DeFi革命は2008年にBitcoin ($BTC)とともに始まりましたが、参加者が資本展開を最適化できることに気付くまでには数年かかりました。今日の流動性提供者は重要な選択を迫られています：資産を無限の価格範囲に薄く分散させるか、戦略的に集中させてより高いリターンを狙うか。この決定はあなたの利回りに劇的な影響を与える可能性があります。## 流動性をあちこちに広げることの問題点分散型取引所では、流動性提供者はもはや注文板と取引しません。代わりに、価値が等しい2つのトークン（例：$ETH と$USDT(）を流動性プールに預けます。従来の自動マーケットメイカー )AMMs$0 は、この資本を価格スペクトル全体に均一に広げます。範囲は (無限大)までです。ここで非効率性が生じます。Ethereumが現在$3.23K、Bitcoinが$93.24Kで取引されていると仮定しましょう。ETHとUSDTを同額ずつAMMプールに預けた場合、$2,500から$3,000の間だけ取引したいとき、ほとんどの資本はその範囲外で眠っています。あなたはほとんど何も稼がずに資金をロックしている状態です。これが、多くの初心者が見落としがちな受動的流動性提供の隠れたコストです。## 集中流動性：コントロールを握る集中流動性マーケットメイカー $100 CLMMs$ETH はこのモデルを逆転させます。資金を賢く配分するスマートコントラクトに頼るのではなく、自分で価格範囲—あなたのティック—を指定します。$2,500の下限ティックと$3,000の上限ティックを設定すると、その狭い範囲内で全ての預金が機能します。価格があなたのティックの範囲内に留まる限り、すべてのドルがあなたのために働きます。その範囲内でのスワップは手数料を生み出し、取引ごとにLPのリターンに貢献します。これが資本効率の概念であり、成功した流動性提供者と、なぜ利回りが消えたのかと不思議に思う者を分ける要素です。## CLMMの真の利点：何をもたらすか**資本がより一生懸命働く**集中戦略では、すべての資金が選択した範囲内で積極的に展開されます。AMMベースの提供者が年率$USDT の収益を得るのに対し、同じ市場のCLMM流動性提供者は3倍から10倍のリターンを得ることがよくあります。計算はシンプルです：アクティブな価格帯に集中した資本はより多くの取引量を捕らえます。**あなたがストーリーをコントロールする**従来のAMMsはあなたの主体性を奪います。CLMMはそれを取り戻します。どの価格範囲があなたの戦略にとって最も重要かを決めるのはあなたです。どれだけ積極的または保守的にするかもあなた次第です。より多くのコントロールは、市場状況に応じてリターンを最適化する機会を増やします。**スリッページが劇的に減少**流動性が集中していると、価格変動は小さくなります。CLMMが支配的な市場は、実行の変動性が少なくなり、トレーダーと流動性提供者の両方にとって安定した手数料収入をもたらします。## 十分に語られないトレードオフしかし、集中には摩擦も伴います。**価格変動リスク**Ethereumが突然下限ティックを下回ったり、上限ティックを超えたりすると、あなたのポジションは稼働しなくなります。$USDT 価格が上昇すれば$ETH 、クラッシュすれば、あなたのは変換されます。あなたは突然アクティブな市場から外れ、手数料は他の流動性提供者に流れてしまいます。**一時的損失がより深刻に**これは厄介な真実です。価格があなたの範囲外に大きく動き、退出を決めた場合、損失を実現します。はい、それらは「一時的」なものであり、保持し続けて価格があなたの範囲に戻れば回復しますが、多くの流動性提供者はその余裕や忍耐力を持ちません。**積極的な管理は不可欠**CLMM戦略には絶え間ない市場監視が必要です。あなたはもはや受動的な投資家ではありません。価格動向を分析し、ティックの位置を再調整し、時にはガス代を払ってリバランスします。高度な流動性提供者はゲーム理論モデルを使ってポジションを最適化しますが、その専門知識にはコストがかかります。## 結論：誰がCLMMを使うべきか？集中流動性マーケットメイキングは誰にでも向いているわけではありません。市場のダイナミクスを理解し、定期的に価格を監視し、ポジションをリバランスする規律を持つ流動性提供者向けです。これらの参加者は、努力を惜しまないため、AMMの参加者よりもはるかに高い収益を得ています。カジュアルな参加者には、従来のAMMがまだ意味を持つかもしれません。真剣な利回り農家や高度な流動性提供者にとっては、CLMMが資本効率の良いDeFiエコシステムにおいて唯一の合理的な選択肢になりつつあります。市場は語っています。集中戦略は未来です。なぜなら、それはインセンティブを一致させるからです：積極的に最適化する提供者にはより良いリターンを、最も取引される価格帯のトレーダーには深い流動性を、そして全体としてより効率的な市場をもたらします。問題は集中させるかどうかではなく、いつ切り替えるかです。
DeFi流動性提供者が集中型戦略に切り替える理由
DeFi革命は2008年にBitcoin ($BTC)とともに始まりましたが、参加者が資本展開を最適化できることに気付くまでには数年かかりました。今日の流動性提供者は重要な選択を迫られています：資産を無限の価格範囲に薄く分散させるか、戦略的に集中させてより高いリターンを狙うか。この決定はあなたの利回りに劇的な影響を与える可能性があります。
流動性をあちこちに広げることの問題点
分散型取引所では、流動性提供者はもはや注文板と取引しません。代わりに、価値が等しい2つのトークン（例：$ETH と$USDT(）を流動性プールに預けます。従来の自動マーケットメイカー )AMMs$0 は、この資本を価格スペクトル全体に均一に広げます。範囲は (無限大)までです。
ここで非効率性が生じます。Ethereumが現在$3.23K、Bitcoinが$93.24Kで取引されていると仮定しましょう。ETHとUSDTを同額ずつAMMプールに預けた場合、$2,500から$3,000の間だけ取引したいとき、ほとんどの資本はその範囲外で眠っています。あなたはほとんど何も稼がずに資金をロックしている状態です。
これが、多くの初心者が見落としがちな受動的流動性提供の隠れたコストです。
集中流動性：コントロールを握る
集中流動性マーケットメイカー $100 CLMMs$ETH はこのモデルを逆転させます。資金を賢く配分するスマートコントラクトに頼るのではなく、自分で価格範囲—あなたのティック—を指定します。$2,500の下限ティックと$3,000の上限ティックを設定すると、その狭い範囲内で全ての預金が機能します。
価格があなたのティックの範囲内に留まる限り、すべてのドルがあなたのために働きます。その範囲内でのスワップは手数料を生み出し、取引ごとにLPのリターンに貢献します。これが資本効率の概念であり、成功した流動性提供者と、なぜ利回りが消えたのかと不思議に思う者を分ける要素です。
CLMMの真の利点：何をもたらすか
資本がより一生懸命働く 集中戦略では、すべての資金が選択した範囲内で積極的に展開されます。AMMベースの提供者が年率$USDT の収益を得るのに対し、同じ市場のCLMM流動性提供者は3倍から10倍のリターンを得ることがよくあります。計算はシンプルです：アクティブな価格帯に集中した資本はより多くの取引量を捕らえます。
あなたがストーリーをコントロールする 従来のAMMsはあなたの主体性を奪います。CLMMはそれを取り戻します。どの価格範囲があなたの戦略にとって最も重要かを決めるのはあなたです。どれだけ積極的または保守的にするかもあなた次第です。より多くのコントロールは、市場状況に応じてリターンを最適化する機会を増やします。
スリッページが劇的に減少 流動性が集中していると、価格変動は小さくなります。CLMMが支配的な市場は、実行の変動性が少なくなり、トレーダーと流動性提供者の両方にとって安定した手数料収入をもたらします。
十分に語られないトレードオフ
しかし、集中には摩擦も伴います。
価格変動リスク Ethereumが突然下限ティックを下回ったり、上限ティックを超えたりすると、あなたのポジションは稼働しなくなります。$USDT 価格が上昇すれば$ETH 、クラッシュすれば、あなたのは変換されます。あなたは突然アクティブな市場から外れ、手数料は他の流動性提供者に流れてしまいます。
一時的損失がより深刻に これは厄介な真実です。価格があなたの範囲外に大きく動き、退出を決めた場合、損失を実現します。はい、それらは「一時的」なものであり、保持し続けて価格があなたの範囲に戻れば回復しますが、多くの流動性提供者はその余裕や忍耐力を持ちません。
積極的な管理は不可欠 CLMM戦略には絶え間ない市場監視が必要です。あなたはもはや受動的な投資家ではありません。価格動向を分析し、ティックの位置を再調整し、時にはガス代を払ってリバランスします。高度な流動性提供者はゲーム理論モデルを使ってポジションを最適化しますが、その専門知識にはコストがかかります。
結論：誰がCLMMを使うべきか？
集中流動性マーケットメイキングは誰にでも向いているわけではありません。市場のダイナミクスを理解し、定期的に価格を監視し、ポジションをリバランスする規律を持つ流動性提供者向けです。これらの参加者は、努力を惜しまないため、AMMの参加者よりもはるかに高い収益を得ています。
カジュアルな参加者には、従来のAMMがまだ意味を持つかもしれません。真剣な利回り農家や高度な流動性提供者にとっては、CLMMが資本効率の良いDeFiエコシステムにおいて唯一の合理的な選択肢になりつつあります。
市場は語っています。集中戦略は未来です。なぜなら、それはインセンティブを一致させるからです：積極的に最適化する提供者にはより良いリターンを、最も取引される価格帯のトレーダーには深い流動性を、そして全体としてより効率的な市場をもたらします。問題は集中させるかどうかではなく、いつ切り替えるかです。