トランプが欧州への関税引き上げ威嚇を撤回したことは、「穏健への転換」ではなく、現実的な妥協である

トランプが欧州への追加関税の威嚇を撤回したことは、一見すると態度の緩和のように見えるが、政治的・経済的現実から見ると、むしろ一時的な妥協に過ぎず、立場の変化を示すものではない。現在の環境下では、米国は内外の多方面での圧力を同時に耐えるのは非常に難しい。

経済面から見ると、米欧間の貿易関係は高度に絡み合っており、実質的な関税の引き上げは直接的にインフレ圧力を高めることになる。インフレがまだ完全に沈静化していない状況で、再び輸入型インフレを引き起こすことは、米国内経済の利益に適わない。

政治的観点から見ると、トランプが求めているのは「強硬な姿勢」であり、「真の代償」ではない。関税の威嚇自体が交渉の道具であり、自身の基本的な立場のコスト耐性範囲に触れると、戦略の調整が必要となる。威嚇を撤回することは、強硬路線を放棄することではなく、その後の交渉の余地を残すための措置である。

市場の解釈も比較的合理的である。リスク資産は極端な反応を示しておらず、資金はすでに「言葉先行、政策後追い」のリズムに慣れていることを示している。この種のニュースは、トレンドの変化ではなく、尾部リスクの低減を目的とした感情の修復に近い。

したがって、この動きは単純に好材料や悪材料と解釈すべきではなく、リスク解放後の感情の回復と見るべきである。