Clarity : stablecoinsの報酬モデルの刷新

Clarity法は、西洋におけるステーブルコイン規制の大きな転換点を示しています。NS3.AIの分析によると、この法律はプラットフォームがステーブルコイン保有者に報酬を提供する方法を根本的に変革し、受動的な活動と能動的な活動の明確な区別を課しています。

Clarityの第404節：無対価のリターンの終了

Clarity法の第404節は、報酬の条件を厳格に再定義します。これは、ステーブルコインの保有だけに対して支払われるリターンを禁止し、これまで一般的だった慣行を排除します。明確な目的は、これらの金融商品が従来の銀行預金口座に変貌するのを防ぐことです。この禁止は、発行者に対し、資金調達とユーザー維持の戦略を根本的に見直すことを求めています。

Clarityの下で許可される報酬は何か？

それでも、Clarityはユーザーの実質的な参加に基づく報酬を認めています。これには、取引からの収益、分散型市場での流動性提供、またはガバナンスメカニズムへの参加による収益が含まれます。この柔軟性により、プラットフォームは魅力的なインセンティブを維持しつつ、より透明で実際のエンゲージメントに基づくモデルを採用できます。NS3.AIは、このアプローチがステーブルコインを従来の投資商品ではなく、交換手段として明確に識別することを目的としていると強調しています。

透明性と義務的開示

法律はまた、開示義務の強化も課しています。発行者は、報酬の性質、条件、関連リスクについてユーザーに明確に通知しなければなりません。さらに、法律は発行者の報酬プログラム管理への直接関与を制限し、利益相反を避けるための一定の独立性を求めています。

コンプライアンスの課題と戦略的再編

これらの新たな要件は、プラットフォームにとって重要なコンプライアンスの課題を生み出します。流動性提供者とのパートナーシップを見直し、事業構造を調整する必要があります。規制の明確化は、監査や再編にかかるコスト増加も意味します。ステーブルコインの発行者にとって、Clarityは短期的には制約となりますが、長期的にはセクターの正当性と統合の機会となる可能性があります。