Hyperliquid鲸魚67億ドル保有高調：空売りはなぜ買いよりも儲かるのか

最新のデータによると、Hyperliquidプラットフォームのホエールの現在のポジション規模は67億2500万ドルであり、ショートポジションの規模はロングポジションよりやや大きいですが、最も興味深いのは――ショートの収益性が明らかにロングを上回っていることです。これには何が反映されているのでしょうか？データの見解を見てみましょう。

ホエールのポジション構造：ショートがやや優勢

ロングとショートの比率は0.94であり、ショートはわずか2.15億ドル多いだけですが、収益能力は約3倍高いです。これは偶然ではありません。

なぜショートの方が儲かるのか

データを見ると、ショートの損益は4145万ドルに対し、ロングは1448万ドルであり、その差は大きいです。これは最近の相場の特徴を反映しています。

• ETH価格上昇局面でのショートの利益：ETHの現在価格は3327.23ドルで、24時間の上昇率は7.53%。このような上昇相場の中でもショートが利益を出せるのは、これらのショートがより高い位置で建てられているか、または正確な決済タイミングで利益を確定していることを示しています。
• ロングは持ち高が多いが利益は限定的：ロングは比率48.4%を占めるものの、収益性は明らかに不足しており、これはロングがより低い位置で建てられているか、または高値追いのロングが最近の上昇で利益を確定している可能性があります。

特殊ケース：巨鲸0xb317のハイリスク・ハイリターンのロング

速報で言及された巨鲸アドレス0xb317は、3147.39ドルで5倍レバレッジの全ポジションでETHのロングを開設し、現在未実現の損益は3877.85万ドルです。この詳細には注目すべき点があります。

• 建値は3147.39ドル、現在価格は3327.23ドルで、上昇率は約5.7%
• 5倍レバレッジの全ポジションは、バッファーが全くない状態を意味します
• 未実現損益は3877万ドルは良い数字に見えますが、ETHが5-10%調整した場合、この資金は大きく縮小する可能性があります。

このような積極的なロング戦略は、Hyperliquidのような高レバレッジプラットフォームではよく見られ、ホエールの今後の見通しの良さを反映しています。ただし、これはHyperliquidにおけるリスクが最も集中している部分でもあります。

Hyperliquidの市場地位が強化されている

関連情報によると、HyperliquidはPerp DEXにおいて支配的な地位を着実に固めています。

• 24時間の取引量は約70.7億ドルで、他のプラットフォームを大きく上回っています
• 未決済契約は約82.3億ドルで、市場の深さは最も良好です
• Perp DEXのアクティブユーザーの69%を占めています
• グレイデッドはHYPEを2026年第1四半期の検討資産リストに含めています

これらは、Hyperliquidがオンチェーンのデリバティブ取引の絶対的中心となりつつあり、個人投資家だけでなく、多くの機関やホエール資金も引きつけていることを示しています。

まとめ

Hyperliquidのホエールのポジションデータは、いくつかの重要なシグナルを反映しています。

1. 市場の意見の不一致は存在するが絶対的ではない：ロングとショートの比率は0.94であり、ほぼ1に近く、大口資金の見方は分かれているものの、一方に偏ってはいません。
2. ショートの実行力がより強い：ショートの持ち高はわずかに多いだけですが、収益性は3倍以上高く、これらのショートの建て方と決済戦略がより正確であることを示しています。
3. 高レバレッジのリスク集中：0xb317のような5倍レバレッジの全ポジションは、現在は浮き益が大きいものの、市場が反転すれば清算リスクが非常に高いです。
4. Hyperliquidの資金吸引力が継続的に強化：67億ドルのホエールポジションは氷山の一角に過ぎず、プラットフォーム全体の未決済契約はすでに82億ドルに達しています。

短期的には、ショートが優勢ですが、ロングとショートの力関係はそれほど大きくなく、市場はまだ方向性を模索しています。今後の鍵は、ETHが3400ドルの重要な抵抗線を突破できるかどうかにかかっています。