オーストラリアの最新インフレデータが発表され、11月の総合インフレ率は10月の3.8%から3.4%に低下しました。主な原因は電力インフレがほぼ半減したことです。インフレが緩和しているように見えますが、これで中央銀行が緩むのでしょうか？

そうはなりません。分析によると、経済における遊休能力はほとんど残っておらず、労働市場は依然として非常に逼迫しています。これは何を意味するのでしょうか？それは、オーストラリア連邦準備銀行（RBA）が今後も引き締め政策を続ける理由があることを意味します。

さらに重要なのは、今月後半に発表される第4四半期の消費者物価指数（CPI）の截尾平均インフレ率が予想を上回った場合、中央銀行は最短で来月に利上げを開始する可能性があることです。言い換えれば、インフレは一時的に緩和していますが、中央銀行の政策の方向性は今後のインフレ動向次第です。これは商品市場や資産配分に与える影響についても引き続き注目すべきです。