2025年以降、人民元為替レートは構造変化をもたらしました。 2022年から2024年までの3サイクル連続の切り下げサイクルを経て、人民元はついに下落を止めました。 12月中旬時点でUSD/CNYは7.0404に達し、約14か月ぶりの高値を示しているというシグナルが示唆しています 人民元動向予測 評価の転換点はすでに始まっているかもしれない。
具体的には、今年USD/RMBは7.04から7.3の間で上下に変動し、年間を通じて累計約3%の上昇を見せており、明らかな回復力を示しています。 オフショア市場はより敏感で、7.02から7.40の範囲で、国際的な要因の影響を受けやすいです。
今年前半、世界的な関税政策の不確実性と米ドル指数の強さにより、オフショア人民元はかつて7.40を下回り、2015年の「8.11為替改革」以来の新記録を樹立しました。 しかし、年後半には中米貿易交渉が進むにつれて関係緩和の兆しが見え、米ドル指数は強さから弱い方向に転じ、人民元為替レートは徐々に安定し回復しました。 ユーロやポンドなどの主要非米通貨の一般的な評価が高まる中、人民元も動き始めています 中程度の評価 市場のセンチメントのペースは安定しました。
現在を理解するために 人民元動向予測 過去5年間の為替レートの方向性を見直す必要があります。
2020年の流行初期米ドルは人民元に対して6.9から7.0の範囲で変動しました。 中国と米国間の貿易が緊張し、疫病の影響を受けて、人民元は5月に7.18に下落しました。 しかし、中国が迅速に疫病を制御し回復を主導したため、連邦準備制度理事会は金利をほぼゼロに引き下げ、中国は慎重な政策を維持し、金利利差の拡大が人民元の反発を支え、年末には約6.50まで上昇し、年率上昇は約6%に達しました。
2021年も引き続き好調でした中国の輸出は成長を続け、経済は改善し、中央銀行は慎重な政策を維持し、米ドル指数は低水準で推移しています。 USD/CNYは6.35〜6.58の狭いレンジで変動し、相対的な強さを維持しました。
2022年は転機となりました連邦準備制度理事会(FRB)の積極的な利上げにより米ドル指数は上昇し、米ドルは人民元に対して6.35から7.25以上に上昇しました。年間約8%の切り下げとなり、近年最大の下落となりました。 同時期、中国の厳格な防疫政策は経済を低迷させ、不動産危機は激化し、市場の信頼感は低迷しました。
2023年も変動が続くでしょう為替レートは6.83〜7.35の範囲で変動し、平均値は約7.0でした。 中国のパンデミック後の経済回復は期待を下回り、不動産債務危機は続き、米国の高金利は依然として高く、人民元は圧力を受けていました。
2024年にはボラティリティが上昇します米ドルの弱は人民元への圧力を緩和し、中国の財政刺激策や不動産支援策が市場の信頼を高めました。 USD/CNYは年央に7.1から約7.3に上昇し、年間を通じてボラティリティが高まりました。
2025年前半、米ドル指数は年初の109から約98に落ち込み、1970年代以来の最悪の前半期から約10%下落しました。 しかし、11月にはFRBの利下げに対する市場の期待が冷め、米国経済が予想を上回る好調な結果を出したため、米ドル指数は反発し、何度も100の水準に立ち直りました。
ただし ドルの中程度の強さは通常、人民元に圧力をかけますしかし、中米協定のポジティブな影響は、短期的な米ドルの為替市場への影響を一時的に相殺しました。 12月に入ると、連邦準備制度理事会(FRB)の利下げと将来的なハト派的な姿勢の可能性の影響を受け、米ドル指数は数日間にわたり下落し、97.869の安値を落とし、その後97.8〜98.5の範囲まで下落しました。
最新の中米経済貿易協議では、両国は再び貿易休戦について合意に達しました。 アメリカは中国製品のフェンタニル関税を20%から10%に引き下げ、相互関税の24%の追加料金を2026年11月まで一時停止しました。 両国はまた、希土類の輸出管理や港湾費に関する措置の停止と、米国産大豆などの農産物の購入拡大に合意しました。
しかし、この休戦が長期間維持できるかどうかには依然として疑問が残っています。 今年5月にジュネーブで両国間で合意された同様の合意は、すぐに破棄された。 そこで米中貿易関係の今後の発展は、USD/人民元為替レートの動向を判断する上で最も重要な外部要因であり続けています。 現状維持であれば、人民元の為替環境は安定すると予想されます。 しかし摩擦が高まると市場は再び圧力を受け、人民元は弱くなる可能性があります。
FRBの金融政策はドルの動きにとって極めて重要です。 FRBは2024年後半に利下げを示唆していますが、2025年の利下げの規模やペースはインフレ、雇用パフォーマンス、トランプ政権の政策によって制約される可能性があります。 インフレが目標を上回るままであれば、FRBは利下げのペースを鈍らせるか、高金利を維持する可能性があり、米ドルの強さを支えるでしょう。 経済の減速が著しくなれば、利下げの加速が米ドルを弱体化させる可能性があります。
人民元と米ドルの指数は通常、逆方向に動きます。
中国中央銀行は、特に不動産の弱さや国内需要の低迷を背景に、経済回復を支援するために緩和的な金融政策を維持する傾向があります。 中国人民銀行は利下げや準備金引き下げで流動性を解放することがあり、これらは通常人民元に切り下げ圧力をかけます。 しかし、緩和的な金融政策と強力な財政刺激策が経済を安定させれば、長期的には人民元を押し上げるでしょう。
市場は一般的に人民元為替レートがサイクルの転換点にあり、2022年に始まった減価償却サイクルが終わった可能性があると考えています。人民元は中長期の新たな価値上昇の波に入る機会を得ています。
2025年末から2026年を見据え、為替レートの強さを促す3つの支持要因があります。中国の輸出成長は引き続き回復力を示しており、外国資本による人民元資産の再配分の傾向が徐々に確立されつつあり、米ドル指数は構造的に弱いままです。
ドイツ銀行 アナリストは、最近の人民元が米ドルに対して強くなったことは、人民元が長期的な上昇サイクルの開始を示していると指摘しています。 同銀行は、人民元為替レートが2025年末までに米ドルに対して7.0に上昇し、2026年末までにさらに6.7に上昇すると見込んでいます。
ゴールドマン・サックス グローバル外国為替戦略責任者の報告は、投資界に大きな衝撃をもたらしました。 ゴールドマン・サックスは予想外に今後12か月間の米ドル/人民元為替レートの見通しを7.35から7.0に引き上げ、人民元「7突破」が市場が思うよりも早く訪れる可能性があると予測しました。
ゴールドマン・サックスの論理は、現在の実質為替レートが人民元の実質為替レートが10年平均から12%低評価されており、米ドルの過小評価はさらに深刻で15%に達しているというものです。 中米貿易交渉の進展と人民元為替レートの過小評価を踏まえると、今後12か月で人民元為替レートは米ドルに対して7.0に上昇すると予想されています。 ゴールドマン・サックスも中国の強い輸出実績が人民元を支えると述べ、中国政府は通貨切り下げ戦略を採用するのではなく、他の政策手段を活用して経済を活性化させる見込みです。
現状の状況では、人民元関連通貨ペアへの投資は利益を上げることができ、重要なのはタイミングを掴むことにあります。
人民元は短期的に強いトレンドを維持し、米ドルとは逆方向の変動幅が限定的なレンジバウンドパターンを示すと予想されています。 2025年末までに急激な上昇と7.0のレンジへの進入は低いです。
今後は、3つの主要な変数に焦点を当てる必要があります。米ドル指数のトレンドと人民元中央パリティの規制シグナルそして中国の安定した成長政策の強さとリズム。
魚を教えるよりも、釣り方を教える方が良いのです。 市場がどう変化しても理解するために、以下の4つの側面を習得しましょう 人民元動向予測 内なる論理。
中国人民銀行の金融政策はマネーサプライに影響を与え、マネーの需需は自然にマネーの価格、すなわち為替レートに影響を与えます。 政策が緩い(利下げやRRR引き下げ)場合、供給が増加し人民元為替レートが弱くなると予想されます。 政策が引き締め(金利を引き上げたり準備金を増やしたり)すると、流動性を引き締めることで人民元が強くなります。
例えば、中国人民銀行は2014年11月に緩和サイクルを開始し、6回連続で貸出金利を引き下げ、預金準備金の削減を続けています。 この期間中、米ドルは人民元に対して約6からほぼ7.4に上昇し、現地通貨の金融政策が為替のトレンドに大きな影響を与えていることを示しています。
中国経済が着実に成長したり、他の新興市場を上回るパフォーマンスを上げれば、継続的な外国投資の流入が見込まれます。当然ながら、人民元の需要が増加し、人民元が強くなった； 逆に、経済成長が鈍化したり魅力的でなくなった場合、外国資本の流入が鈍化し、人民元需要が減少して人民元が弱くなります。
注目すべき経済データには以下が含まれます:
米ドルの動向は、米ドルの人民元に対する上昇・下落に直接影響を与えます。 その中でも、連邦準備制度理事会(FRB)や欧州中央銀行(ECB)の金融政策がしばしば主要な推進力となっています。
2017年初頭、ユーロ圏経済は自律債務危機発生以来最も強い回復を遂げ、GDP成長率は米国を上回り、欧州中央銀行は今後の引き締めのシグナルを繰り返し発表し、ユーロの上昇を促しました。 さらに、米ドル指数は100を突破した後弱点を示し、資金が米ドルからユーロに流入したため、米ドル指数は年間で15%急落しました。 USD/RMBは同じ期間に異なるマージンで変動しましたが、同じ下降トレンドから外れており、両者の相関が高いことを示しています。
一般的な自由換換通貨や市場価格通貨とは異なり、人民元は1978年の改革開放以降、多くの為替管理改革が行われてきました。 2017年5月26日の直近の改善では、人民元対米ドル為替レートの中央パリティ見積モデルが「終値+バスケット為替変動」から「終値+バスケット為替変動+逆景気相続因子」に調整され、市場の景気循環傾向を緩和し、人民元為替レートの公式指針を強化しました。
最近の観察によると、この指向性と価格付けのメカニズムは短期の為替レートに大きな影響を与えますが、中長期のトレンドは依然として通貨市場の一般的な方向性に依存しています。
CNHは香港やシンガポールなどの国際市場で取引されているため、取引はより自由で資本の流れも制限がなく、世界的な市場情勢を反映しています。一方、CNYは資本規制と中国人民銀行による中央対価および為替介入によって導かれています CNHはより変動します。
オフショア人民元対米ドル為替レートは2025年に多くの変動を経験しましたが、全体としては変動の激しい上昇傾向を示しています。 年初には、米国の関税政策の影響と米ドル指数が109.85まで急騰したため、CNHは一度7.36を下回り、中国人民銀行は流動性回復のために6000億元のオフショア紙幣発行や中央水準の厳格な管理など、市場安定のための一連の措置を講じました。
近年、中米経済貿易対話の雰囲気が緩和され、中国の経済成長安定政策が徐々に冷静化し、米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げに対する市場期待が高まる中、CNH為替レートは大幅に強まっています。 12月15日、CNH対米ドル為替レートは一気に7.05を突破し、年初の高値から4%以上反発し、約13か月ぶりの新高値を更新しました。
中国が持続的な金融緩和のサイクルに入る中、米ドル対人民元は比較的明白な傾向から抜け出し、過去の政策サイクルによれば最大10年まで続く可能性があります。 これは米ドルのトレンドやその他のイベントにより、短期から中期のパフォーマンスに影響を与えるでしょう。
人民元動向予測 重要なのは、上記の影響要因を理解することで、それが利益の確率を大幅に高めることができます。 各国が公開するデータは公開かつ透明であり、為替取引量は非常に大きく、双方向で取引できるため、一般投資家にとって公平かつ有利な投資選択肢となっています。
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人民幣の動向予測2026：為替の転換点は既に現れた、下半期の投資はどうすれば良いか？
人民元の値上がりサイクルが始まったのか? 最近の成績から判断すると
2025年以降、人民元為替レートは構造変化をもたらしました。 2022年から2024年までの3サイクル連続の切り下げサイクルを経て、人民元はついに下落を止めました。 12月中旬時点でUSD/CNYは7.0404に達し、約14か月ぶりの高値を示しているというシグナルが示唆しています 人民元動向予測 評価の転換点はすでに始まっているかもしれない。
具体的には、今年USD/RMBは7.04から7.3の間で上下に変動し、年間を通じて累計約3%の上昇を見せており、明らかな回復力を示しています。 オフショア市場はより敏感で、7.02から7.40の範囲で、国際的な要因の影響を受けやすいです。
今年前半、世界的な関税政策の不確実性と米ドル指数の強さにより、オフショア人民元はかつて7.40を下回り、2015年の「8.11為替改革」以来の新記録を樹立しました。 しかし、年後半には中米貿易交渉が進むにつれて関係緩和の兆しが見え、米ドル指数は強さから弱い方向に転じ、人民元為替レートは徐々に安定し回復しました。 ユーロやポンドなどの主要非米通貨の一般的な評価が高まる中、人民元も動き始めています 中程度の評価 市場のセンチメントのペースは安定しました。
歴史的評価:5年サイクルの論理
現在を理解するために 人民元動向予測 過去5年間の為替レートの方向性を見直す必要があります。
2020年の流行初期米ドルは人民元に対して6.9から7.0の範囲で変動しました。 中国と米国間の貿易が緊張し、疫病の影響を受けて、人民元は5月に7.18に下落しました。 しかし、中国が迅速に疫病を制御し回復を主導したため、連邦準備制度理事会は金利をほぼゼロに引き下げ、中国は慎重な政策を維持し、金利利差の拡大が人民元の反発を支え、年末には約6.50まで上昇し、年率上昇は約6%に達しました。
2021年も引き続き好調でした中国の輸出は成長を続け、経済は改善し、中央銀行は慎重な政策を維持し、米ドル指数は低水準で推移しています。 USD/CNYは6.35〜6.58の狭いレンジで変動し、相対的な強さを維持しました。
2022年は転機となりました連邦準備制度理事会(FRB)の積極的な利上げにより米ドル指数は上昇し、米ドルは人民元に対して6.35から7.25以上に上昇しました。年間約8%の切り下げとなり、近年最大の下落となりました。 同時期、中国の厳格な防疫政策は経済を低迷させ、不動産危機は激化し、市場の信頼感は低迷しました。
2023年も変動が続くでしょう為替レートは6.83〜7.35の範囲で変動し、平均値は約7.0でした。 中国のパンデミック後の経済回復は期待を下回り、不動産債務危機は続き、米国の高金利は依然として高く、人民元は圧力を受けていました。
2024年にはボラティリティが上昇します米ドルの弱は人民元への圧力を緩和し、中国の財政刺激策や不動産支援策が市場の信頼を高めました。 USD/CNYは年央に7.1から約7.3に上昇し、年間を通じてボラティリティが高まりました。
将来の人民元動向予測の方向性を決める3つの主要な要因があります
米ドル指数のトレンド:強さから弱さへの移行
2025年前半、米ドル指数は年初の109から約98に落ち込み、1970年代以来の最悪の前半期から約10%下落しました。 しかし、11月にはFRBの利下げに対する市場の期待が冷め、米国経済が予想を上回る好調な結果を出したため、米ドル指数は反発し、何度も100の水準に立ち直りました。
ただし ドルの中程度の強さは通常、人民元に圧力をかけますしかし、中米協定のポジティブな影響は、短期的な米ドルの為替市場への影響を一時的に相殺しました。 12月に入ると、連邦準備制度理事会(FRB)の利下げと将来的なハト派的な姿勢の可能性の影響を受け、米ドル指数は数日間にわたり下落し、97.869の安値を落とし、その後97.8〜98.5の範囲まで下落しました。
中米交渉の進展:休戦合意と不確実性が共存する
最新の中米経済貿易協議では、両国は再び貿易休戦について合意に達しました。 アメリカは中国製品のフェンタニル関税を20%から10%に引き下げ、相互関税の24%の追加料金を2026年11月まで一時停止しました。 両国はまた、希土類の輸出管理や港湾費に関する措置の停止と、米国産大豆などの農産物の購入拡大に合意しました。
しかし、この休戦が長期間維持できるかどうかには依然として疑問が残っています。 今年5月にジュネーブで両国間で合意された同様の合意は、すぐに破棄された。 そこで米中貿易関係の今後の発展は、USD/人民元為替レートの動向を判断する上で最も重要な外部要因であり続けています。 現状維持であれば、人民元の為替環境は安定すると予想されます。 しかし摩擦が高まると市場は再び圧力を受け、人民元は弱くなる可能性があります。
連邦準備制度と中国人民銀行:二大中央銀行間の政策ゲーム
FRBの金融政策はドルの動きにとって極めて重要です。 FRBは2024年後半に利下げを示唆していますが、2025年の利下げの規模やペースはインフレ、雇用パフォーマンス、トランプ政権の政策によって制約される可能性があります。 インフレが目標を上回るままであれば、FRBは利下げのペースを鈍らせるか、高金利を維持する可能性があり、米ドルの強さを支えるでしょう。 経済の減速が著しくなれば、利下げの加速が米ドルを弱体化させる可能性があります。
人民元と米ドルの指数は通常、逆方向に動きます。
中国中央銀行は、特に不動産の弱さや国内需要の低迷を背景に、経済回復を支援するために緩和的な金融政策を維持する傾向があります。 中国人民銀行は利下げや準備金引き下げで流動性を解放することがあり、これらは通常人民元に切り下げ圧力をかけます。 しかし、緩和的な金融政策と強力な財政刺激策が経済を安定させれば、長期的には人民元を押し上げるでしょう。
国際機関は2026年の人民元動向予測をどのように見ているのか?
市場は一般的に人民元為替レートがサイクルの転換点にあり、2022年に始まった減価償却サイクルが終わった可能性があると考えています。人民元は中長期の新たな価値上昇の波に入る機会を得ています。
2025年末から2026年を見据え、為替レートの強さを促す3つの支持要因があります。中国の輸出成長は引き続き回復力を示しており、外国資本による人民元資産の再配分の傾向が徐々に確立されつつあり、米ドル指数は構造的に弱いままです。
ドイツ銀行 アナリストは、最近の人民元が米ドルに対して強くなったことは、人民元が長期的な上昇サイクルの開始を示していると指摘しています。 同銀行は、人民元為替レートが2025年末までに米ドルに対して7.0に上昇し、2026年末までにさらに6.7に上昇すると見込んでいます。
ゴールドマン・サックス グローバル外国為替戦略責任者の報告は、投資界に大きな衝撃をもたらしました。 ゴールドマン・サックスは予想外に今後12か月間の米ドル/人民元為替レートの見通しを7.35から7.0に引き上げ、人民元「7突破」が市場が思うよりも早く訪れる可能性があると予測しました。
ゴールドマン・サックスの論理は、現在の実質為替レートが人民元の実質為替レートが10年平均から12%低評価されており、米ドルの過小評価はさらに深刻で15%に達しているというものです。 中米貿易交渉の進展と人民元為替レートの過小評価を踏まえると、今後12か月で人民元為替レートは米ドルに対して7.0に上昇すると予想されています。 ゴールドマン・サックスも中国の強い輸出実績が人民元を支えると述べ、中国政府は通貨切り下げ戦略を採用するのではなく、他の政策手段を活用して経済を活性化させる見込みです。
人民元投資における3つの主要な考慮点
現状の状況では、人民元関連通貨ペアへの投資は利益を上げることができ、重要なのはタイミングを掴むことにあります。
人民元は短期的に強いトレンドを維持し、米ドルとは逆方向の変動幅が限定的なレンジバウンドパターンを示すと予想されています。 2025年末までに急激な上昇と7.0のレンジへの進入は低いです。
今後は、3つの主要な変数に焦点を当てる必要があります。米ドル指数のトレンドと人民元中央パリティの規制シグナルそして中国の安定した成長政策の強さとリズム。
人民元の動向を判断するための4つの主要な投資アイデアをマスターしましょう
魚を教えるよりも、釣り方を教える方が良いのです。 市場がどう変化しても理解するために、以下の4つの側面を習得しましょう 人民元動向予測 内なる論理。
第一の次元:中央銀行の金融政策の引き締めサイクル
中国人民銀行の金融政策はマネーサプライに影響を与え、マネーの需需は自然にマネーの価格、すなわち為替レートに影響を与えます。 政策が緩い(利下げやRRR引き下げ)場合、供給が増加し人民元為替レートが弱くなると予想されます。 政策が引き締め(金利を引き上げたり準備金を増やしたり)すると、流動性を引き締めることで人民元が強くなります。
例えば、中国人民銀行は2014年11月に緩和サイクルを開始し、6回連続で貸出金利を引き下げ、預金準備金の削減を続けています。 この期間中、米ドルは人民元に対して約6からほぼ7.4に上昇し、現地通貨の金融政策が為替のトレンドに大きな影響を与えていることを示しています。
第二の次元:中国の経済データの強さと弱さのシグナル
中国経済が着実に成長したり、他の新興市場を上回るパフォーマンスを上げれば、継続的な外国投資の流入が見込まれます。当然ながら、人民元の需要が増加し、人民元が強くなった； 逆に、経済成長が鈍化したり魅力的でなくなった場合、外国資本の流入が鈍化し、人民元需要が減少して人民元が弱くなります。
注目すべき経済データには以下が含まれます:
第三の次元:世界のドルトレンドの主要シグナル
米ドルの動向は、米ドルの人民元に対する上昇・下落に直接影響を与えます。 その中でも、連邦準備制度理事会(FRB)や欧州中央銀行(ECB)の金融政策がしばしば主要な推進力となっています。
2017年初頭、ユーロ圏経済は自律債務危機発生以来最も強い回復を遂げ、GDP成長率は米国を上回り、欧州中央銀行は今後の引き締めのシグナルを繰り返し発表し、ユーロの上昇を促しました。 さらに、米ドル指数は100を突破した後弱点を示し、資金が米ドルからユーロに流入したため、米ドル指数は年間で15%急落しました。 USD/RMBは同じ期間に異なるマージンで変動しましたが、同じ下降トレンドから外れており、両者の相関が高いことを示しています。
第四の次元:為替レートの公式な政策指向
一般的な自由換換通貨や市場価格通貨とは異なり、人民元は1978年の改革開放以降、多くの為替管理改革が行われてきました。 2017年5月26日の直近の改善では、人民元対米ドル為替レートの中央パリティ見積モデルが「終値+バスケット為替変動」から「終値+バスケット為替変動+逆景気相続因子」に調整され、市場の景気循環傾向を緩和し、人民元為替レートの公式指針を強化しました。
最近の観察によると、この指向性と価格付けのメカニズムは短期の為替レートに大きな影響を与えますが、中長期のトレンドは依然として通貨市場の一般的な方向性に依存しています。
洋上人民銀行の業績はより注目に値します
CNHは香港やシンガポールなどの国際市場で取引されているため、取引はより自由で資本の流れも制限がなく、世界的な市場情勢を反映しています。一方、CNYは資本規制と中国人民銀行による中央対価および為替介入によって導かれています CNHはより変動します。
オフショア人民元対米ドル為替レートは2025年に多くの変動を経験しましたが、全体としては変動の激しい上昇傾向を示しています。 年初には、米国の関税政策の影響と米ドル指数が109.85まで急騰したため、CNHは一度7.36を下回り、中国人民銀行は流動性回復のために6000億元のオフショア紙幣発行や中央水準の厳格な管理など、市場安定のための一連の措置を講じました。
近年、中米経済貿易対話の雰囲気が緩和され、中国の経済成長安定政策が徐々に冷静化し、米連邦準備制度理事会(FRB)の利下げに対する市場期待が高まる中、CNH為替レートは大幅に強まっています。 12月15日、CNH対米ドル為替レートは一気に7.05を突破し、年初の高値から4%以上反発し、約13か月ぶりの新高値を更新しました。
概要
中国が持続的な金融緩和のサイクルに入る中、米ドル対人民元は比較的明白な傾向から抜け出し、過去の政策サイクルによれば最大10年まで続く可能性があります。 これは米ドルのトレンドやその他のイベントにより、短期から中期のパフォーマンスに影響を与えるでしょう。
人民元動向予測 重要なのは、上記の影響要因を理解することで、それが利益の確率を大幅に高めることができます。 各国が公開するデータは公開かつ透明であり、為替取引量は非常に大きく、双方向で取引できるため、一般投資家にとって公平かつ有利な投資選択肢となっています。