底層モデルの構築、推論プラットフォームの開発、アプリケーション製品の開発は、それぞれ異なるエコシステムの位置付けであり、また単位あたりのTokenの毛利も異なる。

図はDeepSeek、Together AI、Manus、Anthropic、Groq、Perplexityの6社の月間Token消費額、評価額、毛利率、および評価額/毛利比を示している。

非常に興味深い分析：非常に限られたデータセット（統計的有意性の閾値には到底達しない）を用いて、単位Tokenあたりの毛利が高いほど評価倍率も高くなることをまとめている。モデルをパッケージ化して製品化するだけではなく、製品設計を通じて各単位Tokenがより多くの価値を生み出すようにし、より高い価格で販売し、資本市場での認知を得やすくする必要がある。