あなたは借貸プラットフォームの年利率8%、10%を超える高い利率を見たことがありますか？そして、静かにアプリを閉じたことはありますか？

ここには面白い逆説的な現象があります：一部のトップDeFi借貸プロトコルの利率はわずか1%程度です。

これは偶然ではありません。背後にあるロジックは非常にシンプルです——ガバナンストークンの保有者が金利の価格設定権を握ると、エコシステム全体のコスト構造が完全に書き換えられるのです。

**従来の借貸プラットフォームは誰が決めるのか？** プラットフォーム側です。選択肢はなく、受け入れるしかありません。

**分散型借貸プロトコルではどうか？** コミュニティの投票によって「金利を下げてユーザーを引きつけるべきだ」と判断されれば、金利は引き下げられます。低金利は本質的にコミュニティの集団的意思決定です。

では、この超低借入コストは一体どうやって利益を出すのでしょうか？

**第一のチャンス：プラットフォーム間のスプレッド活用**
1%のコストでステーブルコインを借り入れ、ある取引所や他のプラットフォームに預けて10%以上の年利を得る——これは難しいアービトラージではなく、純粋なスプレッドの移動です。リスクもむしろ低いです。

**第二のチャンス：成長を維持**
BNBやその派生品をステーキングし、非常に低金利で資金を借りてマイニングや流動性マイニング、その他の投資に参加します。コア資産はそのまま保有。ブル市場では上昇のエクスポージャーを維持しつつ、流動性の柔軟性も失いません。

**第三のチャンス：ガバナンス配当**
ガバナンストークンをロックすることで、投票権だけでなく、プロトコルの取引手数料やその他の収益も共有できます。あなたの発言権と収益率は連動しています。

このモデルの核心は、ガバナンス権が受動的なものから能動的な収益ツールへと変わることにあります。