ETHは清算の圧力の中、多方面のリスクは売り方の2倍以上

イーサリアムETHは現在、興味深い清算パターンに直面しています。最新データによると、ETHが3,161ドルを下回った場合、主要なCEXのロングポジションの清算強度は14.42億ドルに達します。一方、3,489ドルを突破した場合、ショートポジションの清算強度はわずか6.29億ドルです。現在のETH価格は3,325ドル付近にあり、これら二つの重要なポイントの間に位置しています。これは何を意味するのでしょうか？

清算強度の不均衡が示す市場のシグナル

ロングとショートの清算強度の比較

ロングの清算強度はショートの2.3倍であり、これは明らかな市場現象を反映しています。現在、市場のロングポジションの規模が大きく、レバレッジも多いことを示しています。この不均衡は、下落時に連鎖的に発生する清算がより激しくなることを意味します。

現在の価格位置の意味

ETHの現価格は3,325ドルであり、下方の清算ラインである3,161ドルまで164ドルの余裕があります。これは現在価格の約4.9％に相当します。この距離は一見十分に見えますが、ボラティリティの高い市場では安全とは言えません。特に、最近の市場全体が調整局面にあることを考慮すると、RWAセクターは24時間で3.51％下落し、ETH自体は24時間で7.23％上昇していますが、この上昇幅は高いボラティリティの中では安定性に欠ける可能性があります。

市場背景と支援要因

機関投資家の継続的な増持が支えに

最新情報によると、BitMineは既に119万ETH以上をステーキングしており、その総額は約33.6億ドルに上ります。このような大規模な機関の継続的な増持は、価格の下支えとなることが多く、少なくとも心理的には市場の信頼感を高めます。Vitalikの関連アドレスがPaxosに対して330ETHをチャージした動きは規模は小さいものの、主要な参加者の活動度を示しています。

今後のトリガーとなるイベント

1月15日（明日）、BitMineは株主投票を行います。もし株式の増発（5億株から500億株へ）が承認されれば、同社はより多くの資金を調達しETHを購入することになり、短期的にはポジティブなトリガーとなる可能性があります。同時に、米国上院銀行委員会は《CLARITY法案》に関する投票を行います。この法案は暗号通貨の規制枠組みに関わるもので、市場全体のセンチメントに影響を与える可能性があります。

リスクとチャンスのバランス

注目すべきリスク要因

• ロングの清算強度はショートを大きく上回っており、下落時の連鎖的な清算がより激しくなる可能性
• 市場全体が調整局面にあり、セクター間の分化が顕著
• レバレッジの高いロングポジション（例：ある巨大ウォレットが10,800ETHの25倍レバレッジロングを保有）では、清算が発生すると下落が加速する恐れ

可能な支援源

• 機関投資家の継続的な増持とステーキング行動
• 1月15日の政策や企業イベントの期待
• 3,161ドルのロング清算ライン自体が一部の防衛資金を引き付ける

まとめ

ETHは現在、非常に微妙な位置にあります。ロングの清算強度はショートを大きく上回っており、下落リスクが拡大しています。しかし、同時に機関投資家の継続的な増持や、間近に控える催促イベント、そして3,161ドル付近の防衛ラインが価格を支える要因となっています。短期的には、1月15日のイベント前後で市場が安定を保てるかどうかを観察することが重要です。3,161ドルを下回った場合、連鎖的な清算の威力はかなりのものとなるでしょう。一方、価格が堅調に推移し3,489ドルを突破できれば、ショートの清算圧力は本格的に解放されることになります。現在の市場参加者は、この非対称的な清算パターンを冷静に理解しておく必要があります。