毎年4日間、米国株式市場は異常に活発になり、トレーダーたちはこれを「四巫日」と呼びます。これらの4日間に一体何が起きているのか、もともと穏やかだった市場が突然荒れ狂う理由は何なのか？
簡単に言えば、四巫日は米国のデリバティブ商品の決済日です。株価指数先物、株価指数オプション、個別株先物、個別株オプションの4種類の商品は、四半期ごとに同じ日に満期・決済されます。
ただの行政的な日付のように思えますが、実際には市場に「蝶の羽ばたき効果」を引き起こします。先物やオプションの買い手は「未来の価格」に対する約束をしており、決済時には先物価格と現物価格が収束しなければなりません。この過程はまるで見えない力に操られているかのようで、そこから「四巫日」という名前がつきました。
年間4回の四巫日は、それぞれ3月、6月、9月、12月の第3金曜日に設定されています。
これらの「嵐の日」を避けたい場合は、まず日付を覚えておきましょう。
この4日間にレバレッジ取引を行う場合は、特に注意が必要です。値動きが激しく、強制決済を引き起こす可能性があります。
決済日が近づくと、先物と現物の価格差は徐々に縮小します。最大化を狙う大口投資家は、決済前夜に価格を操作し、売られ過ぎた株を買い上げ、買われ過ぎた株を押し下げる行動を取ります。この行動は決済の最後の1時間に特に顕著で、市場ではこれを「四巫小時」と呼ぶこともあります。
結果は次の通りです：
取引量が急増——決済日には年間最大の取引量の一つになることが多い
価格がファンダメンタルズから乖離——株価はファンダメンタルズではなく、資金の動きに左右される
激しい値動き——大口投資家が市場をコントロールし、個人投資家は追随して買い上げたり売り叩いたりし、市場の感情が高まる
歴史的なデータを見ると、1994年以降の統計では、多くの四巫日で大口投資家は意図的に現物価格を引き上げてきました。その結果、何が起きたのか？過熱した株の88%はその後1週間以内に下落し、S&P500は平均で1.2%下落しました。これが典型的な「大口が仕掛けて引き上げた後に去る」パターンです。
長期投資家：四巫日の値動きはあまり気にしなくて良いです。株価は長期的には基本面に戻るため、短期の資金の動きとあなたの投資戦略は関係ありません。
短期トレーダー：これは祭典です。四巫日前後の1週間は、資金の動きがテクニカルやファンダメンタルズを超えて激しく動きます。大口の動きを狙って、過熱株は空売り、売られ過ぎ株は買い上げるチャンスです。
ただし注意点：この取引は純粋に資金の遊びであり、企業のファンダメンタルズとは関係ありません。方向性を誤って無理に押し通すと、反転時に大きな損失を被る可能性があるため、厳格な損切りルールを守る必要があります。
現在、米国株はAI相場の強気相場にあります。予想では、今年の四巫日は引き続き過熱した状態が続く可能性が高いです（ただし、市場に大きな反転があれば別です）。
また、先物やオプションのポジションを持っている場合は、決済前に早めにロールオーバーを行うことをおすすめします。満期が近づくと流動性が悪化し、スプレッドが拡大し、ロールコストも増加します。流動性の低い環境で無理にロールするよりも、事前に計画しておく方が安全です。
ちょっとしたヒント：四巫日の値動きは予測性があります。強気相場の年は過熱しやすく、弱気相場の年は下落しやすいです。市場のトレンドに注意し、四巫日の動きは市場の予想を反映していることが多いです。
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四巫日来襲、米国株はなぜ「狂乱」するのか？
毎年4日間、米国株式市場は異常に活発になり、トレーダーたちはこれを「四巫日」と呼びます。これらの4日間に一体何が起きているのか、もともと穏やかだった市場が突然荒れ狂う理由は何なのか？
四巫日とは一体何をしているのか？
簡単に言えば、四巫日は米国のデリバティブ商品の決済日です。株価指数先物、株価指数オプション、個別株先物、個別株オプションの4種類の商品は、四半期ごとに同じ日に満期・決済されます。
ただの行政的な日付のように思えますが、実際には市場に「蝶の羽ばたき効果」を引き起こします。先物やオプションの買い手は「未来の価格」に対する約束をしており、決済時には先物価格と現物価格が収束しなければなりません。この過程はまるで見えない力に操られているかのようで、そこから「四巫日」という名前がつきました。
年間4回の四巫日は、それぞれ3月、6月、9月、12月の第3金曜日に設定されています。
2024年の四巫日スケジュール
これらの「嵐の日」を避けたい場合は、まず日付を覚えておきましょう。
この4日間にレバレッジ取引を行う場合は、特に注意が必要です。値動きが激しく、強制決済を引き起こす可能性があります。
なぜ四巫日が市場を「狂わせる」のか？
決済日が近づくと、先物と現物の価格差は徐々に縮小します。最大化を狙う大口投資家は、決済前夜に価格を操作し、売られ過ぎた株を買い上げ、買われ過ぎた株を押し下げる行動を取ります。この行動は決済の最後の1時間に特に顕著で、市場ではこれを「四巫小時」と呼ぶこともあります。
結果は次の通りです：
取引量が急増——決済日には年間最大の取引量の一つになることが多い
価格がファンダメンタルズから乖離——株価はファンダメンタルズではなく、資金の動きに左右される
激しい値動き——大口投資家が市場をコントロールし、個人投資家は追随して買い上げたり売り叩いたりし、市場の感情が高まる
歴史的なデータを見ると、1994年以降の統計では、多くの四巫日で大口投資家は意図的に現物価格を引き上げてきました。その結果、何が起きたのか？過熱した株の88%はその後1週間以内に下落し、S&P500は平均で1.2%下落しました。これが典型的な「大口が仕掛けて引き上げた後に去る」パターンです。
投資家別の影響
長期投資家：四巫日の値動きはあまり気にしなくて良いです。株価は長期的には基本面に戻るため、短期の資金の動きとあなたの投資戦略は関係ありません。
短期トレーダー：これは祭典です。四巫日前後の1週間は、資金の動きがテクニカルやファンダメンタルズを超えて激しく動きます。大口の動きを狙って、過熱株は空売り、売られ過ぎ株は買い上げるチャンスです。
ただし注意点：この取引は純粋に資金の遊びであり、企業のファンダメンタルズとは関係ありません。方向性を誤って無理に押し通すと、反転時に大きな損失を被る可能性があるため、厳格な損切りルールを守る必要があります。
2024年の対策
現在、米国株はAI相場の強気相場にあります。予想では、今年の四巫日は引き続き過熱した状態が続く可能性が高いです（ただし、市場に大きな反転があれば別です）。
また、先物やオプションのポジションを持っている場合は、決済前に早めにロールオーバーを行うことをおすすめします。満期が近づくと流動性が悪化し、スプレッドが拡大し、ロールコストも増加します。流動性の低い環境で無理にロールするよりも、事前に計画しておく方が安全です。
ちょっとしたヒント：四巫日の値動きは予測性があります。強気相場の年は過熱しやすく、弱気相場の年は下落しやすいです。市場のトレンドに注意し、四巫日の動きは市場の予想を反映していることが多いです。