株式市場が圧迫される中、暗号通貨は反発局面を迎えています。過去24時間で市場全体の時価総額は5%以上増加し、ビットコインは一時96495ドルを突破、イーサリアムも再び3300ドル以上に安定しました。デリバティブ市場のいくつかの重要指標が上昇し、市場は加速的な上昇の兆しを嗅ぎ取っています。

転換点はCPIデータにあります。12月の米国消費者物価指数が発表され、コアCPI(は食品とエネルギー)を除き、前月比わずか0.2%、前年比2.6%で、いずれも経済学者の予測(の0.3%と2.8%)を下回りました。この結果は、市場の連邦準備制度の政策予測を直接変えました——トレーダーたちは次回の利下げが2026年中まで待たねばならないと見込んでおり、以前の予想よりも明らかに遅れています。

皮肉なことに、モルガン・スタンレーは第4四半期の決算が好調(売上高と利益がともに予想を上回った)にもかかわらず、株価は4.2%急落しました。財務責任者は、銀行業界が現在の米国政府が提案したクレジットカード金利上限10%の案に「ノー」と言う可能性を示唆しており、この政策の分裂が金融株を直接圧迫しています。

大きなマクロ経済背景の下、他の資産も動き出しています。地政学的動向の影響で、ブリテン原油は6月以来の四日間最大の上昇を記録し、白銀も勢いを増し、歴史的な三連陽を達成しました。日本の政局も変動の可能性が高まり(選挙の早期実施の可能性が上昇)し、円は一時18ヶ月ぶりの安値をつけました。これらは市場のリスク許容度全体の上昇を反映しています。

マクロの流動性の観点から見ると、利下げ期待は遅れていますが、インフレデータの穏やかな結果はリスク資産(、特に暗号通貨)にとって息抜きの余地を提供しています。次の重要なポイントは、デリバティブ市場がこの熱を維持できるかどうかであり、技術的な抵抗線を突破すれば、新たな加速局面を引き起こす可能性があります。