分析：ビットコインは後期サイクルの消化段階に入り、現在の市場状況は2019年中期に似ている

深潮 TechFlow のニュースによると、01 月 28 日にビットコインは2023-2025年の市場サイクルを完了し、その後のサイクル消化段階に入ったとされています。Benjamin Cowenが最新公開した《2026年第1四半期暗号マクロリスクメモ》の分析によると、現在の市場状況は2019年中期に似ており、ビットコインは2025年第4四半期にサイクルのピークに達しましたが、これまでと異なる点は、このピークが市場の冷淡さによって推進されたことであると指摘しています。

レポートは、現在のマクロ経済は冷却傾向にあるものの、依然として堅調であり、流動性の大幅な拡大を制限しているため、暗号市場のリスクとリターンは資本の保全に偏っていると述べています。市場は反発する可能性があるものの、一部の資産は良好なパフォーマンスを示している一方で、流動性、参加度、オンチェーン条件のリセット前には構造的な上昇は制限され続けると予測しています。

冷淡さによる市場調整は、熱狂後の崩壊よりも波動性が高く、単一の大幅な下落ではなく、複数の逆張り反発として現れることが多いため、投資家はそれに備える必要があります。