#BTC Ethenaは人工的な米ドルステーブルコインプロトコルであり、Ethenaの合成USDコインは、デルタ航空のヘッジ保証を通じて実現された資金に、規制されたスケーラブルで安定したネイティブ暗号ソリューションを提供します。

Ethenaは基本的にオープンエンドのヘッジファンドであり、流動性のあるETHトークンを担保として使用して同量のETHを販売し、デルタ0のポートフォリオを作成し、Ethenaの保有資産の純資産が資産の原資産価値の変化によって変動しないようにすると同時に、ETHの保管とショートポジションの支払いからの資金調達からリターンを得ることができます。
ユーザーの保証を保護するために、Ethena(ENA)は店頭(OES)決済ソリューションを使用しており、資金は信頼できる第三者の受託者によって保持され、口座残高はCEXにのみ割り当てられて取引証拠金を提供し、資金が中央集権的な取引所に預けられないようにします。
理想的にはペッグされたETHは、同等の額面価格のショートポジションでヘッジできるため、USDeは1:1の担保比率で鋳造することができ、Ethena(ENA)の資本効率はUSDCやUSDTなどの米ドルに裏打ちされたステーブルコインと同等であり、資産発行者が物理的な世界のルールに従う従来の金融市場からの資産源への依存を回避します。
現在のEthena(ENA)モデルでは、ペッグされたETHを担保としてのみ使用されますが、プロトコルはBTCを担保として使用してスケーリングを拡大することができますが、BTC担保はストレージリターンを生成しないため、USDeのリターンを軽減する可能性があります。