近年の2025年後半、貴金属市場は興味深い展開を見せています。金のオンス価格は4300ドルを超える史上最高値に達した後、4000ドル付近まで調整しました。この変動は世界市場の不確実性を反映していますが、重要な疑問も投げかけています：来週および今後数ヶ月の金価格予測は持続的な上昇トレンドなのか、それとも調整局面に入るのか？
公式データによると、2025年第2四半期の金の需要は1249トンに達し、前年比3%増加しましたが、その価値は45%増の1320億ドルに上昇しました。数量と価値の差は、価格上昇圧力を示しています。
上場投資信託（ETF）の金は大量の資金流入を受け、資産総額は4720億ドル、保有量は3838トンに増加し、前期比6%増です。これにより、史上最高の3929トンに近づき、金価格予測の上昇継続を支持しています。
北米は2025年9月までに618.8トンのうち345.7トンを占め、需要を牽引しています。新規個人投資家も重要な役割を果たし、先進国市場の投資家の約28%が初めて金市場に参入しました。
中央銀行は引き続き準備金を増やし、2025年第1四半期に244トンを追加。これは過去5年間の平均四半期増加率24%を上回ります。現在、世界の中央銀行の44%が金準備を保有し、2024年の37%から増加しています。
中国だけで65トン超を買い増し、22ヶ月連続の買い増しを続けています。トルコも600トン超に増加。こうした継続的な動きは、2026年末まで需要を支える最大の要因となる見込みです。特に新興国市場で顕著です。
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比わずか1%増にとどまっています。この緩やかな増加は、増加する需要と限定的な供給のギャップを埋めきれていません。さらに、リサイクル金も1%減少し、金貨所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。
採掘コストは2025年中旬に1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これにより、生産増加は遅く高コストとなり、供給と需要のギャップを深めています。
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75-4.00%の範囲に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。市場は2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを予想しています。
2026年末までにFRBの金利は3.4%に達する見込みです。これらの利下げは実質金利の低下をもたらし、金の機会費用を減少させ、魅力を高めます。
FRBの利下げに対し、欧州中央銀行は引き締め政策を継続し、日本銀行は緩和政策を維持しています。この対照的な動きは、金をグローバルなヘッジ資産としての役割を強化する環境を作り出しています。
世界の公的債務はGDP比100%超に達し、財政持続性への懸念が高まっています。こうした懸念の高まりとともに、投資家は購買力の保護手段として金に資金を移しています。
2025年第3四半期には、主要ヘッジファンドの約42%が長期的な保有を目的に金のポジションを強化しました。
米中貿易摩擦や中東の緊張が投資家の金へのエクスポージャーを増加させました。2025年の地政学的な不確実性は、前年比7%の需要増をもたらしました。
台湾情勢の緊迫化やエネルギー供給への懸念が高まる中、スポット価格は3400ドル超に急騰し、その後も上昇を続け、10月には4300ドルを超えました。
金はドルや実質金利と逆相関の関係にあります。2025年、ドル指数は年初から約7.64%下落し、金価格の上昇を妨げる要因となっています。
米国10年債利回りは第1四半期の4.6%から11月には4.07%に低下。これにより、機関投資家の金への需要が高まりました。
HSBC銀行の予測では、2026年前半に金が5000ドルに上昇し、年間平均は4600ドルになるとしています。これは、地政学的リスクの高まりや債務増加、新規投資家の需要増に基づくものです。
ただし、2026年後半には勢いがやや鈍る可能性も指摘されており、利益確定売りにより4200ドル付近に調整される可能性もあります。大きな経済ショックがなければ、3800ドルを下回ることは想定されていません。
バンク・オブ・アメリカは金価格予測を5000ドルに引き上げ、2026年のピークとしています。平均予測は4400ドルです。ただし、短期的に利益確定の売りが広がると、調整局面に入る可能性も示唆しています。
ゴールドマン・サックスは2026年の予測を4900ドルに修正し、金のETF流入増と中央銀行の買い増し継続を背景にしています。ただし、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」となる可能性も指摘しています。
この銀行の予測では、2026年中に金は約5055ドルに達するとしています。投資家の見方が長期的な資産として変化し、価格帯の底値を固めつつあると見ています。
主要銀行の予測を踏まえ、最も頻出する価格帯は4800〜5000ドルの範囲と考えられ、平均は4200〜4800ドルの間に収まる見込みです。
エジプトの金価格予測は、2026年に大幅な上昇が見込まれています。専門家の予測によると、金価格は約522,580エジプトポンドに達し、現行価格と比べて158.46%の上昇となる見込みです。
2026年に金のオンス価格が約5000ドルに達すると、サウジリヤルへの換算は約18750〜19000リヤルになると予測されます。
UAEでは、同じ予測に基づき約18375〜19000ディルハムの範囲と見積もられます。
これらの予測は、為替レートの安定や世界的な需要の継続を前提としています。
2025年11月の金の終値は4065ドルで、10月の最高値4381ドルをつけた後の動きです。
サポート・レジスタンスレベル：
RSIは50で安定し、市場は中立状態。MACDはシグナルラインがゼロより上にあり、長期的には上昇トレンドが継続中です。
テクニカル予測： 近い将来、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、価格が主要トレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好です。
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2026年の金価格はどうなるか？影響要因の総合分析と予想レベル
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近年の2025年後半、貴金属市場は興味深い展開を見せています。金のオンス価格は4300ドルを超える史上最高値に達した後、4000ドル付近まで調整しました。この変動は世界市場の不確実性を反映していますが、重要な疑問も投げかけています：来週および今後数ヶ月の金価格予測は持続的な上昇トレンドなのか、それとも調整局面に入るのか？
来年の金価格動向を左右する基本的要因
1. 世界的な貴金属需要の加速
公式データによると、2025年第2四半期の金の需要は1249トンに達し、前年比3%増加しましたが、その価値は45%増の1320億ドルに上昇しました。数量と価値の差は、価格上昇圧力を示しています。
上場投資信託（ETF）の金は大量の資金流入を受け、資産総額は4720億ドル、保有量は3838トンに増加し、前期比6%増です。これにより、史上最高の3929トンに近づき、金価格予測の上昇継続を支持しています。
北米は2025年9月までに618.8トンのうち345.7トンを占め、需要を牽引しています。新規個人投資家も重要な役割を果たし、先進国市場の投資家の約28%が初めて金市場に参入しました。
2. 中央銀行の積極的な買い入れ
中央銀行は引き続き準備金を増やし、2025年第1四半期に244トンを追加。これは過去5年間の平均四半期増加率24%を上回ります。現在、世界の中央銀行の44%が金準備を保有し、2024年の37%から増加しています。
中国だけで65トン超を買い増し、22ヶ月連続の買い増しを続けています。トルコも600トン超に増加。こうした継続的な動きは、2026年末まで需要を支える最大の要因となる見込みです。特に新興国市場で顕著です。
3. 採掘供給は需要に追いつかない
2025年第1四半期の鉱山生産は856トンで、前年比わずか1%増にとどまっています。この緩やかな増加は、増加する需要と限定的な供給のギャップを埋めきれていません。さらに、リサイクル金も1%減少し、金貨所有者はさらなる価格上昇を見越して保有を続けています。
採掘コストは2025年中旬に1470ドル/オンスに上昇し、過去10年で最高水準となっています。これにより、生産増加は遅く高コストとなり、供給と需要のギャップを深めています。
4. 金利政策と米国の金利動向
米連邦準備制度理事会（FRB）は2025年10月に金利を25ベーシスポイント引き下げ、3.75-4.00%の範囲に設定。これは2024年12月以来の2回目の利下げです。市場は2025年12月の会合でさらに25ベーシスポイントの利下げを予想しています。
2026年末までにFRBの金利は3.4%に達する見込みです。これらの利下げは実質金利の低下をもたらし、金の機会費用を減少させ、魅力を高めます。
5. 欧州中央銀行と日本銀行
FRBの利下げに対し、欧州中央銀行は引き締め政策を継続し、日本銀行は緩和政策を維持しています。この対照的な動きは、金をグローバルなヘッジ資産としての役割を強化する環境を作り出しています。
6. インフレと国債の負債
世界の公的債務はGDP比100%超に達し、財政持続性への懸念が高まっています。こうした懸念の高まりとともに、投資家は購買力の保護手段として金に資金を移しています。
2025年第3四半期には、主要ヘッジファンドの約42%が長期的な保有を目的に金のポジションを強化しました。
7. 地政学的緊張と貿易摩擦
米中貿易摩擦や中東の緊張が投資家の金へのエクスポージャーを増加させました。2025年の地政学的な不確実性は、前年比7%の需要増をもたらしました。
台湾情勢の緊迫化やエネルギー供給への懸念が高まる中、スポット価格は3400ドル超に急騰し、その後も上昇を続け、10月には4300ドルを超えました。
8. 米ドルと実質金利の動き
金はドルや実質金利と逆相関の関係にあります。2025年、ドル指数は年初から約7.64%下落し、金価格の上昇を妨げる要因となっています。
米国10年債利回りは第1四半期の4.6%から11月には4.07%に低下。これにより、機関投資家の金への需要が高まりました。
来週および今後数ヶ月の金価格予測：主要銀行の見解
HSBC：金は5000ドルへ向かう
HSBC銀行の予測では、2026年前半に金が5000ドルに上昇し、年間平均は4600ドルになるとしています。これは、地政学的リスクの高まりや債務増加、新規投資家の需要増に基づくものです。
ただし、2026年後半には勢いがやや鈍る可能性も指摘されており、利益確定売りにより4200ドル付近に調整される可能性もあります。大きな経済ショックがなければ、3800ドルを下回ることは想定されていません。
バンク・オブ・アメリカ：楽観的予測と警告
バンク・オブ・アメリカは金価格予測を5000ドルに引き上げ、2026年のピークとしています。平均予測は4400ドルです。ただし、短期的に利益確定の売りが広がると、調整局面に入る可能性も示唆しています。
ゴールドマン・サックス：4900ドルの妥当なターゲット
ゴールドマン・サックスは2026年の予測を4900ドルに修正し、金のETF流入増と中央銀行の買い増し継続を背景にしています。ただし、価格が4800ドルを超え続けると、「価格の信頼性テスト」となる可能性も指摘しています。
ジェイピー・モルガン：2026年中に5055ドルへ
この銀行の予測では、2026年中に金は約5055ドルに達するとしています。投資家の見方が長期的な資産として変化し、価格帯の底値を固めつつあると見ています。
2026年の想定価格レンジ
主要銀行の予測を踏まえ、最も頻出する価格帯は4800〜5000ドルの範囲と考えられ、平均は4200〜4800ドルの間に収まる見込みです。
中東地域の国内予測
エジプト：522,580エジプトポンドへ急騰
エジプトの金価格予測は、2026年に大幅な上昇が見込まれています。専門家の予測によると、金価格は約522,580エジプトポンドに達し、現行価格と比べて158.46%の上昇となる見込みです。
サウジアラビア・アラブ首長国連邦：換算シナリオ
2026年に金のオンス価格が約5000ドルに達すると、サウジリヤルへの換算は約18750〜19000リヤルになると予測されます。
UAEでは、同じ予測に基づき約18375〜19000ディルハムの範囲と見積もられます。
これらの予測は、為替レートの安定や世界的な需要の継続を前提としています。
テクニカル分析：チャートは何を示す？
2025年11月の金の終値は4065ドルで、10月の最高値4381ドルをつけた後の動きです。
サポート・レジスタンスレベル：
RSIは50で安定し、市場は中立状態。MACDはシグナルラインがゼロより上にあり、長期的には上昇トレンドが継続中です。
テクニカル予測： 近い将来、4000〜4220ドルのレンジ内で横ばいながらも上昇傾向を維持し、価格が主要トレンドラインを上回る限り、全体的な見通しは良好です。