2025年の変動の激しい年の後、金融市場は2026年に重要な転換点を迎えます。主要な機関が暗号通貨、コモディティ、通貨ペア全体で予測している内容をご紹介します。## 暗号通貨：ビットコイン価格の乖離とイーサリアムのトークン化への賭け**ビットコインの軌跡：$150,000かそれとも崩壊か？**ビットコインは2025年、年央の最高値を記録した後、ほぼ横ばいで終わりました。2026年の見通しは依然として激しく議論されています。スタンダードチャータード銀行は、政府のデジタル資産購入が鈍化する懸念から、ビットコインの目標価格を$200,000から$150,000に引き下げました。ただし、機関投資家のETF流入は堅調に推移すると予想されています。バーンスタインも2026年の目標を$150,000と予測していますが、長期的には楽観的な見方を維持し、2027年には$200,000を目標としています。この議論はサイクルのダイナミクスに依存しています。バーンスタインは、ビットコインが従来の4年周期のブーム・バストパターンから離れ、長期の強気市場に入ったと主張します。一方、モルガン・スタンレーはこれに強く反対し、サイクル構造は依然として維持されており、現在のラリーはまもなくピークに達するリスクがあると警告しています。2026年1月時点のビットコイン価格は$92.08K(24時間で2.45%下落)しており、予測が実現すれば上昇余地があることを示唆しています。**イーサリアムのブロックチェーンにおけるトークン化の役割**2025年、イーサリアムのボラティリティはビットコインを上回りましたが、年末の終値は同様に控えめでした。しかし、機関投資家は大きな上昇の可能性に注目しています。JPモルガンは、トークン化の変革的な可能性を強調し、これは根本的にイーサリアムのインフラに依存していると述べています。ビットメインの会長、トム・リーは、2026年にETHが$20,000に達すると予測し、2025年の安値は世代を超えた買いの好機だと主張します。現在のイーサリアム価格は$3.22K(24時間で+0.12%の動き)であり、これらの野心的な目標には届いていませんが、トークン化の物語が加速すれば距離は縮まる可能性があります。## 貴金属：金と銀のラリー、構造的サポートが持続**金の複数年にわたる上昇トレンドは継続**金価格は2025年に60%上昇し、1979年以来最大の年間上昇となりました。これは、FRBの利下げ、中央銀行の継続的な買い増し、地政学的不安定性によるものです。世界金評議会は、2026年もさらなる上昇を予測し、基本シナリオでは5%〜15%の上昇を見込んでいます。もし世界経済の減速が積極的なFRBの緩和を引き起こす場合、金は15%〜30%上昇する可能性があります。投資銀行は楽観的な見解を維持しています。ゴールドマン・サックスは2026年末までに1オンスあたり$4,900を目標とし、中央銀行の需要とETF流入が支えています(一方、バンク・オブ・アメリカはより積極的で、財政赤字の拡大と債務増加が貴金属需要を支えるとして、$5,000/ozを予測しています。**銀の供給逼迫がカタリストに**2025年の銀のパフォーマンスは金に対して優れており、金銀比の圧縮と新たな供給制約を反映しています。銀研究所は、産業需要の回復、投資意欲の再燃、鉱山生産の鈍化により、構造的な赤字が持続すると警告しています。この不均衡は2026年を通じて続き、場合によっては悪化する可能性もあります。UBSは銀の予測を$58〜60/ozに引き上げ、$65/ozまでの上昇余地も示唆しています。バンク・オブ・アメリカも同様に年末に$65/ozを予測し、供給と需要のバランスが数年にわたる追い風となるとしています。## 株式：ナスダック100とAIキャピタルエクスペンディチャーのスーパーサイクルナスダック100は2025年に22%上昇し、S&P 500の18%を上回り、3年連続の上昇を維持しました。JPMorganは、Amazon、Google、Microsoft、Metaなどのハイパースケールデータセンター運営者が今後数年間にわたり高水準の資本支出を続け、2026年までに投資総額が数百億ドルに達する可能性を指摘しています。この支出の波は、NVIDIA、AMD、Broadcomといったナスダック100の重鎮に恩恵をもたらすと予想されます。ドイツ銀行は、堅調な収益とAI投資の継続により、2026年後半にはS&P 500が8,000に近づく上昇シナリオを示しています。S&Pのターゲットから推測すると、ナスダック100は2026年に27,000を超える可能性もあります。## 通貨市場：ユーロの強さとUSD/JPYの乖離**EUR/USD：金融政策の乖離が牽引**EUR/USDは2025年に13%上昇し、約8年ぶりの最大の年間上昇となりました。米ドルの弱含みが背景です。今後、FRBの利下げ予想)と欧州中央銀行の据え置き予想(の金融政策の乖離が、さらなるEURの上昇を支える見込みです。JPMorganと野村証券は、2026年末までにEUR/USDが1.20に達すると予測しています。一方、バンク・オブ・アメリカは1.22とより強気です。モルガン・スタンレーは逆張りの見解を示し、2026年前半にEUR/USDが1.23に上昇し、その後、米国経済が欧州を上回る場合は後半に1.16に下落する可能性を指摘しています。この乖離は、相対的な経済の勢いと政策の軌道に対するEUR/USDの感応度を示しています。**USD/JPY：キャリートレードのメカニズムに注目**USD/JPYは2025年に約1%下落して終了しました。見通しは強気派と弱気派に分かれています。JPMorganとバークレイズは、2026年末までにUSD/JPYが164に達すると予測し、日本銀行の利上げ期待はすでに織り込まれており、財政拡大により円安が進むと見ています。一方、野村証券とシティグループは逆の見解を示し、金利差縮小により円のキャリートレードの魅力が低下すると主張します。米国のマクロ経済データが失望すれば、キャリーポジションの巻き戻しにより円高が進む可能性があり、野村は2026年末に140を目標としています。## エネルギー市場：供給過剰リスクの中で下落圧力原油は2025年にほぼ20%下落しました。OPEC+が生産を回復させ、米国の生産も拡大したためです。多くの機関は2026年に対して弱気の見方を示し、OPEC+が高水準の生産を維持し、世界の需要成長が鈍化すれば供給過剰リスクが高まるとしています。ゴールドマン・サックスは、WTI原油が平均約$52/bbl、ブレント原油が約$56/bblの下落シナリオを示しています。JPMorganも、WTIが約$54/bbl、ブレントが約$58/bblの下振れリスクを指摘し、供給過剰が年間を通じて続く場合の見通しを示しています。---**結論：** 2026年は二分化されたシナリオを呈しています。ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨は、構造的に高い価格目標を持つ一方で、サイクル依存のリスクもあります。金と銀の貴金属はマクロの追い風に支えられているようです。株式はAIを軸としたキャピタルエクスペンディチャーの勢いが続けば、さらなる上昇も期待できます。通貨は政策の乖離と経済パフォーマンスに左右され、エネルギーは供給過剰から下落圧力に直面しています。
2026資産展望：ビットコイン価格目標、ユーロの強さ、金の回復力 — ウォール街の予測が明らかに
2025年の変動の激しい年の後、金融市場は2026年に重要な転換点を迎えます。主要な機関が暗号通貨、コモディティ、通貨ペア全体で予測している内容をご紹介します。
暗号通貨：ビットコイン価格の乖離とイーサリアムのトークン化への賭け
ビットコインの軌跡：$150,000かそれとも崩壊か？
ビットコインは2025年、年央の最高値を記録した後、ほぼ横ばいで終わりました。2026年の見通しは依然として激しく議論されています。スタンダードチャータード銀行は、政府のデジタル資産購入が鈍化する懸念から、ビットコインの目標価格を$200,000から$150,000に引き下げました。ただし、機関投資家のETF流入は堅調に推移すると予想されています。バーンスタインも2026年の目標を$150,000と予測していますが、長期的には楽観的な見方を維持し、2027年には$200,000を目標としています。
この議論はサイクルのダイナミクスに依存しています。バーンスタインは、ビットコインが従来の4年周期のブーム・バストパターンから離れ、長期の強気市場に入ったと主張します。一方、モルガン・スタンレーはこれに強く反対し、サイクル構造は依然として維持されており、現在のラリーはまもなくピークに達するリスクがあると警告しています。
2026年1月時点のビットコイン価格は$92.08K(24時間で2.45%下落)しており、予測が実現すれば上昇余地があることを示唆しています。
イーサリアムのブロックチェーンにおけるトークン化の役割
2025年、イーサリアムのボラティリティはビットコインを上回りましたが、年末の終値は同様に控えめでした。しかし、機関投資家は大きな上昇の可能性に注目しています。JPモルガンは、トークン化の変革的な可能性を強調し、これは根本的にイーサリアムのインフラに依存していると述べています。ビットメインの会長、トム・リーは、2026年にETHが$20,000に達すると予測し、2025年の安値は世代を超えた買いの好機だと主張します。現在のイーサリアム価格は$3.22K(24時間で+0.12%の動き)であり、これらの野心的な目標には届いていませんが、トークン化の物語が加速すれば距離は縮まる可能性があります。
貴金属：金と銀のラリー、構造的サポートが持続
金の複数年にわたる上昇トレンドは継続
金価格は2025年に60%上昇し、1979年以来最大の年間上昇となりました。これは、FRBの利下げ、中央銀行の継続的な買い増し、地政学的不安定性によるものです。世界金評議会は、2026年もさらなる上昇を予測し、基本シナリオでは5%〜15%の上昇を見込んでいます。もし世界経済の減速が積極的なFRBの緩和を引き起こす場合、金は15%〜30%上昇する可能性があります。
投資銀行は楽観的な見解を維持しています。ゴールドマン・サックスは2026年末までに1オンスあたり$4,900を目標とし、中央銀行の需要とETF流入が支えています(一方、バンク・オブ・アメリカはより積極的で、財政赤字の拡大と債務増加が貴金属需要を支えるとして、$5,000/ozを予測しています。
銀の供給逼迫がカタリストに
2025年の銀のパフォーマンスは金に対して優れており、金銀比の圧縮と新たな供給制約を反映しています。銀研究所は、産業需要の回復、投資意欲の再燃、鉱山生産の鈍化により、構造的な赤字が持続すると警告しています。この不均衡は2026年を通じて続き、場合によっては悪化する可能性もあります。
UBSは銀の予測を$58〜60/ozに引き上げ、$65/ozまでの上昇余地も示唆しています。バンク・オブ・アメリカも同様に年末に$65/ozを予測し、供給と需要のバランスが数年にわたる追い風となるとしています。
株式：ナスダック100とAIキャピタルエクスペンディチャーのスーパーサイクル
ナスダック100は2025年に22%上昇し、S&P 500の18%を上回り、3年連続の上昇を維持しました。JPMorganは、Amazon、Google、Microsoft、Metaなどのハイパースケールデータセンター運営者が今後数年間にわたり高水準の資本支出を続け、2026年までに投資総額が数百億ドルに達する可能性を指摘しています。
この支出の波は、NVIDIA、AMD、Broadcomといったナスダック100の重鎮に恩恵をもたらすと予想されます。ドイツ銀行は、堅調な収益とAI投資の継続により、2026年後半にはS&P 500が8,000に近づく上昇シナリオを示しています。S&Pのターゲットから推測すると、ナスダック100は2026年に27,000を超える可能性もあります。
通貨市場：ユーロの強さとUSD/JPYの乖離
EUR/USD：金融政策の乖離が牽引
EUR/USDは2025年に13%上昇し、約8年ぶりの最大の年間上昇となりました。米ドルの弱含みが背景です。今後、FRBの利下げ予想)と欧州中央銀行の据え置き予想(の金融政策の乖離が、さらなるEURの上昇を支える見込みです。
JPMorganと野村証券は、2026年末までにEUR/USDが1.20に達すると予測しています。一方、バンク・オブ・アメリカは1.22とより強気です。モルガン・スタンレーは逆張りの見解を示し、2026年前半にEUR/USDが1.23に上昇し、その後、米国経済が欧州を上回る場合は後半に1.16に下落する可能性を指摘しています。この乖離は、相対的な経済の勢いと政策の軌道に対するEUR/USDの感応度を示しています。
USD/JPY：キャリートレードのメカニズムに注目
USD/JPYは2025年に約1%下落して終了しました。見通しは強気派と弱気派に分かれています。JPMorganとバークレイズは、2026年末までにUSD/JPYが164に達すると予測し、日本銀行の利上げ期待はすでに織り込まれており、財政拡大により円安が進むと見ています。一方、野村証券とシティグループは逆の見解を示し、金利差縮小により円のキャリートレードの魅力が低下すると主張します。米国のマクロ経済データが失望すれば、キャリーポジションの巻き戻しにより円高が進む可能性があり、野村は2026年末に140を目標としています。
エネルギー市場：供給過剰リスクの中で下落圧力
原油は2025年にほぼ20%下落しました。OPEC+が生産を回復させ、米国の生産も拡大したためです。多くの機関は2026年に対して弱気の見方を示し、OPEC+が高水準の生産を維持し、世界の需要成長が鈍化すれば供給過剰リスクが高まるとしています。
ゴールドマン・サックスは、WTI原油が平均約$52/bbl、ブレント原油が約$56/bblの下落シナリオを示しています。JPMorganも、WTIが約$54/bbl、ブレントが約$58/bblの下振れリスクを指摘し、供給過剰が年間を通じて続く場合の見通しを示しています。
結論： 2026年は二分化されたシナリオを呈しています。ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨は、構造的に高い価格目標を持つ一方で、サイクル依存のリスクもあります。金と銀の貴金属はマクロの追い風に支えられているようです。株式はAIを軸としたキャピタルエクスペンディチャーの勢いが続けば、さらなる上昇も期待できます。通貨は政策の乖離と経済パフォーマンスに左右され、エネルギーは供給過剰から下落圧力に直面しています。