$DASH nアメリカ12月のCPIが発表されたばかりで、前年比2.7%の増加率は良さそうに見えるが、面白いことに——経済学者たちはこの数字に水分があるとほぼ一致している。政府の一時停止による統計の歪みが解消され、インフレの真の姿はデータ以上に厳しい可能性がある。 n

1月13日に発表されたコアCPIの前年比も2.7%で、前月比は0.3%に反発した。一見穏やかに見えるが、実際には市場は何かがおかしいと感じ取っている。インフレの粘着性は想像以上に強く、FRBの2%目標を上回るのは明らかだ。 n
これが直接的にFRBの政策予想に影響を与えている。1月末のFOMC会合では金利据え置きがほぼ確定的となり、利下げの余地はなくなった。 n
資産市場の反応は非常に直感的だ：金は一時下落した後に上昇し、現在は4600ドルの歴史的高値で安定している。中央銀行の金購入とリスク回避の需要が主な支えとなっている。米国株先物は比較的堅調で、市場の関心はインフレ懸念から決算シーズンへと移っている。AI関連の好調がテクノロジー株を支え、穏やかなインフレは景気循環に追随するセクターにとっても悪いニュースではない。ドル指数は98-99の範囲で小幅に反発し、短期的な金利差は為替レートを支え続けるが、トランプ氏によるFRBへの圧力は長期的には信用リスクとなる可能性がある。 n
このCPIデータは非常にドラマチックだ——基準を満たしているように見えるが、実際にはアメリカのインフレの頑固さを露呈している。政府の一時停止後のデータ修正がどれだけの真実を隠しているのか、正直わからない。 n
あなたはこのCPIデータをどう見ている？背後に本当に「調整」の痕跡があるのか？リスク回避のムードに後押しされて金は4600ドルを突破できるのか？ n$1000SATS n$ORDI