回看上一轮真正改变生产力结构的周期——

👉 1996–2003 年のナスダック（青線），
バブルのピーク前の最後の6ヶ月で、指数は100%急騰。
注意：
これはバブルの始まりではなく、
バブルが自己証明を完了した段階です。
そして今のナスダック（白線）は、
非常に馴染みのある道を歩んでいます：

動きの上では：すでに1998–2000年の重複区間に入っています

ストーリーの上では：同じく一つの真の生産性革命に基づいています

感情の上では：分裂が消えつつあり、懐疑派はますます少なくなっています，
市場は——**「成功を当然とみなす」**状態に向かって動き始めています

だから、問題は一つだけ：
今、私たちは1998年なのか、それとも2000年なのか？
もし1998年なら——
それはつまり——
後に続くのは
最も気持ちよく、最も拒否し難く、そして最もリスク管理を破りやすい相場です。
もし2000年なら——
それはバブルが市場に残した最後の教訓です。

本当に危険なのは、
「バブルがあるかどうか」ではなく——
すべての人がバブルについて語らなくなったときです。