVA、CaixaBank)、エネルギー (Iberdrola、Endesa、Repsol)、テクノロジー (Telefónica、Cellnex)、消費財 (Inditex)、産業 (Ferrovial、ACS)。
El Ibex 35は大きな変動性を示し、2022年の大幅な利益 (22.76%)と、2019年の大きな調整 (-15.45%)を交互に経験しています。この変動性は、世界経済のサイクルや外部ショックに対する敏感さを反映しています。
ボラティリティ：決定的な特徴
El Ibex 35は、他のヨーロッパ指数よりも高いボラティリティで知られています。これは、銀行やエネルギーなどの循環セクターへの高いエクスポージャーに起因します。年間の振幅は、指数が短期間で大きな最高値と最低値を経験できる能力を示しています。危機時には大きく下落し、好調時には素早く回復します。この二極性は、トレーダーや投資家にとってリスクと機会の両方をもたらします。
El Ibex 35はPER約12–13倍で取引されており、主要な他のヨーロッパ指数よりも魅力的です。この相対的評価は、スペインの経済基盤が安定し、海外資金の流入が増加すれば、上昇余地を示唆しています。
結論：分岐点に立つ指数
El Ibex 35は2025年に、構造的な弱点を補うダイナミックなセクターとともに、回復力のあるスペイン経済を反映しています。短期的には横ばいの調整局面に向かい、マクロ経済のサプライズが好材料となれば新たな最高値も期待できます。長期的には、再生可能エネルギーや欧州基金の追い風と、銀行のマージン圧縮、世界的なボラティリティといった課題のバランスを取る展望です。短期の株式予測に集中するトレーダーにとっては、17,000–17,200ポイントが重要な抵抗線となり、その下の16,600–16,700ポイントがテクニカルなポイントとなります。指数の歴史的なボラティリティは、戦術的な取引の機会を定期的にもたらしますが、リスク管理の徹底が不可欠です。
Ibex 35の分析：短期株式予測と2025年のチャンス
El Ibex 35 en su Mejor Momento: ¿Qué Esperar Ahora?
El Ibex 35 ha protagonizado uno de sus años más memorables. Con una apreciación acumulada cercana al 37% desde el inicio de 2025, el índice español se posiciona entre los más rentables de Europa, superando con creces el desempeño del DAX alemán y el CAC 40 francés. Este dinamismo no responde a movimientos especulativos, sino a fundamentos sólidos anclados en la banca, la energía renovable y la fortaleza de grandes multinacionales como Inditex.
El Ibex 35を理解する：スペイン株式市場のコンパス
El Ibex 35はマドリード証券取引所に上場している最も流動性の高い35社を表しています。 この指数は時価総額加重平均で、多様なセクターの資産を含みます：金融サービス (Banco Santander、BBVA、CaixaBank)、エネルギー (Iberdrola、Endesa、Repsol)、テクノロジー (Telefónica、Cellnex)、消費財 (Inditex)、産業 (Ferrovial、ACS)。
リアルタイム計算の方法論は、9:00から17:30まで運用され、各企業のフロートキャピタルに応じて自動的に重み付けを調整し、公開取引可能な株式のみが最終的な動きに影響を与えることを保証します。6ヶ月ごとに、技術委員会が構成を見直し、指数がスペインの最もダイナミックな企業群を正確に反映し続けるようにしています。
市場を動かす重鎮たち
El Ibex 35の構造は少数の手に集中しています。Inditexは指数の15.48%を占め、次いでIberdrola (13.83%)、Banco Santander (12.13%)、BBVA (9.36%)。これら4つの銘柄は合計で約51%の重みを持ち、その動きが指数全体の方向性を決定します。CaixaBank、Amadeus、Ferrovial、Telefónica、Aena、Cellnexも重要な企業群を形成しています。
この集中度は、これらの巨人に対する特別な監視を必要とします。Inditexが調整局面を迎えると、例えば6月に売上の弱さを公表した後 (4.6%の下落)、指数への影響は即座かつ顕著です。
セクター別マップ：どこで稼ぎ、どこで失うか
指数は現代スペイン経済を反映する主要セクターに分散しています：
最近の動き：El Ibex 35はどう到達したか
2025年10月中旬、El Ibex 35は心理的抵抗線の16,000ポイントを突破し、金融セクターの好調と投資家心理の改善により16,600まで上昇しました。11月前半には、上昇後の利益確定の小さな調整を経て、技術的な休憩段階に入りました。
11月中旬から12月中旬にかけて、指数は年次リバウンドを確認し、一時的に17,000ポイントを超えたこともありました—これは歴史上初の快挙です。この成果は、銀行、循環株、大手企業への投資による上昇の勢いを反映しています。約16,850ポイントでのクローズは、市場が堅調であり、スペイン経済の見通しに楽観的な見方を示しています。
2025年のラリーを説明するきっかけ
銀行セクター： BBVA、Santander、CaixaBankの好調な決算は予想を上回り、信頼感を強化しました。同時に、買戻しプログラム (BBVAは10億ユーロの買戻し)や配当増加 (Santanderは15%増)が、国際資本を引きつけました。
エネルギーと公益事業： Iberdrolaは2031年までに1000億ユーロ超の投資計画を詳細に示し、英国と米国の送電網に重点を置いています。EndesaやNaturgyは、安定した規制環境と電力需要の増加の恩恵を受けました。
マクロ経済の背景： スペインの調和インフレ率は前年比2.7%に安定し、コアインフレは2.4%にとどまり、安定感を高めています。9月の議事録によると、ECBは慎重な姿勢を維持し、周辺国の金融環境を緩和させる条件を整えました。9月のFRBの25ベーシスポイントの利下げ予想はリスク志向を高めました。
企業の要因： Inditexは8月に堅調な決算を発表し、好調な一日には1.25%の上昇を記録しました。FerrovialはNASDAQ-100への上場を発表し、スペイン市場の国際的な魅力を高めました。
労働市場の強さ： スペインは2,090万人の社会保障加入者数を記録し、歴史的な記録を更新—外部の変動に対するクッションとして機能しています。
短期的な株式市場の予測：12月から1月の間に何が起こるか？
12月15日から1月15日までの期間を見据えると、短期的な株式市場の予測は明確な方向性のない横ばい動きですが、安定性を特徴とします。大きなマクロ経済のサプライズがなければ、El Ibex 35は明確に定義された技術レベルの範囲内で推移する見込みです。
重要なレベル：
テクニカル指標 (RSIは45–55の範囲にあり、ボリンジャーバンドも狭くなっており)、市場は次の主要方向を決める前にエネルギーを蓄積していることを示唆しています。
短期的に監視すべきリスク
関税のエスカレーション： 米国の関税政策は重要なリスクです。6月には関税の延長により、El Ibex 35は13,960ポイントまで下落しました。
ドイツ工業の鈍化： ヨーロッパ最大の経済圏の減速は、スペインの財・企業信頼感と需要に影響します。
地政学的緊張： 6月の中東攻撃は原油価格を押し上げ、世界的な防御的動きとともに、El Ibexは13,780ポイントの最安値を記録しました。
銀行のマージン圧縮： 今後数年で金利が低下する見込みにより、CaixaBank、Sabadell、Bankinterなどの金利マージンは大きく圧縮される可能性があります。
長期展望：2025–2030年
ベースシナリオ
スペイン中央銀行は2025年のGDP成長率を1.9%と予測し、観光、輸出セクター、雇用改善によるものです。ただし、個人消費と企業投資の回復が必要であり、ダイナミズムを維持するためにはこれらの要素の回復が不可欠です。この改善は、連邦準備制度が2024年末までに金利を100ベーシスポイントまで引き下げる動きと一致し、ECBはより穏健な姿勢を維持する可能性があります。
銀行セクター：相対的な低迷
スペインの銀行は高金利のおかげで過去最高益を記録しましたが、予想される金利低下によりマージンは圧縮される見込みです。これにより、銀行セクターはEl Ibex 35における相対的な主役の座を失う可能性があり、収益構成に変化をもたらすでしょう。
再生可能エネルギー：大きなチャンス
データストレージとAIの拡大に伴い、ヨーロッパのエネルギー需要は大きく増加します。2030年までに、データインフラは電力供給の最大3.2%を占めると推定されます。Solaria、Acciona Energía、Endesaは特に恩恵を受け、2024年の下落にもかかわらず堅調な見通しです。
グローバルリスクの持続
米国および世界的な景気後退の確率は2025年に45%と見積もられ、労働市場の弱体化と需要の鈍化に起因します。金価格は2024年に20%以上上昇し、2025年には1オンスあたり2,700ドルに達すると予測されており、不安定性への懸念を反映し、防御的な市場行動を促しています。
EUの追い風
欧州委員会が提案するデジタル化と脱炭素化の大規模投資計画は、再生可能エネルギー、テクノロジー、インフラといった主要セクターに大きな推進力をもたらします。民間セクターの支援を得て、これらの刺激策はスペイン市場のレジリエンスに寄与し、長期的な機会を提供し続けるでしょう。
El Ibex 35の歴史的収益性：過去からの教訓
El Ibex 35は大きな変動性を示し、2022年の大幅な利益 (22.76%)と、2019年の大きな調整 (-15.45%)を交互に経験しています。この変動性は、世界経済のサイクルや外部ショックに対する敏感さを反映しています。
ボラティリティ：決定的な特徴
El Ibex 35は、他のヨーロッパ指数よりも高いボラティリティで知られています。これは、銀行やエネルギーなどの循環セクターへの高いエクスポージャーに起因します。年間の振幅は、指数が短期間で大きな最高値と最低値を経験できる能力を示しています。危機時には大きく下落し、好調時には素早く回復します。この二極性は、トレーダーや投資家にとってリスクと機会の両方をもたらします。
2024–2025年の主要ドライバー
銀行： Sabadell (+68%)、CaixaBank (+43%)、Bankinter (+34%)、Unicaja (+30%)は、高金利を背景に上昇を牽引しました。今後はECBの決定次第。
Inditex： 時価総額で最大の構成銘柄であり、今年は33%の上昇。史上最高値に近づき、年度末までの好調な見通しを維持。
消費と産業： 内需と欧州復興基金の支援により、相対的な堅調さを示しています。
相対的評価：比較のチャンス
El Ibex 35はPER約12–13倍で取引されており、主要な他のヨーロッパ指数よりも魅力的です。この相対的評価は、スペインの経済基盤が安定し、海外資金の流入が増加すれば、上昇余地を示唆しています。
結論：分岐点に立つ指数
El Ibex 35は2025年に、構造的な弱点を補うダイナミックなセクターとともに、回復力のあるスペイン経済を反映しています。短期的には横ばいの調整局面に向かい、マクロ経済のサプライズが好材料となれば新たな最高値も期待できます。長期的には、再生可能エネルギーや欧州基金の追い風と、銀行のマージン圧縮、世界的なボラティリティといった課題のバランスを取る展望です。短期の株式予測に集中するトレーダーにとっては、17,000–17,200ポイントが重要な抵抗線となり、その下の16,600–16,700ポイントがテクニカルなポイントとなります。指数の歴史的なボラティリティは、戦術的な取引の機会を定期的にもたらしますが、リスク管理の徹底が不可欠です。