Morphoはある大手取引所の10億ドル規模の貸借製品を支えていますが、時価総額はAAVEの4分の1に過ぎません。その背景にある物語は注目する価値があります。Stream Financeはキュレーター管理の失敗により2億8,500万ドルが消滅した後、市場はパニックに陥りました。興味深いことに、その取引所はMorpho統合を停止せず、むしろ製品開発を継続して強化しています。危機の中で堅持するこの戦略の背後には、プロトコルのファンダメンタルズに対する自信があるのか、それとも製品がすでに形成した経路依存性なのか？一度貸借規模が本当に爆発すれば、トークン評価額の再価格設定の余地は市場予想をはるかに上回るかもしれません。重要なのは、エコシステム拡張がリスク管理に出会う時、誰が最終的に勝つかということです。