A株に突発的な動き！二大巨頭が同時に急落！二つの重大な悪材料が襲来

新エネルギー大手が突然急落！

今日（2月26日）、市場は突如変動した。創業板の主要株である寧德時代は寄り付きから下落し、5％超の大幅安となった。始値から30分間の取引高は70億元を超え、昨日一日分を上回った。太陽光電源も5％超の下落。これら2銘柄は一時、創業板指数に35ポイントの下落寄与をし、指数も一時1％超の下落となった。

では、一体何が起きたのか？業界関係者の分析によると、主な原因は二つあるという。一つはリチウム鉱の価格上昇、もう一つは鉄空気電池の登場だ。グーグルは、ミネソタ州の大規模データセンターに革新的な「鉄空気電池」（iron-air batteries）を用いたエネルギー貯蔵技術を採用すると発表した。

二つ同時に急落

今朝の取引開始直後、創業板は突然下落し、寧德時代と陽光電源はともに5％超の下落を見せ、億纬锂能なども売られた。電池ETFも一時2％超の大幅下落となった。

では、一体何が起きたのか？証券公司中国の記者が業界から得た情報によると、最も大きな要因は二つのポイントに集約される。

一つは、ロイター通信によると、ジンバブエ政府がすぐにすべての原材料とリチウム精鉱の輸出を停止すると発表したことだ。輸送中の貨物も含む。今後は有効な採掘権と選鉱工場の許可を持つ企業のみが輸出資格を持ち、代理店や第三者貿易業者の輸出は禁止される。これはリチウム価格の上昇を刺激するだろう。実際、今日の塩湖股份などリチウム鉱の関連銘柄は堅調だった。しかし、新エネルギー車の販売が減少する中、電池メーカーにとっては大きな逆風だ。

二つ目は、グーグルが「鉄空気電池」に注力していることだ。この新型の「鉄空気電池」は、最大100時間の安定した電力供給が可能で、従来の主流リチウム電池の4〜8時間の制限を大きく超える。これにより、グリーンエネルギー施設の実用寿命が大幅に向上する。新技術の登場は、企業の評価にも影響を与えている。今日のエネルギー貯蔵関連株は銘柄によって動きが分かれ、科力遠は開幕と同時にストップ高となった。一方、従来のリチウム電池メーカーである鹏辉能源や寧德時代は大きく下落し、鹏辉能源は約10％の下落となった。

どれほど影響があるのか？

公式データによると、ジンバブエのリチウム埋蔵量はアフリカでトップクラスであり、世界最大の生産国の一つだ。資源量は推定1.26億トン。中信証券は、2025年には中国のリチウム精鉱輸入の19％がジンバブエからとなり、2026年にはジンバブエのリチウム資源の生産量が世界の12％に達すると予測している。同国のリチウム鉱の輸出禁止令は、中国の炭酸リチウムの短期供給を一層逼迫させ、リチウム価格の大幅上昇を促す見込みだ。今日のリチウム炭酸塩先物は一時大きく上昇した後、やや下落したものの、商品先物の中で最も値上がりした。

銀河期貨は、短期的にはジンバブエの輸出が明らかに減少すると見ている。需要面では、エネルギー貯蔵の需要は年初から好調で、動力電池も一定の弾力性を持つ。休暇明けの下流の補充意欲も強いが、上流や貿易業者の在庫は逼迫している。短期的には市場のセンチメントは楽観的で、リチウム価格は上昇しやすく、今日の寄付きは大きく高くなる可能性が高い。低位の買い持ちを維持し、少なくとも新高値を目指す。ただし、厳しい規制環境下では炭酸リチウムの流動性が不足し、価格変動が大きくなるため、慎重な取引を推奨する。

国泰海通の研究員李鹏飞は、2026年にはエネルギー貯蔵と動力電池の需要増に伴い、炭酸リチウムの需要は急速に拡大すると予測している。一方、供給側では、江西省の重要鉱山の混乱は未だ収束しておらず、海外供給の再編も進行中だ。これらを踏まえ、2026年の炭酸リチウムの需給は引き続き逼迫した状態が続くと見られる。

技術的な突破口としては、実は金属空気電池は新しいものではない。2015年の《中国製造2025》解説資料では、金属空気電池など新しい動力電池産業チェーンの推進が言及されている。2017年の「自動車動力電池産業発展促進行動計画」では、金属空気電池の工業化開発を明確に支援。2022年の「十四五」新型エネルギー貯蔵発展実施方案」では、高エネルギー密度の金属空気電池の研究開発を推進している。細分分野では、亜鉛空気電池が商業化で最も進んでおり、補聴器や電子時計などの小型機器に広く使われている。次いでアルミ空気電池の市場シェアが高い。

愛建証券は、「鉄空気電池」が非常に低コストで長時間のエネルギー貯蔵の潜在的解決策になると指摘している。QYResearchの報告によると、2031年までに世界の金属空気電池市場の収益は2023年の2.96億ドルから8.52億ドルに拡大し、年平均成長率は14％超と予測されている。

（出典：証券商中国）