出典：CoinTribuneオリジナルタイトル：TD Cowen、米国の暗号市場構造法案は政治的障壁の増加により2027年まで遅れる可能性があると警告オリジナルリンク：https://www.cointribune.com/en/td-cowen-warns-u-s-crypto-market-structure-bill-may-be-delayed-until-2027-as-political-hurdles-grow/## 概要米国の暗号市場に明確なルールを確立する努力は、多くの業界参加者が期待するよりも長くかかる可能性が高い。TD Cowenの分析によると、近い将来の通過は可能であるものの、ワシントンの政治的動きが遅延の可能性を高めている。承認は2027年まで行われず、完全な実施は2029年まで延びる可能性がある。## 重要ポイント- TD Cowenの分析は、議会の政治的動きが米国の暗号市場構造法案の通過を2027年まで遅らせる可能性を示唆- 選挙サイクルと上院の投票要件により、民主党は立法を遅らせ、最終的な規制のタイムラインに影響を与える手段を持つ- 高官に関連する利益相反規則は、上院の交渉において依然として大きな障壁- たとえ通過しても、米国の暗号市場ルールの完全な実施は2029年まで始まらない可能性がある## 選挙が近づく中、議会は暗号市場構造法案の遅延を検討TD Cowenのワシントンリサーチグループ、マネージングディレクターのJaret Seibergは、議会には進行を遅らせる強い政治的インセンティブがあると述べた。暗号市場構造法案が今年前進するための有効な道は存在するものの、議員たちは特に重要な選挙が近づく中で待つことを選ぶ可能性がある。特に、2026年の中間選挙後に下院の支配が変わると考える場合、民主党は遅延を好むかもしれない。しかし、交渉は停滞していない。両党の議会スタッフは数ヶ月にわたり技術的な言語を検討しており、政治的圧力が高まればより早い合意の可能性も残されている。選挙結果の不確実性も、民主党が早めに妥協する動機となる可能性がある。> 選挙結果は常に不確実であるため、民主党は取引をまとめるかもしれない。それは迅速に起こる可能性があり、スタッフは数ヶ月にわたり技術的な言語に取り組んできた。> — Jaret Seibergタイミングに関する議論を形成し続けるいくつかの要因は次の通り：- 2026年の中間選挙後の議会支配は未確定- 上院の規則は、立法を進めるために超党派の支持を必要とする- 共和党内の分裂により投票数が制限される可能性- 選挙年の政治は大規模な立法行動を抑制しがち- 実施のタイムラインは政治的目的に合わせて調整可能## 上院の交渉停滞、利益相反規則をめぐる対立利益相反規定をめぐる意見の相違は依然として主要な障壁となっている。民主党は、上級政府関係者やその家族が暗号ビジネスを所有または運営することを禁止する規則を推進すると予想される。これらの規定は、法案成立後数年遅らせない限り抵抗に直面する可能性が高い。最近の報告によると、上級官僚はDeFiやステーブルコインプロジェクト、BTCマイニング事業などの暗号関連ベンチャーから多額の収益を得ているとされる。議員たちはまた、これらの官僚と関連して立ち上げられたミームコインについても懸念を示している。一つの妥協案は、法案成立後3年間利益相反規則の実施を遅らせることだ。Seibergによると、民主党は、他の立法も数年遅らせることなく、この取引を受け入れる可能性は低いと述べている。暗号市場構造に関する立法は、最近のステーブルコイン法案の成立に続く次の主要な規制ステップと広く見なされている。最終的な法案は、米国におけるデジタル資産の規制方法を確立し、機関の監督責任を明確にし、資産の分類基準を設定することになる。昨年、下院はこの法案の一部を可決したが、上院では勢いが鈍化しており、今後数ヶ月で委員会がこの問題に取り組む見込みだ。## 上院の遅延、暗号企業の米国市場ルール待ちに不確実性をもたらす法案を上院で通過させることは、60票必要なフィリバスターを克服するためのもう一つの課題だ。共和党の全支持を得たとしても、少なくとも7票の民主党票が必要となる。実際には、8または9の民主党支持が必要になる可能性が高く、一部の共和党員は反対票を投じると予想される。この投票の計算は、民主党に遅延の余地を与える。延期された投票は、次の大統領任期を超えて実施される可能性があり、将来の政権によって任命された規制当局が最終ルールを形成することを可能にする。類似の遅延は、他の立法でも過去に起きており、長期の実施期間を含むことが多い。遅延のタイムラインの主な影響は次の通り：- ルールが異なる政権下で施行される- 規制当局の最終基準に対する影響力が増す- 暗号業界にとって不確実性が長引く- 選挙前の妥協の緊急性が低下- 政治的ポジショニングに焦点が移り、立法のスピードが遅くなる暗号企業は一般的に、できるだけ早く立法を整備したいと考えており、多くは特定の規定について懸念を示していないようだ。その業界の優先事項と政治的インセンティブのギャップは、引き続き法案に関する緊張を生み出している。政策分析者は、暗号市場構造法案は2026年に通過すると広く予測しているが、施行にはまだ数年かかる可能性もある。
TD Cowenは、政治的障壁の増加により、米国の暗号市場構造法案が2027年まで遅れる可能性があると警告
出典：CoinTribune オリジナルタイトル：TD Cowen、米国の暗号市場構造法案は政治的障壁の増加により2027年まで遅れる可能性があると警告 オリジナルリンク：https://www.cointribune.com/en/td-cowen-warns-u-s-crypto-market-structure-bill-may-be-delayed-until-2027-as-political-hurdles-grow/
概要
米国の暗号市場に明確なルールを確立する努力は、多くの業界参加者が期待するよりも長くかかる可能性が高い。TD Cowenの分析によると、近い将来の通過は可能であるものの、ワシントンの政治的動きが遅延の可能性を高めている。承認は2027年まで行われず、完全な実施は2029年まで延びる可能性がある。
重要ポイント
選挙が近づく中、議会は暗号市場構造法案の遅延を検討
TD Cowenのワシントンリサーチグループ、マネージングディレクターのJaret Seibergは、議会には進行を遅らせる強い政治的インセンティブがあると述べた。暗号市場構造法案が今年前進するための有効な道は存在するものの、議員たちは特に重要な選挙が近づく中で待つことを選ぶ可能性がある。特に、2026年の中間選挙後に下院の支配が変わると考える場合、民主党は遅延を好むかもしれない。
しかし、交渉は停滞していない。両党の議会スタッフは数ヶ月にわたり技術的な言語を検討しており、政治的圧力が高まればより早い合意の可能性も残されている。選挙結果の不確実性も、民主党が早めに妥協する動機となる可能性がある。
タイミングに関する議論を形成し続けるいくつかの要因は次の通り：
上院の交渉停滞、利益相反規則をめぐる対立
利益相反規定をめぐる意見の相違は依然として主要な障壁となっている。民主党は、上級政府関係者やその家族が暗号ビジネスを所有または運営することを禁止する規則を推進すると予想される。これらの規定は、法案成立後数年遅らせない限り抵抗に直面する可能性が高い。
最近の報告によると、上級官僚はDeFiやステーブルコインプロジェクト、BTCマイニング事業などの暗号関連ベンチャーから多額の収益を得ているとされる。議員たちはまた、これらの官僚と関連して立ち上げられたミームコインについても懸念を示している。
一つの妥協案は、法案成立後3年間利益相反規則の実施を遅らせることだ。Seibergによると、民主党は、他の立法も数年遅らせることなく、この取引を受け入れる可能性は低いと述べている。
暗号市場構造に関する立法は、最近のステーブルコイン法案の成立に続く次の主要な規制ステップと広く見なされている。最終的な法案は、米国におけるデジタル資産の規制方法を確立し、機関の監督責任を明確にし、資産の分類基準を設定することになる。昨年、下院はこの法案の一部を可決したが、上院では勢いが鈍化しており、今後数ヶ月で委員会がこの問題に取り組む見込みだ。
上院の遅延、暗号企業の米国市場ルール待ちに不確実性をもたらす
法案を上院で通過させることは、60票必要なフィリバスターを克服するためのもう一つの課題だ。共和党の全支持を得たとしても、少なくとも7票の民主党票が必要となる。実際には、8または9の民主党支持が必要になる可能性が高く、一部の共和党員は反対票を投じると予想される。
この投票の計算は、民主党に遅延の余地を与える。延期された投票は、次の大統領任期を超えて実施される可能性があり、将来の政権によって任命された規制当局が最終ルールを形成することを可能にする。類似の遅延は、他の立法でも過去に起きており、長期の実施期間を含むことが多い。
遅延のタイムラインの主な影響は次の通り：
暗号企業は一般的に、できるだけ早く立法を整備したいと考えており、多くは特定の規定について懸念を示していないようだ。その業界の優先事項と政治的インセンティブのギャップは、引き続き法案に関する緊張を生み出している。政策分析者は、暗号市場構造法案は2026年に通過すると広く予測しているが、施行にはまだ数年かかる可能性もある。