ウォール街のトレーダー、リーフモア：5ドルから始まり、自殺するまでの道のり、天才はなぜ絶望に陥ったのか

14歳のときあなたは何をしていましたか？もしかすると教室で無駄口を叩いていたかもしれませんし、リフモはすでに5ドルを手に家出していたかもしれません。この後に"空売りの王"と称される男は、一生をかけて「天才の呪い」と呼ばれるものを体現しました——彼は3か月で750万ドルを稼ぎ出すこともあれば、欲に駆られて連続4回破産することもあったのです。彼の取引理論はバフェットにとっても古典とされましたが、最終的にはホテルの衣装部屋にこもり、一発の弾丸で伝説に幕を下ろしました。

農場からウォール街の新星へ：才能輝く少年時代

1877年、貧しい農民の家庭に生まれたリフモは、幼い頃から非凡な数学の才能を発揮し、5歳で経済紙を読み始めました。しかし、運命は14歳のときに転機を迎えます。父親は彼に農民の身分を継がせようとしましたが、母親は密かに5ドル（現代の約180ドル）を用意し、賢い少年を「臭い農場」から逃がす支援をしました。

1891年春、若きリフモは列車でボストンへ向かいます。母親の計画には従わず、彼はパイン・ウェバー証券会社（Paine Webber）のビル前の株価掲示板に目を奪われました。成熟した外見を武器に、彼は見事に株価掲示板の記録係に採用され、金融の世界に足を踏み入れました。

この仕事は一見退屈に思えましたが、リフモにとってはまるで武芸の秘伝書の宝の地図のようなものでした。日々の記録の中から彼は隠された規則性を見出します：

• 特定の数字の組み合わせが繰り返し現れる、まるでカードゲームの定石のように
• ユナイテッド・パシフィック鉄道（UP）の株価は一定の時間に似た動きを見せる
• 大口取引は特定の価格帯（例：50ドルは絶対に割れない）を伴う
• 方眼紙に価格曲線を描きながら、株価の調整幅が前の波の3/8に収まることに気づく

やがて、綿花先物の記録をしていた瞬間、リフモは閃きます——これらの数字は「呼吸」しているかのように上下し、階段を登るように上昇し、雪崩のように崩れるのです。この「気づき」は、数十年後のテクニカル分析の理論の土台となるものでした。

16歳のとき、リフモは賭博場に5ドルを投入し、3.12ドルの利益を得ました。この勝利により、彼は辞職し、フルタイムのトレーダーとなります。連続して利益を上げ、ボストンの賭博場で名を馳せ、最終的にはその賭博場から追放されました。20歳のときには1万ドル（現代の約30万ドル）を稼ぎ出しましたが、「追放」されたのです。

ニューヨークでの初恋と最初の破産：天才にも弱点はある

1899年、23歳のリフモはニューヨークの金融街へと渡ります。そこでインディアンの少女ナティ・ジョーダンと出会い、数週間のうちに駆け落ち結婚をします。しかし、舞台に立ったばかりの若者は、自分の適応能力を過信していました。彼は株価自動収録器のデータを頼りに取引を行いますが、そのデータはリアルタイムの市場より30〜40分遅れていることに気づきませんでした。

結婚から1年も経たないうちに、連続した取引の失敗で破産します。再起を図るため、妻に大量の宝石を担保に出させて資金を調達しますが、ナティの拒絶とリフモの執念が最終的に7年後の離婚を招きます。この経験は、彼の中に一つの種をまきました——金と感情の間で、リフモは常に前者を優先したのです。

地震の空売り祭典：リフモの名を馳せた戦い

1906年、28歳のリフモは資本を10万ドルにまで再構築します。しかし、自らの保守的な取引スタイルに疑問を抱き、何かしらの苛立ちを覚えます。気晴らしにパームビーチへ休暇に出かけました。

その休暇中、運命は完璧な舞台を用意します——1906年4月18日、サンフランシスコで7.9の大地震が発生し、都市はほぼ壊滅します。市場は、ユナイテッド・パシフィック鉄道（UP）が再建需要で上昇すると予測していましたが、リフモの判断は逆でした。

彼の論理は緻密です：地震によりUPの貨物輸送量は短期的に激減し、保険会社はブルーチップ株を売り払って現金化を急ぐ。実際の財務報告は市場予想を大きく下回る見込みです。テクニカル的には、UPの株価は一時反発した後、取引量が縮小し、買い手の勢いが乏しい——これが彼の待ち望んだ「決め手」でした。

彼は複数の証券会社に分散して空売りを仕掛け、意図を隠します。計画は3段階に分かれます：

• 4〜5月：UP株160ドル付近で空売りポジションを構築、市場は地震の影響に気づいていない
• 6月：UPの決算発表、機関投資家の売りが加速し、株価は150ドルを割る。リフモはさらに空売りを増やす
• 7月：パニックが広がり、UPは100ドル以下に暴落。リフモは90ドル付近で決済

この3か月の壮大な取引で、彼は25万ドルの利益を得ました——現代の約750万ドルに相当します。この戦いで、リフモは「ウォール街の空売り王」の地位を確立し、情報ネットワークの戦略的価値も認識しました。

1907年大恐慌：一週間で1億ドルを稼ぐ奇跡

サンフランシスコ地震がリフモの名を馳せたショーだとすれば、1907年の金融危機は彼の戴冠式です。彼は、ニューヨークの信託会社が高レバレッジでゴミ債に投資し、短期借入に依存していることを発見します。銀行間の貸出金利が6%から100%に跳ね上がると、流動性危機の警鐘が鳴り響きます。

リフモは潜入捜査官に変身し、複数の信託会社の担保リストを密かに調査します。資産の質は極めて悪いことを確認し、その後、複数の証券会社を通じてユナイテッド・パシフィックやアメリカ鉄鋼などの重厚株を空売りし、プットオプションも買い入れてリスクを回避します。

10月14日、彼はニックバーク信託の支払い能力を疑問視し、預金者の取り付け騒ぎを引き起こします。3日以内にその信託は破綻。10月22日、彼は当時の「24時間決済ルール」を利用し、引け前に株を集中売りし、プログラム売りを誘発。10月24日、ニューヨーク証券取引所の会長は彼に取引停止を懇願します。モルガン財団が資金注入を発表する1時間前、リフモは正確にタイミングを見計らい、70%の空売りを決済。10月30日、市場が安定したときに全てのポジションを閉じました。

総利益は300万ドル、現代の約1億ドルに相当します。一週間で資産は数倍に膨れ上がったのです。彼はこう語りました：「市場は徹底的に洗いざらいしなければならない。」

この勝利により、リフモは情報網を築き、権力の快感に魅了されていきました。

綿花の罠：天才の自己破壊

1915年、リフモはキャリア最大の打撃を受けます——それは市場の失敗ではなく、人間性の欺瞞でした。彼の「友人」テディ・プライスは綿花業界の権威で、表向きは綿花の買い持ちを推奨しながら、裏では生産者と共謀して空売りを仕掛けていました。プライスは、リフモが「異市場間の能力を証明したい」という弱点を突き、「供給不足」の虚像を何度も吹き込みました。

たとえリフモがデータベースで真実を突き止め、プライスの見解と反対だと理解していても、彼はその友人を信じ続けました。最終的に、彼は3百万ポンドの綿花先物買いポジションを持ち、理性の範囲を超えてしまいます。真実が明らかになると、彼は300万ドルの損失を出します——これは1907年の空売りで得た利益のすべてを失う結果となりました。この失敗は、彼自身が定めた三大鉄則——

• 他人の意見を絶対に信用しない
• 損失ポジションを拡大しない
• ファンダメンタルの物語を価格のシグナルより優先しない ——を破るものでした。

連鎖反応により、1915年から1916年にかけて連続破産します。騙されたというよりは、天才が自らに罰を下したとも言えます——ギャンブラーの大勝負の失敗のように。

再起：絶体絶命からの逆転劇

破産後、リフモは破産保護を申請し、債権者と合意して生活資金として5万ドルだけを残します。かつてのライバル、ダニエル・ウィリアムソンから秘密の融資枠を得て、すべての取引は彼の会社を通じて行うことになりました（実質的には監視のための措置）。レバレッジは1:5に制限され、1回のポジションは総資金の10%以内に抑えられました——これらの制約が逆に彼の取引規律を再構築させました。

1915年、第一次世界大戦が勃発します。アメリカの軍需品需要は急増しますが、市場はまだ反応していません。リフモは産業情報網を駆使し、未公開の財務データの漏洩を発見します。取引量は増加しますが、価格は横ばい。典型的な買い集めの兆候です。

7月に50ドルで買い建て、資金の5%を投入。8月に60ドル突破で追加買い。9月に58ドルに下落しても損切りを拒否し、上昇トレンドは崩れていないと確信します。翌年1月、株価は700ドルに高騰し、14倍の利益を得て決済。5万ドルの元手は再び300万ドルに膨れ上がりました。

この復活は、絶望の中でも粘り強さを見せたリフモの精神力を証明しました——資金だけでなく、自信も取り戻したのです。

贅沢な生活の代償：金銭、愛人、三度の結婚

その後の数十年、リフモの人生は金と女と欲望のループとなります。彼は正式な取引事業を築き、1500万ドルの利益を上げ、より大きなオフィスに引っ越し、60人の従業員を抱えました。1925年には小麦とトウモロコシの取引で1000万ドルを稼ぎ出し、1929年のウォール街大暴落時には再び空売りで1億ドル（現代の約150億円）を稼ぎました。

しかし、これらの富は離婚や税金、浪費の中で次第に消え去ります。長い離婚の過程で（彼は私立探偵を雇って車を取り戻そうとしたほどです）、彼はジギフイ・ダンサーの舞踏家モンドシと結婚します。モンドシは二人の息子をもうけましたが、リフモはヨーロッパのオペラ歌手アニータ・ヴェニスと不倫関係に陥り、豪華なヨットを購入し、アニータの名を冠した船を所有します。モンドシは酒に溺れ、次第に酩酊状態に。

『ニューヨーカー』はこう評しました：「リフモは市場では手術刀の如く正確だが、恋愛では酔っぱらいの如く盲目だ。彼は一生を空売りしながらも、愛だけは買い続けた——どちらも彼を破産させた。」

1931年、二度目の離婚を迎えます。モンドシは1,000万ドルの慰謝料を受け取り、その後禁酒令の役人と結婚し、家庭のために購入した350万ドルの邸宅も売り払います。最終的には22万2000ドルにしかならず、その豪邸は解体され、長年の家庭の温もりは一瞬にして消え去りました。彼がモンドシに贈った宝石や結婚指輪も数ドルで売り払われました。天才にとって、感情的な屈辱は金銭的損失以上の痛手となることもあります。

1932年、55歳のリフモは38歳のハリエット・メッツ・ノーブルと知り合います。彼女は離婚歴のある社交界の名士でした。後に記者たちは推測しますが、ハリエットは当時のリフモの財産状況を誤認していた可能性があります——実際には彼は200万ドルの負債を抱えていました。1934年、最後の破産を迎え、二人はマンハッタンのアパートを追い出され、宝石を売り払って生計を立てました。

絶望の最期：ホテルの衣装部屋での最後の一発

1940年11月、ハリエットはホテルの部屋でリフモの左輪手銃を使い自殺します。遺書には「貧困と彼の酔いに耐えられなかった」と記されていました。リフモは日記にこう書き残します：「俺は近くにいるすべての人を殺した。」

翌1941年11月28日、感謝祭の前夜、ニューヨークのシェリー・ハーランドホテルの衣装部屋から銃声が響きました。抑うつ状態にあったリフモは、1907年に大儲けしたときから常に携帯していたコルト.32口径の左輪手銃——自衛用の武器——を自分のこめかみに向けて引き金を引きました。運命の輪はこの銃とともに閉じられたのです。

メモには三行の言葉が残されていました： 「俺の人生は失敗だった」 「戦いに疲れた、もう耐えられない」 「これが唯一の道だ」

ポケットには8.24ドルの現金と、期限切れの馬券が一枚だけ。葬儀にはわずか15人が参列し、その中には2人の債権者もいました。彼の墓石には長らく銘文がなく、1999年になってファンの資金援助により刻まれたのは次の言葉でした：

「彼の人生は、最も鋭い取引の刃が自分に突き刺さることを証明した」

李佛摩の遺産：取引の聖典vs人間の罠

浮き沈みを繰り返したリフモの取引手法は、バフェットやソロス、ピーター・リンチにとっても「取引の聖典」とされました。彼が後世のトレーダーに残したアドバイスは今なお輝いています：

「上昇中の株を買い、下落中の株を売れ。」 「明確なトレンドがあるときだけ取引せよ。」 「ウォール街は決して変わらない。人間性は永遠に変わらないからだ。」 「投資家は多くのものに気をつけるべきだ、特に自分自身に。」 「市場は絶対に間違わない。間違うのは人間だけだ。」 「大金を稼ぐには待つことだ。頻繁に売買してはいけない。」 「市場には一つの側だけ——正しい側だけがある。」 「投機は世界一魅力的なゲームだが、愚か者は遊ぶな、怠惰な者も遊ぶな、心の弱い者も遊ぶな。」

リフモの悲劇は、彼が市場の秘密を見抜いたにもかかわらず、人間の深淵を操ることができなかった点にあります。彼は市場の動きを正確に予測できても、自らの欲望を制御できませんでした。彼の取引理論は今も有効（現代のCFDトレーダーも彼の「キーポイント」理論を応用しています）が、彼の人生は金と女と自己破壊のループの中で崩壊していきました。

この空売りの王は、最終的に一つの真理を証明しました：市場は勝てるが、自分自身には絶対に勝てない——そして、それこそが彼の最も貴重な遺産なのかもしれません。