2月25日、ジンバブエは突如声明を出し、すべてのリチウム原鉱および精鉱の輸出を直ちに停止すると発表し、既に出荷中の貨物も対象としました。これは鉱物資源の監督と責任追及を強化するためです。
アフリカ最大のリチウム鉱輸出国が「供給停止」を宣言
ジンバブエ鉱業省の声明によると、今後は有効な採掘権と選鉱工場の許可を持つ企業のみが輸出資格を有し、代理店や第三者貿易業者の輸出は禁止されます。企業は申請時に省レベルの鉱業当局から選鉱能力と適合性に関する推薦書を提出し、鉱物成分も申告しなければなりません。違反者（例：許可の更新を怠るなど）は輸出許可や採掘権を取り消される可能性があります。
上海有色金属網の情報によると、ジンバブエは原則として2027年に精鉱の全面輸出禁止を計画していますが、現段階では、リチウム塩や硫酸リチウムの生産能力を持つ企業は引き続きリチウム精鉱の輸出許可を申請でき、硫酸リチウム製品も輸出が許可されています。
資料によると、ジンバブエはアフリカ最大のリチウム鉱輸出国であり、中国の第二大リチウム精鉱輸入源でもあります。海関の統計によると、2025年1月から12月までに中国は約775万1000トンのリチウム精鉱を輸入し、前年比約39.4％増加しました。主な供給国はオーストラリア、ジンバブエ、ナイジェリアなどです。
（出典：中国有色金属工業協会リチウム分会公式微博）
注目すべきは、上記の禁令が世界のリチウム供給チェーンに与える混乱は、すでに資本市場に反映されていることです。
休暇明けの2取引日、リチウム鉱概念株は連続上昇し、大中鉱業や国城鉱業の株価は史上最高値を更新しました。先物市場では、炭酸リチウムの主要先物契約が堅調に推移し、休暇明けの2日間で9％超上昇しました。
機関：リチウム価格には上昇余地が依然ある
ジンバブエの今回のリチウム鉱禁令は、当初の2027年全面禁輸計画を大幅に前倒ししたもので、世界のリチウム供給チェーンに混乱をもたらしています。機関の見解では、この措置は直接的に世界のリチウム生産供給を縮小し、精鉱不足を深刻化させ、短期的な供給ギャップを拡大し、リチウム価格の弾力性を高めています。
「これは単なる輸出規制にとどまらず、供給構造の再編のシグナルです」と財信期貨はコメントしています。リチウム精鉱の供給が引き締まることで価格が上昇し、炭酸リチウムの価格弾力性が拡大し、硫酸リチウムの輸出優位性が際立ち、産業チェーンの価格中枢を押し上げ、上下流の一体化を加速させると指摘しています。
同機関は、ジンバブエの高品質鉱源の輸出停止は、世界の即時供給を直接的に減少させ、国内在庫の低迷と相まって供給ギャップを拡大し、市場の資源逼迫予測を強化し、リチウム精鉱の価格を継続的に押し上げ、長期的に世界の価格中枢を引き上げると予測しています。
国泰君安期貨の推計によると、2026年にジンバブエは17.7万トンのLCE（リチウム炭酸塩換算）を供給し、世界資源の8.1％を占める見込みです。地政学的リスクや資源の国内化の影響、基本的な需給の緊迫化により、リチウムは引き続き強気の上昇を維持すると見られます。
東方証券は、短期的には下流の蓄電需要の加速や江西など地域の供給遅延による承認遅れが市場のリチウム価格の認識を「現実的な緩和」から「予想の逼迫」へと変化させており、2026年内のリチウム価格の中枢は変動性の上昇を示す可能性があると指摘しています。長期的には、大国間の資源争奪や政策ツール、産業チェーンの感情変化が希少性の価格設定を拡大し、リチウム価格は全体の中枢を上方に移動させるだけでなく、予想外の上昇余地も持ち、供給と需要の静的バランスだけに基づく推定よりも高い変動幅を示す可能性があります。
資金流入によるリチウム鉱概念株の買いが活発
東方財富の概念板塊によると、現在A株市場にはリチウム鉱概念に関わる39銘柄があり、総時価総額は4兆4100億元を超えます。内訳は、寧徳時代や紫金鉱業の2大巨頭をはじめ、盐湖股份、赣锋锂业、亿纬锂能、東陽光など6銘柄も千億元超です。
2026年以降、リチウム鉱概念株は合計31銘柄が株価上昇を記録し、その割合は約80％、平均上昇率は約15.37％です。東陽光、威領股份、雲図控股が上昇率トップで、それぞれ68.52％、58.29％、40.44％の上昇を見せています。盛新リチウム、大中鉱業、国城鉱業、盐湖股份など8銘柄は区間で20％超の上昇を示しています。
東方財富Choiceのデータによると、年内にリチウム鉱概念株23銘柄がレバレッジ資金の買い増しを受けており、純買い超1億元の銘柄は11銘柄あります。その中で、紫金鉱业と盐湖股份はそれぞれ41.47億元と11.63億元の資金を引きつけており、中鉱資源、赣锋锂业、西部矿业も4億元以上の純買いを記録しています。西藏珠峰も2.89億元の純買いを受けています。
紫金鉱业は、最近発表された3年間の主要鉱産物の生産計画と2035年の長期展望において、アルゼンチンの3Q塩湖、チベット拉果錯塩湖、湖南湘源リチウム鉱の一期生産を加速させ、二期の検討や建設も推進し、コンゴ（金）マノノリチウム鉱の完成と操業を早め、同社を世界最大のリチウム生産企業の一つにすることを目指しています。
盐湖股份は国内リチウム塩のリーディング企業であり、最近の機関調査で、2025年に塩化カリウム490万トン、炭酸リチウム4.65万トンを生産し、販売量はそれぞれ381.43万トンと4.56万トン、業績は大幅に増加しています。2030年までに、カリ肥料の年産能1000万トン、リチウム塩の年産能20万トン、マグネシウム及びマグネシウム系材料の年産能3万トン以上を目標としています。
赣锋锂业は、五大カテゴリーの40種類以上のリチウム化合物と金属リチウム製品の生産能力を持ち、リチウム製品の供給範囲が最も広いメーカーの一つです。東吴証券の最新レポートは、炭酸リチウム価格の上昇による弾性や、同社の全産業チェーンの固態化の展開を考慮し、2026年の評価倍率を25倍とし、目標株価は112元としています。
（出典：東方財富研究中心）
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ジンバブエの突発的なリチウム鉱山禁令により、価格上昇の期待が再び高まる？複数の銘柄がすでに投資家から1億元を超える資金を調達し、追加買いが入っている
2月25日、ジンバブエは突如声明を出し、すべてのリチウム原鉱および精鉱の輸出を直ちに停止すると発表し、既に出荷中の貨物も対象としました。これは鉱物資源の監督と責任追及を強化するためです。
アフリカ最大のリチウム鉱輸出国が「供給停止」を宣言
ジンバブエ鉱業省の声明によると、今後は有効な採掘権と選鉱工場の許可を持つ企業のみが輸出資格を有し、代理店や第三者貿易業者の輸出は禁止されます。企業は申請時に省レベルの鉱業当局から選鉱能力と適合性に関する推薦書を提出し、鉱物成分も申告しなければなりません。違反者（例：許可の更新を怠るなど）は輸出許可や採掘権を取り消される可能性があります。
上海有色金属網の情報によると、ジンバブエは原則として2027年に精鉱の全面輸出禁止を計画していますが、現段階では、リチウム塩や硫酸リチウムの生産能力を持つ企業は引き続きリチウム精鉱の輸出許可を申請でき、硫酸リチウム製品も輸出が許可されています。
資料によると、ジンバブエはアフリカ最大のリチウム鉱輸出国であり、中国の第二大リチウム精鉱輸入源でもあります。海関の統計によると、2025年1月から12月までに中国は約775万1000トンのリチウム精鉱を輸入し、前年比約39.4％増加しました。主な供給国はオーストラリア、ジンバブエ、ナイジェリアなどです。
（出典：中国有色金属工業協会リチウム分会公式微博）
注目すべきは、上記の禁令が世界のリチウム供給チェーンに与える混乱は、すでに資本市場に反映されていることです。
休暇明けの2取引日、リチウム鉱概念株は連続上昇し、大中鉱業や国城鉱業の株価は史上最高値を更新しました。先物市場では、炭酸リチウムの主要先物契約が堅調に推移し、休暇明けの2日間で9％超上昇しました。
機関：リチウム価格には上昇余地が依然ある
ジンバブエの今回のリチウム鉱禁令は、当初の2027年全面禁輸計画を大幅に前倒ししたもので、世界のリチウム供給チェーンに混乱をもたらしています。機関の見解では、この措置は直接的に世界のリチウム生産供給を縮小し、精鉱不足を深刻化させ、短期的な供給ギャップを拡大し、リチウム価格の弾力性を高めています。
「これは単なる輸出規制にとどまらず、供給構造の再編のシグナルです」と財信期貨はコメントしています。リチウム精鉱の供給が引き締まることで価格が上昇し、炭酸リチウムの価格弾力性が拡大し、硫酸リチウムの輸出優位性が際立ち、産業チェーンの価格中枢を押し上げ、上下流の一体化を加速させると指摘しています。
同機関は、ジンバブエの高品質鉱源の輸出停止は、世界の即時供給を直接的に減少させ、国内在庫の低迷と相まって供給ギャップを拡大し、市場の資源逼迫予測を強化し、リチウム精鉱の価格を継続的に押し上げ、長期的に世界の価格中枢を引き上げると予測しています。
国泰君安期貨の推計によると、2026年にジンバブエは17.7万トンのLCE（リチウム炭酸塩換算）を供給し、世界資源の8.1％を占める見込みです。地政学的リスクや資源の国内化の影響、基本的な需給の緊迫化により、リチウムは引き続き強気の上昇を維持すると見られます。
東方証券は、短期的には下流の蓄電需要の加速や江西など地域の供給遅延による承認遅れが市場のリチウム価格の認識を「現実的な緩和」から「予想の逼迫」へと変化させており、2026年内のリチウム価格の中枢は変動性の上昇を示す可能性があると指摘しています。長期的には、大国間の資源争奪や政策ツール、産業チェーンの感情変化が希少性の価格設定を拡大し、リチウム価格は全体の中枢を上方に移動させるだけでなく、予想外の上昇余地も持ち、供給と需要の静的バランスだけに基づく推定よりも高い変動幅を示す可能性があります。
資金流入によるリチウム鉱概念株の買いが活発
東方財富の概念板塊によると、現在A株市場にはリチウム鉱概念に関わる39銘柄があり、総時価総額は4兆4100億元を超えます。内訳は、寧徳時代や紫金鉱業の2大巨頭をはじめ、盐湖股份、赣锋锂业、亿纬锂能、東陽光など6銘柄も千億元超です。
2026年以降、リチウム鉱概念株は合計31銘柄が株価上昇を記録し、その割合は約80％、平均上昇率は約15.37％です。東陽光、威領股份、雲図控股が上昇率トップで、それぞれ68.52％、58.29％、40.44％の上昇を見せています。盛新リチウム、大中鉱業、国城鉱業、盐湖股份など8銘柄は区間で20％超の上昇を示しています。
東方財富Choiceのデータによると、年内にリチウム鉱概念株23銘柄がレバレッジ資金の買い増しを受けており、純買い超1億元の銘柄は11銘柄あります。その中で、紫金鉱业と盐湖股份はそれぞれ41.47億元と11.63億元の資金を引きつけており、中鉱資源、赣锋锂业、西部矿业も4億元以上の純買いを記録しています。西藏珠峰も2.89億元の純買いを受けています。
紫金鉱业は、最近発表された3年間の主要鉱産物の生産計画と2035年の長期展望において、アルゼンチンの3Q塩湖、チベット拉果錯塩湖、湖南湘源リチウム鉱の一期生産を加速させ、二期の検討や建設も推進し、コンゴ（金）マノノリチウム鉱の完成と操業を早め、同社を世界最大のリチウム生産企業の一つにすることを目指しています。
盐湖股份は国内リチウム塩のリーディング企業であり、最近の機関調査で、2025年に塩化カリウム490万トン、炭酸リチウム4.65万トンを生産し、販売量はそれぞれ381.43万トンと4.56万トン、業績は大幅に増加しています。2030年までに、カリ肥料の年産能1000万トン、リチウム塩の年産能20万トン、マグネシウム及びマグネシウム系材料の年産能3万トン以上を目標としています。
赣锋锂业は、五大カテゴリーの40種類以上のリチウム化合物と金属リチウム製品の生産能力を持ち、リチウム製品の供給範囲が最も広いメーカーの一つです。東吴証券の最新レポートは、炭酸リチウム価格の上昇による弾性や、同社の全産業チェーンの固態化の展開を考慮し、2026年の評価倍率を25倍とし、目標株価は112元としています。
（出典：東方財富研究中心）