多くの人は暗号市場を見るとき、価格から話を始める習慣がある——まず上昇するかどうかを見て、その後でそれが価値があるかどうかを逆算する。でも問題はそこにある：あなたが見ているのは結果だけで、その背後にある理由は見えない。本当のチャンスは、上昇した後に現れるのではなく、市場がまだ反応していない段階で既に仕込まれている。

最近、私はLista DAOの理解に大きな変化をもたらした。以前はそれを具体的な問題を解決するツール型プロジェクトと見なしていたが、今ではエコシステム内の構造的な基盤インフラと捉え始めている。この二つの視点は非常に大きく異なる。

ツール型プロジェクトは通常、特定の痛点を中心に展開される——取引をより速く、クロスチェーンをより安く、リターンをより高くする。こうしたプロジェクトの熱狂と価値は、しばしばナラティブのサイクルと密接に結びついている。流行が来れば熱狂が高まり、流行が過ぎれば関心は散る。しかし、構造的なコンポーネントはそうではない。それは単一の問題を解決するのではなく、エコシステム全体の流動経路——資金の流れ、価値の沈殿、権力の配分、参加者の長期的なインセンティブ獲得——を解決する。

Lista DAOの意義はそこにある：ただ「クールな機能を提供できる」ことではなく、「あなたの行動チェーンの中でどの位置にいるか」だ。これは全く異なる思考方式だ。

伝統的な金融の観点から見ると、最も価値があるのは製品そのものではなく、その流通チャネルだ。誰がチャネルを握るかによって、流量、交渉力、配分権をコントロールできる。DeFiも基本的には同じ理屈だ。見た目にはあまり魅力的でない基盤コンポーネントこそが、実は最もコアな部分だったりする。

Listaが今やっていることは、こうした道を築くことだ：安定資産の使用ルート、流動性の調整ルート、ガバナンス権の分配メカニズム。