前两日、友人が愚痴をこぼしていました。声には無力感があふれていました：「行情判断は当たったのに、4日間死守した結果、資金費率が稼いだ金全部を飲み込んでしまった。最後に強制ロスカットまで受けた。損失は受け入れられるけど、強制ロスカット後に行情が直ぐに上昇するのを見てると、本当に辛い。」

その時、私は一言つぶやきました：「君が負けたのは行情じゃない、ルールに負けたんだ。」

多くの人は先物取引を方向当てゲームだと思っていて、多空の方向さえ当たればいいと考えています。しかし実際のところ、利益確定の瞬間を見届けることができるかどうかは、条項の背後に隠れていて、普段あまり注意されない「見えないコスト」次第なのです。今日は、この数年間の血涙の教訓から総括した3大キラーについて徹底的に説明します。みんなで落とし穴を減らすのに役立つといいです。

**費率侵蝕：見えない継続的な控除**

資金費率というものをご存知かもしれません——要するに多空両方が一定期間ごとに決算する費用です。設計の初衷は永続先物の価格が現物価格と大きく乖離しないようにするためです。しかし多くのトレーダーが考えもしなかったのは、それは実はスタミナ勝負ということです。

前段時間の$BEAT相場がまさにそれです。多くの人は実は方向を当てたのに、光を見る前の晩に倒れてしまいました。理由は至ってシンプル：費率がずっと高位を維持していて、8時間ごとに決算するたびに、アカウントは自動的に一筆の「オーバーナイト費」を控除されました。こんなふうに繰り返されると、利益はまるでアリが引っ越しするみたく、少しずつ移転されていきました。

行情が特に狂った時、費用率は想像もできないほどの高さまで跳ね上がります。私が見た最も荒唐無稽なケースは、時間当たり費率が4%に達した場合です。このような環境では、もしあなたがまだそこで高倍のレバレッジで強気に持ち続けていたら、行情の反転を待つ前に、費率が既にあなたのアカウントを空っぽにしているかもしれません。

私自身のやり方は：建玉する前にまず今の費率がどの水準にあるか確認しているということです。費率が高すぎる時は、例え方向を当てたとしても、様子見をするか、現物だけを取引することにします。こうすれば機会を逃すかもしれませんが、より長く生き残ることができ、費率が下がるまで待ってから参入します。これは保守的に聞こえるかもしれませんが、先物市場では、生き残ることが一番大事なのです。