CryptoQuantのリサーチ主管であるJulio Moreno氏は、ビットコインが弱気相場の初期段階にあり、オンチェーン指標と市場指標の両方が需要の減退を示していると述べています。Moreno氏がBeInCryptoのインタビューで指摘したところによると、2025年11月初旬以来、米国現物ビットコインETFは純売却に転じており、以前の機関投資家資金流入のトレンドを逆転させています。MicroStrategy以外の企業の財務部門からの需要は基本的に停滞しており、これが価格のさらなる下落による一括投売りの懸念を引き起こしています。Moreno氏は2026年にビットコイン価格が引き続き下落し、潜在的な安値は56,000ドル近くに達すると予想しており、市場構造を変えるには需要の回復が必要であることを強調しています。