11月末の底値から見るビットコインの今後の上昇動向：オンチェーンデータが重要なシグナルを示す

2026年以降、ビットコインのパフォーマンスは堅調であり、現在の価格は$93.09K付近（リアルタイムデータ）に上昇しており、昨年11月末の安値から明らかに反発しています。しかし、本当に注目すべきは、この反発の背後にあるオンチェーン指標が何を語っているのかです。

11月の底打ち、もしかすると周期的な底かもしれない

オンチェーンデータプラットフォームGlassnodeの分析によると、昨年11月下旬にビットコインが約8万ドルまで下落した際、ある重要な指標が歴史的なシグナルを発したのです。具体的には、短期保有者（保有期間が155日未満）の「利益供給と損失供給の比率」が0.013という極端な水準に達しました。

この数字は非常に小さく見えますが、その背後にある意味は非常に重要です——当時、市場の短期保有者の損失規模は245万枚のBTCに達し、FTXの波紋以来の新高値を記録しました。一方、利益を得ているのはわずか約3万枚だけでした。この極端なアンバランスな状況は、過去において重要な市場の底を示すサインと一致しており、2011年、2015年、2018年、2022年の各年においても同様のパターンが見られました。

反発から2週間、指標は大きく修復

2026年以降の反発は非常に迅速でした。わずか2週間足らずで、ビットコインは7%以上上昇し、短期保有者の状況は大きく変化しました。損失供給は245万枚から190万枚に減少し、利益供給は85万枚に反発、比率は約0.45に上昇しました。

この回復のスピードは何を示しているのでしょうか？それは、市場のセンチメントが急速に修復されており、底打ちのための資金が迅速に利益確定されていることを意味します。

真のピークはまだ遠いのか？歴史が答えを示す

Glassnodeの歴史的統計によると、この比率が1に近づき突破した後、ビットコインはしばしば持続的な上昇局面に入る傾向があります。最も重要なのは——歴史上、真の市場のピークはこの比率が100に近づいたときに訪れることが多いのです。

言い換えれば、現在の0.45という値は、100という目標水準に比べて十分な余裕があり、ビットコインの今後の上昇余地は依然として期待できることを示しています。短期的な月内修復はあくまで始まりに過ぎず、その後も大きな上昇の可能性が残されています。