S&P 500の株式リスクプレミアムはわずか2.3パーセントポイントにとどまっている—かなり狭い範囲だが、重要なのはこれがまだプラスであるということだ。つまり、今のところ株式は10年物国債に現金を預けるよりも根本的に価値を提供しているということだ。爆発的な上昇は期待できないが、この環境では相対的な優位性が重要だ。データは明確な結果を示している：リスク調整後のリターンを考えると、株式は依然として固定収入よりも優位に立っている。