米連邦準備制度の政策転換が暗号資産市場に与える影響を巡り、BTSE の経営陣から注目すべき見方が示されています。

**金利据え置きシナリオでの下押し圧力**

12月の量的引き締め終了に伴い、市場では異なる２つのシナリオが検討されています。もし2026年第一四半期において金利が現在の水準で維持されるなら、流動性供給の減速がリスク資産に圧力をかける可能性があります。この場合、ビットコインは7万ドルまで調整する可能性があり、イーサリアムも2400ドル付近への下落を余儀なくされるかもしれません。

**準備管理購入プログラムの継続による上昇シナリオ**

一方、より楽観的な見方も広がっています。米連邦準備制度が12月1日に開始した準備管理購入（RMPs）プログラムは、毎月約400億ドルの短期国債を購入する仕組みとなっており、一部のマーケット参加者からは「隠れた量的緩和」との評価を受けています。

このプログラムが2026年第一四半期を通じて継続されれば、市場への持続的な流動性供給が実現します。その場合、ビットコインは現在の92,000ドル台からさらに上昇し、9.2万ドルから9.8万ドルのレンジでの推移が想定されています。同様にイーサリアムも、Layer-2ソリューションの進化とDeFiエコシステムの拡大から恩恵を受け、3600ドルまでの上昇余地が見込まれています。

**市場を支える複数の要因**

これらの価格水準を支える背景には、500億ドルを超える規模の機関投資家によるETF資金流入と、継続的な積み立て買いが存在します。流動性環境の改善とポートフォリオ配分の最適化を狙う機関投資家の参入が、市場のアップサイドを一層強化する可能性は高いと考えられます。

結論として、米連邦準備制度の政策動向がビットコインとイーサリアムの中期相場の行方を大きく左右することになるでしょう。