暗号投資の大時代背景の中で、人々はよく「歴史は異なる方法で繰り返される」と言います。多くの声はDeFiの輝きが薄れつつあると考えていますが、注意深く観察すれば、この分野はまさに発進の鍵となる節目にあります——革新は決して本当に止まったわけではなく、静かに蓄積されているのです。
PayFi（例：Humaプロジェクト）、CeDeFi（例：World Liberty Financial）などの新概念の登場や、チェーン抽象化、Intent Centricなどの技術原語が実用化に向かって進む中、DeFiの全製品エコシステムとユーザー体験は、今後半年から1年以内に質的な飛躍を迎える可能性があります。
この革新の波の中で、Pyth Networkが最近発表した2つの技術方案は特に注目に値します——予言機のセキュリティ性ステーキング（Oracle Integrity Staking, OIS）と、MEV対抗の解決ネットワークExpress Relayです。DeFiインフラの重要な要所として、予言機の役割は非常に重要です。Pythはこれらの革新を通じて、予言機の安全基準、信頼性の境界、運用効率を再定義しようとしています。これらの改善は、次のDeFiサマーの重要な推進力となる可能性が高いです。
まずは、Pyth Networkの主要な業績指標を見てみましょう：
このデータの背後にあるストーリーは深く考える価値があります。TVLは調整局面にありますが、市場サイクルの変動を反映している可能性もあります。一方、取引量の二桁成長やパートナーの堅実な拡大は、事実を語っています——PythはSolanaのローカルエコシステムから多チェーンへの浸透を進めており、クロスチェーン予言機のコアポジションを徐々に確立しつつあります。
MorphoやGauntletとの貸借体験の連携、Starknetとの深い統合などは、Pythが単なるSolanaツールを超え、DeFiインフラ層の全チェーン参加者へと進化していることを示しています。
Oracle Integrity Stakingの設計ロジックは複雑ではありません——これは、従来のトークンステーキングモデルに、予言機のシナリオに特化した微細な革新を加えたものです。
データ発信者のインセンティブと制約 データ発信者はPYTHトークンをステークして報酬を得ますが、誤ったデータを提供すれば削減のペナルティを受けます。PYTHのホルダーは、特定の発信者にトークンを委任することもでき、潜在的な収益増加とネットワークの安全性強化の両方を実現します。PythDAOはこれらの役割を担い、最大報酬率、委任料、削減額などの重要パラメータを設定し、削減後のトークンの流れに決定権を持ちます。
この設計は、より公開性と利益共有を促進するエコシステムの環境保護を生み出します。発信者はより高いリターンを得るために、より多くの価格源——長尾資産の低注目度のものも含む——をサポートする動機付けとなり、最終的にはユーザーと開発者の利益につながります。
Express Relayのもう一つの重要な意義 Express Relayは、分散型の注文フローオークション機構を構築し、DeFiプロトコルと解決ネットワークを直接接続します。このシステムは取引実行の効率を最適化し、MEVリスクを大幅に低減し、取引の透明性を向上させます。
エコシステム拡大の観点では、Chainlinkはクロスチェーンブリッジ（CCIP）を選択しLayerZeroに対抗しています。一方、PythはMEV対抗の解決ネットワークに賭け、CowSwapなどと異なる競争体制を形成しています。
一見独立している二つの機能モジュールには、実は自然な協調経路があります。
データの新鮮さを最大限に活用 Express Relayは、Pythが400ミリ秒ごとに更新する高頻度の価格データを最大限に利用し、高い変動性の市場環境でもミリ単位の実行精度を実現します。特に激しい変動の市場では、この優位性が際立ちます。
データの信頼性を保証 OISメカニズムは経済的インセンティブを通じて、Pythの価格フィードの信頼性を確保し、Express Relayの取引実行の信頼基盤を築きます。安全なデータソースがなければ、いかに優れたエンジンも紙の虎に過ぎません。
正のフィードバックの形成 Express Relayが実行した取引は、新たな市場シグナルや取引データを生み出し、これらのデータはPyth予言機にフィードバックされ、良性の情報循環を形成します。この閉ループ設計こそが、DeFiサマー到来前の必要条件です。
現時点の市場の雰囲気は、2020年のDeFiサマーほど熱狂的ではありませんが、DeFiの革新の脈動は決して止まっていません。インフラ層では、Pyth、Solana、Arbitrumなどのエコシステム構築者が静かに土台を固めています。
アプリケーション層では、貸借、取引、デリバティブなどのコア機能のユーザー体験が月次で改善されています。これらの一見ささいなイテレーションこそ、次のDeFiサマーの温床となるのです。
PythのOISとExpress Relayは、「小さな改良、大きな影響」といえる革新です。これらは、DeFiが長年抱えてきた課題——データの安全性と取引の効率性——を解決します。これらのインフラが一定のレベルに達すれば、新たなアプリケーションモデルと取引規模は必然的に爆発的に拡大していくでしょう。
市場参加者として、私たちは今の静けさに惑わされる必要はありません。歴史の車輪は見えない場所で常に回っており、インフラの発展に真剣に注目している人々は、変化の兆しをいち早く嗅ぎ取ることができるのです。次のDeFiサマーの引き金は、一見平凡なこれらの技術的イテレーションの中に隠れているかもしれません。
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DeFiサマーの再来は期待できるか？Pyth Networkの二段階戦略がきっかけとなる可能性
暗号投資の大時代背景の中で、人々はよく「歴史は異なる方法で繰り返される」と言います。多くの声はDeFiの輝きが薄れつつあると考えていますが、注意深く観察すれば、この分野はまさに発進の鍵となる節目にあります——革新は決して本当に止まったわけではなく、静かに蓄積されているのです。
インフラ革新が新たなDeFiサマーの機会を醸成
PayFi（例：Humaプロジェクト）、CeDeFi（例：World Liberty Financial）などの新概念の登場や、チェーン抽象化、Intent Centricなどの技術原語が実用化に向かって進む中、DeFiの全製品エコシステムとユーザー体験は、今後半年から1年以内に質的な飛躍を迎える可能性があります。
この革新の波の中で、Pyth Networkが最近発表した2つの技術方案は特に注目に値します——予言機のセキュリティ性ステーキング（Oracle Integrity Staking, OIS）と、MEV対抗の解決ネットワークExpress Relayです。DeFiインフラの重要な要所として、予言機の役割は非常に重要です。Pythはこれらの革新を通じて、予言機の安全基準、信頼性の境界、運用効率を再定義しようとしています。これらの改善は、次のDeFiサマーの重要な推進力となる可能性が高いです。
Pythの市場パフォーマンスデータが示すもの
まずは、Pyth Networkの主要な業績指標を見てみましょう：
このデータの背後にあるストーリーは深く考える価値があります。TVLは調整局面にありますが、市場サイクルの変動を反映している可能性もあります。一方、取引量の二桁成長やパートナーの堅実な拡大は、事実を語っています——PythはSolanaのローカルエコシステムから多チェーンへの浸透を進めており、クロスチェーン予言機のコアポジションを徐々に確立しつつあります。
MorphoやGauntletとの貸借体験の連携、Starknetとの深い統合などは、Pythが単なるSolanaツールを超え、DeFiインフラ層の全チェーン参加者へと進化していることを示しています。
OISメカニズム：トークンを用いたゲーム理論でデータの正直さを確保
Oracle Integrity Stakingの設計ロジックは複雑ではありません——これは、従来のトークンステーキングモデルに、予言機のシナリオに特化した微細な革新を加えたものです。
データ発信者のインセンティブと制約
データ発信者はPYTHトークンをステークして報酬を得ますが、誤ったデータを提供すれば削減のペナルティを受けます。PYTHのホルダーは、特定の発信者にトークンを委任することもでき、潜在的な収益増加とネットワークの安全性強化の両方を実現します。PythDAOはこれらの役割を担い、最大報酬率、委任料、削減額などの重要パラメータを設定し、削減後のトークンの流れに決定権を持ちます。
この設計は、より公開性と利益共有を促進するエコシステムの環境保護を生み出します。発信者はより高いリターンを得るために、より多くの価格源——長尾資産の低注目度のものも含む——をサポートする動機付けとなり、最終的にはユーザーと開発者の利益につながります。
Express Relayのもう一つの重要な意義
Express Relayは、分散型の注文フローオークション機構を構築し、DeFiプロトコルと解決ネットワークを直接接続します。このシステムは取引実行の効率を最適化し、MEVリスクを大幅に低減し、取引の透明性を向上させます。
エコシステム拡大の観点では、Chainlinkはクロスチェーンブリッジ（CCIP）を選択しLayerZeroに対抗しています。一方、PythはMEV対抗の解決ネットワークに賭け、CowSwapなどと異なる競争体制を形成しています。
これら二つの革新が協力してDeFiサマーに力を与える方法
一見独立している二つの機能モジュールには、実は自然な協調経路があります。
データの新鮮さを最大限に活用
Express Relayは、Pythが400ミリ秒ごとに更新する高頻度の価格データを最大限に利用し、高い変動性の市場環境でもミリ単位の実行精度を実現します。特に激しい変動の市場では、この優位性が際立ちます。
データの信頼性を保証
OISメカニズムは経済的インセンティブを通じて、Pythの価格フィードの信頼性を確保し、Express Relayの取引実行の信頼基盤を築きます。安全なデータソースがなければ、いかに優れたエンジンも紙の虎に過ぎません。
正のフィードバックの形成
Express Relayが実行した取引は、新たな市場シグナルや取引データを生み出し、これらのデータはPyth予言機にフィードバックされ、良性の情報循環を形成します。この閉ループ設計こそが、DeFiサマー到来前の必要条件です。
次のDeFiサマーに期待すべき理由
現時点の市場の雰囲気は、2020年のDeFiサマーほど熱狂的ではありませんが、DeFiの革新の脈動は決して止まっていません。インフラ層では、Pyth、Solana、Arbitrumなどのエコシステム構築者が静かに土台を固めています。
アプリケーション層では、貸借、取引、デリバティブなどのコア機能のユーザー体験が月次で改善されています。これらの一見ささいなイテレーションこそ、次のDeFiサマーの温床となるのです。
PythのOISとExpress Relayは、「小さな改良、大きな影響」といえる革新です。これらは、DeFiが長年抱えてきた課題——データの安全性と取引の効率性——を解決します。これらのインフラが一定のレベルに達すれば、新たなアプリケーションモデルと取引規模は必然的に爆発的に拡大していくでしょう。
市場参加者として、私たちは今の静けさに惑わされる必要はありません。歴史の車輪は見えない場所で常に回っており、インフラの発展に真剣に注目している人々は、変化の兆しをいち早く嗅ぎ取ることができるのです。次のDeFiサマーの引き金は、一見平凡なこれらの技術的イテレーションの中に隠れているかもしれません。