**警告サインの増加：景気後退は目前に迫っているのか？**

最近の経済指標は、米国経済にとって懸念すべき状況を示しています。データによると、11月の失業率は4.6％に上昇し、4年ぶりの高水準となり、世界中の経済アナリストや戦略家の間で警鐘が鳴らされています。

**失業の逆説：専門家が見落としていること**

著名なマクロ経済学者ヘンリック・ゼーベルグは、真剣に考えるべき重要な疑問を提起しています：400人以上のPhD経済学者を抱える機関が、なぜ新たな経済の逆風を見落とすのか？アナリストは、連邦準備制度が今後の景気後退の深刻さとタイミングを過小評価しているという、憂慮すべき現実を指摘しています。

ゼーベルグは、主流の議論でしばしば見落とされる基本的な真実を指摘します：景気循環の中での出来事の順序は非常に重要です。失業率は、主要な景気後退が起こる前の「絶対に外れない」指標として歴史的に機能してきました。この指標が他の警告信号よりも先に上昇する場合、表面下でより深刻な問題が進行していることを示しています。

**数字は嘘をつかない：景気後退リスクの評価**

失業率が4.6％に達し、サムルールで示される閾値に近づく中、経済モデルは今後の予測期間内に景気後退の確率を約40％と見積もっています。これは単なる推測ではなく、現在の労働市場の状況と過去のパターンを数学的に反映したものです。

重要なのは、データが存在するかどうかではなく、主要な意思決定者がそれを正しく解釈しているかどうかです。十分な分析リソースを持ちながらも、政策立案者は最も信頼できる景気後退の予測指標である、経済縮小に先行する失業率の上昇を見落としている可能性があります。

**これが市場と経済にとって何を意味するのか**

これらの指標の収束は、米国の景気後退の可能性がもはや仮説ではないことを示唆しています。警告サインは見えるところにあります。連邦準備制度のような機関がこの情報をどう活用するかは、今後の市場のセンチメントと経済見通しを左右する重要な課題です。