貴金属市場はちょうど「奇妙」な急落を経験したところだ。地政学的リスク回避のムードがあれば、現物の金価格は4500ドル/オンスに向かって突き進むはずだったが、結果はFRB関係者の「空中戦」によって金価格が4470ドルを突き破る事態に追い込まれた。銀はさらにひどく、取引中に3%以上の急落を見せ、ニューヨーク期銀も2%の下落を記録した。この貴金属の恐怖の急落の背後には何が映し出されているのか？仮想通貨界はなぜこのK線を注視すべきなのか？

要するに、これは米連邦準備制度理事会内部の「権力ゲーム」だ。

理事のミランは最も過激で、遠慮なく今年は100ポイント以上の利下げを行うと断言し、今の金利政策は経済成長を引きずっているため、追加の措置が必要だと主張している。一方、バルキンは全く逆の立場をとり、金利はすでに中立水準に達していると宣言し、今ややるべきことは雇用とインフレの微妙なバランスを見つけることだと述べている。さらに、カシュカリ委員は「利下げ停止に近づいている」と断言し、3人の声はそれぞれ異なる政策方向を示している。

この「内紛」は先物市場の予想に直接反映されている。CMEのデータは露骨に示しており、1月の金利据え置き確率は81.7%に達し、以前市場が期待していた利下げ予想は瞬時に圧殺された。投資家たちは動揺し始めている—いったい何のために利下げをする必要があるのか？

最も重要なのは今週金曜日の雇用統計（非農業部門雇用者数）だ。

米国の11月失業率はすでに4.6%に上昇し、過去3年の高水準となっている。市場は12月の新規雇用が5.5万人増と予測しているが、この数字は維持できるのか？もし失業率がさらに上昇し、4.7%を突破すれば、ウォール街の賢者たちはすでに計算済みだ—今月はおそらく25ポイントの利下げが行われるだろうと。シティグループはさらに厳しい見通しを示し、2026年の年間利下げ幅が60ポイントを超える可能性を予測しており、これは現在の市場の主流予想を大きく超えている。

なぜ暗号市場はこれらのデータを生死の境目とみなすのか？

それは暗号通貨の運命と流動性が密接に結びついているからだ。歴史的に見て、米連邦準備制度の政策転換があったたびに、仮想通貨界は揺れ動いてきた。前回の利下げサイクルでは、ビットコインやイーサリアムといった主要通貨は兆ドル規模の変動を経験した。今の状況はさらに微妙だ—伝統的な避難資産である金ですら急落し始めているのに対し、ビットコインは重要なサポートライン付近をうろつき、下落に追従すべきか、流動性の新たな転換点を待つべきか迷っている。

この利下げの駆け引きは本質的に流動性争奪戦だ。FRBが資金を緩和すれば、市場には資金が増え、投資家はリターンを求めて動き出す。そうなると暗号市場には資金が流入しやすくなる。逆もまた然りだ。非農業統計は最後の合図となる—それは「ハト派」的な利下げ期待を崩壊させるか、「タカ派」的な救済策を裏付ける弾薬となる。

今、目の前にある問題は：非農業統計は「タカ派」寄りか「ハト派」寄りか？

もし雇用データが良好なら、利下げ期待は徹底的に押し下げられ、ドルは上昇し、安全資産は下落、暗号市場も金や銀の下落を模倣する可能性が高い。一方、データが弱く、失業率がさらに上昇すれば、利下げ期待は再燃し、これこそが仮想通貨界の逆襲のチャンスだ。

結局のところ、今週金曜日の非農業統計は、米連邦準備制度の金利決定だけでなく、暗号市場が利下げ期待の反転をきっかけにこの暗い霧を晴らせるかどうかに関わっている。