この黄金相場は確かに激しい。10月20日時点で金価格は1オンスあたり4,400ドルの歴史高値に迫り、その後調整局面に入ったものの、市場の熱気は依然として高い。Reutersのデータによると、2024–2025年の金価格上昇率は過去30年で最高水準に近づいている。2007年の31%、2010年の29%を超え、このパフォーマンスは市場のリスク回避ムードの濃さを示している。
しかし問題は——この黄金の動きは今後も上昇を続けることができるのか？この問いに答えるには、まず金価格上昇の背後にある論理を整理する必要がある。
推進力その1：トランプ政権発足後の関税政策
政策の不確実性が直接、市場のリスク回避ムードを高めた。歴史的に見て、この種の政策対立（例：2018年の米中貿易戦争）期間中は、金価格は短期的に5–10%上昇する傾向がある。市場が先行き不透明感を抱くと、自然と金は避難先となる。
推進力その2：FRBの利下げ期待
FRBの利下げはドルの魅力を低下させ、相対的に金の価値を高める。背後にはシンプルな論理がある：実質金利＝名目金利−インフレ率。金利が低いほど、金を持つコストが下がり、金の魅力が増す。
面白いことに、9月のFOMC後に金価格は逆に下落した——これは利下げ25ベーシスポイントが市場の予想通りだったため、すでに織り込み済みだったからだ。パウエルはこれを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、今後も継続的な利下げを示唆しなかったため、市場は次の動きを見極めている。
CMEの金利ツールによると、12月のFRB利下げ確率は84.7%。FedWatchのデータ変化を追いながら、金の動向判断の参考にできる。
推進力その3：世界の中央銀行による金買い増し
これは見落とされがちだが、非常に強力な要因だ。WGC（世界黄金協会）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンで、前四半期比28%増。過去9ヶ月の累計購入金額は約634トンで、前年同期比ではやや少ないものの、依然として過去最高水準を維持している。
さらに重要なのは、WGCが6月に発表した中央銀行の金準備調査報告書で、76%の回答した中央銀行が今後5年で金比率を引き上げると考えていることだ。同時に、多くの中央銀行はドル準備高の比率低下も予想している。これは何を意味するか？ 世界の金融システムにおける長期的な金需要が高まっている証拠だ。
世界の債務過多と経済成長の鈍化
2025年までに、世界の債務総額は307兆ドルに達する見込み。高債務水準は各国の金利政策の余地を狭め、金融緩和を促進し、結果的に実質金利を低下させ、金の魅力を高める。
ドルの信頼低下
ドルが相対的に弱くなると、ドル建ての金資産は相対的に恩恵を受け、資金流入が増える。
地政学リスク
ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東の紛争などがリスク回避需要を高め、短期的な変動を引き起こしやすい。
コミュニティやメディアの影響
連日の報道やSNSの盛り上がりにより、短期資金が無理をしてでも金市場に流入し、上昇を加速させる。
注意点：これら短期的な要因は激しい変動をもたらす可能性があるが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではない。台湾の投資家にとっては、ドル/台幣の為替変動も実質収益に影響を与えることを念頭に置く必要がある。
最近の変動にもかかわらず、多くの投資銀行は長期的な金の見通しに楽観的だ。
JPモルガンのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」と見なし、短期リスクに警鐘を鳴らしつつも、長期展望には自信を持ち、2026年第4四半期の目標価格を1オンス5055ドルに引き上げた。
ゴールドマン・サックスも楽観的な見解を維持し、2026年末の目標価格を1オンス4900ドルと再確認。
バンク・オブ・アメリカは最も積極的で、2026年の金価格目標を1オンス5000ドルに引き上げ、最近の戦略担当者は「来年には6000ドル突破も視野に入る」と述べている。
宝飾業界の参考価格も市場の信頼感を反映。周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などのブランドが提示する中国大陸の純金ジュエリーの参考価格は依然として1100元/グラム以上で、大きな下落は見られない。
黄金の上昇メカニズムを理解した今、次の疑問は——あなたはこの黄金の動きにどう参加すべきか？
短期トレーダー向け
変動相場は絶好のチャンス。市場の流動性は十分で、短期的な上昇・下落の方向性も判断しやすい。特に急騰・急落時は、買いと売りの勢いが一目瞭然。経験者は乗りやすい。
初心者の短期取引を考える人
少額から試すのが鉄則。無理に資金を増やそうとせず、精神的に崩れると損失拡大につながる。経済カレンダーを使って米国経済指標を追う習慣をつけると、取引判断に大きく役立つ。
長期的に実物金を保有したい人
大きな変動を受け入れる覚悟が必要。長期的には上昇トレンドだが、その途中で激しいアップダウンもあり得る。自分が耐えられるかどうかを事前に確認。
投資ポートに金を組み入れる人
もちろん可能だが、金のボラティリティは株式より高いことを理解しておくべき。全資産を集中させるのはリスクが高い。分散投資が基本だ。金の年間平均振幅は19.4%、S&P500の14.7%を上回る。
利益最大化を狙う上級者
長期保有と並行して、価格変動を利用した短期売買も検討できる。特に米国市場の経済指標前後の値動きが激しいときはチャンス。ただし、一定の経験とリスク管理能力が必要だ。
「世界の信用」としての金は、中長期的な支え要因は変わっていない。この動きにはまだ余地がある。ただし、実際の取引では短期的な変動リスクに十分注意し、特に米国経済指標や会議前後は警戒を怠らないこと。今のチャンスはまだある。どう掴むかはあなた次第だ。
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2025年のゴールドの動向：4400ドルを超えて高値をつけた後、次はどこへ？
黄金剛剛創下歴史最高値、今後も追い風に乗るべきか？
この黄金相場は確かに激しい。10月20日時点で金価格は1オンスあたり4,400ドルの歴史高値に迫り、その後調整局面に入ったものの、市場の熱気は依然として高い。Reutersのデータによると、2024–2025年の金価格上昇率は過去30年で最高水準に近づいている。2007年の31%、2010年の29%を超え、このパフォーマンスは市場のリスク回避ムードの濃さを示している。
しかし問題は——この黄金の動きは今後も上昇を続けることができるのか？この問いに答えるには、まず金価格上昇の背後にある論理を整理する必要がある。
なぜ金は急騰したのか？三大推進力を解説
推進力その1：トランプ政権発足後の関税政策
政策の不確実性が直接、市場のリスク回避ムードを高めた。歴史的に見て、この種の政策対立（例：2018年の米中貿易戦争）期間中は、金価格は短期的に5–10%上昇する傾向がある。市場が先行き不透明感を抱くと、自然と金は避難先となる。
推進力その2：FRBの利下げ期待
FRBの利下げはドルの魅力を低下させ、相対的に金の価値を高める。背後にはシンプルな論理がある：実質金利＝名目金利−インフレ率。金利が低いほど、金を持つコストが下がり、金の魅力が増す。
面白いことに、9月のFOMC後に金価格は逆に下落した——これは利下げ25ベーシスポイントが市場の予想通りだったため、すでに織り込み済みだったからだ。パウエルはこれを「リスク管理のための利下げ」と位置付け、今後も継続的な利下げを示唆しなかったため、市場は次の動きを見極めている。
CMEの金利ツールによると、12月のFRB利下げ確率は84.7%。FedWatchのデータ変化を追いながら、金の動向判断の参考にできる。
推進力その3：世界の中央銀行による金買い増し
これは見落とされがちだが、非常に強力な要因だ。WGC（世界黄金協会）のデータによると、2025年第3四半期の中央銀行の純買い金量は220トンで、前四半期比28%増。過去9ヶ月の累計購入金額は約634トンで、前年同期比ではやや少ないものの、依然として過去最高水準を維持している。
さらに重要なのは、WGCが6月に発表した中央銀行の金準備調査報告書で、76%の回答した中央銀行が今後5年で金比率を引き上げると考えていることだ。同時に、多くの中央銀行はドル準備高の比率低下も予想している。これは何を意味するか？ 世界の金融システムにおける長期的な金需要が高まっている証拠だ。
これら以外に金価格を押し上げる要因は何か？
世界の債務過多と経済成長の鈍化
2025年までに、世界の債務総額は307兆ドルに達する見込み。高債務水準は各国の金利政策の余地を狭め、金融緩和を促進し、結果的に実質金利を低下させ、金の魅力を高める。
ドルの信頼低下
ドルが相対的に弱くなると、ドル建ての金資産は相対的に恩恵を受け、資金流入が増える。
地政学リスク
ロシア・ウクライナ戦争の継続や中東の紛争などがリスク回避需要を高め、短期的な変動を引き起こしやすい。
コミュニティやメディアの影響
連日の報道やSNSの盛り上がりにより、短期資金が無理をしてでも金市場に流入し、上昇を加速させる。
注意点：これら短期的な要因は激しい変動をもたらす可能性があるが、長期的なトレンドが必ずしも継続するわけではない。台湾の投資家にとっては、ドル/台幣の為替変動も実質収益に影響を与えることを念頭に置く必要がある。
機関投資家は金の動向をどう見ている？
最近の変動にもかかわらず、多くの投資銀行は長期的な金の見通しに楽観的だ。
JPモルガンのコモディティチームは、今回の調整は「健全な調整」と見なし、短期リスクに警鐘を鳴らしつつも、長期展望には自信を持ち、2026年第4四半期の目標価格を1オンス5055ドルに引き上げた。
ゴールドマン・サックスも楽観的な見解を維持し、2026年末の目標価格を1オンス4900ドルと再確認。
バンク・オブ・アメリカは最も積極的で、2026年の金価格目標を1オンス5000ドルに引き上げ、最近の戦略担当者は「来年には6000ドル突破も視野に入る」と述べている。
宝飾業界の参考価格も市場の信頼感を反映。周大福、六福珠宝、潮宏基、周生生などのブランドが提示する中国大陸の純金ジュエリーの参考価格は依然として1100元/グラム以上で、大きな下落は見られない。
個人投資家は今参入すべきか？投資層別ガイド
黄金の上昇メカニズムを理解した今、次の疑問は——あなたはこの黄金の動きにどう参加すべきか？
短期トレーダー向け
変動相場は絶好のチャンス。市場の流動性は十分で、短期的な上昇・下落の方向性も判断しやすい。特に急騰・急落時は、買いと売りの勢いが一目瞭然。経験者は乗りやすい。
初心者の短期取引を考える人
少額から試すのが鉄則。無理に資金を増やそうとせず、精神的に崩れると損失拡大につながる。経済カレンダーを使って米国経済指標を追う習慣をつけると、取引判断に大きく役立つ。
長期的に実物金を保有したい人
大きな変動を受け入れる覚悟が必要。長期的には上昇トレンドだが、その途中で激しいアップダウンもあり得る。自分が耐えられるかどうかを事前に確認。
投資ポートに金を組み入れる人
もちろん可能だが、金のボラティリティは株式より高いことを理解しておくべき。全資産を集中させるのはリスクが高い。分散投資が基本だ。金の年間平均振幅は19.4%、S&P500の14.7%を上回る。
利益最大化を狙う上級者
長期保有と並行して、価格変動を利用した短期売買も検討できる。特に米国市場の経済指標前後の値動きが激しいときはチャンス。ただし、一定の経験とリスク管理能力が必要だ。
重要ポイント
「世界の信用」としての金は、中長期的な支え要因は変わっていない。この動きにはまだ余地がある。ただし、実際の取引では短期的な変動リスクに十分注意し、特に米国経済指標や会議前後は警戒を怠らないこと。今のチャンスはまだある。どう掴むかはあなた次第だ。