#密码资产动态追踪 データの背後にある真実

アメリカの12月CPIデータが発表された直後に問題が浮上した。表面上は、前年比2.7%、前月比0.3%の反発と見え、すべてが予想通りに進んでいるように見える。しかし、エコノミストたちは納得していない——この数字はあまりにも「きれいすぎる」、背後には政府のシャットダウンによる統計の歪みが潜んでいる可能性がある。

北京時間1月13日に発表されたデータによると、コアCPIも同じく前年比2.7%の伸びを記録している。見た目は安定しているようだが、実際にはより厄介な問題を反映している：インフレは依然としてインフレであり、決して穏やかではない。エコノミストたちは率直に言う——これらのデータは、11月の政府シャットダウン後の統計修正効果が消えつつあることを示している可能性が高い。本当のインフレ状況は、「FRBの2%目標を上回る」正常状態に戻りつつある——言い換えれば、公式データはあまりにも「きれいに」見せかけられている可能性がある。

これにより、市場のFRBの利下げ期待は打ち砕かれた。1月末のFOMC会合では、金利を据え置くことがほぼ確定的となった。一方、資産市場の反応は分かれた。金は一旦下落した後、再び上昇し、現在は歴史的高値の4600ドルを死守している。政策リスク下のリスク回避需要と中央銀行の継続的な金買いが主な推進力だ；米国株先物は堅調で、投資家の焦点はインフレ懸念から決算シーズンへと移っている。AI産業チェーンがテクノロジー株を支え、穏やかなインフレは循環株にとってむしろ良いニュースとなっている；ドル指数はわずかに反発し98-99の節目に達した。短期的には金利差の優位性が為替レートを支えるが、トランプのFRB政策への介入はドルの長期的な信用リスクを孕んでいる。

要するに、この「基準を満たした」ように見えるCPIデータは、実はアメリカのインフレの根深い問題を暴露している。政府のシャットダウン後のデータ修正は、どれだけの経済現実を隠しているのか？この問題は深く考える価値がある。

あなたはどう思うか——このCPIデータの水分はどれくらいだろうか？金はこのリスク回避ムードに乗って4600ドル突破を続けられるだろうか？