DeFiWarhol

ほとんどの人は、RWAトークン化は資産がオンチェーンでミントされるときに完了すると考えていますが、ミントはステップゼロです。
価値は、それを貸付、担保、流動性提供などのDeFi環境に組み込むことにあります。
@centrifuge の deSPXA は良い例です。S&P 500が史上最高値を記録している今、多くの人がビットコインよりもFOMOで参加するでしょう。
それは24時間取引可能で、ETFと同様に認定参加者を通じてNAVでのミント/リデンプションをサポートしていますが、オフチェーンのETFシェアをラップするのではなく、直接オンチェーンでS&P 500にアクセスできます。
では、使い方はこうです：
1. deSPXAを購入します。これでオンチェーン上にS&P 500のエクスポージャーを持つことになります
2. Morphoに預けて、それに対してUSDCを借りる
3. deSPXA/USDCプールに流動性提供（LP）する
4. AerodromeやDefinitiveなどでいつでも取引可能
S&P 500 ETFは約2.4兆ドルの資産を保有しています。もしその一部がオンチェーンで利用可能になれば、DeFiのTVLや利用度は驚異的に増加します。
この段階でトークン化は面白くなります。資産が単なる保有のためだけでなく、構成可能になるときです。

ほとんどの人は、RWAトークン化は資産がオンチェーンで発行されたときに完了すると考えていますが、実際の発行はステップゼロです。
価値は、それをDeFi環境に組み込むことにあります。例えば、レンディング、担保、流動性供給（LP）です。
@centrifugeのdeSPXAは良い例です。S&P 500が史上最高値（ATH）を記録している今、多くの人がビットコインよりもFOMO（恐怖心からの買い）で参加するでしょう。
これは24時間取引可能で、ETFと同様に認定参加者を通じてNAV（純資産価値）での発行・償還をサポートしていますが、オフチェーンのETFシェアをラップするのではなく、直接オンチェーンでS&P 500にエクスポージャーを提供します。
では、使い方は次の通りです：
1. deSPXAを購入します。これでオンチェーン上にS&P 500のエクスポージャーを保有
2. Morphoに預けて、それに対してUSDCを借りる
3. deSPXA/USDCプールに流動性供給（LP）を行う
4. AerodromeやDefinitiveなどでいつでも取引
S&P 500 ETFは約2.4兆ドルの資産を保有しています。もしその一部がオンチェーンで利用可能になれば、DeFiのTVL（総ロックされた価値）や利用度は驚異的に増加します。
この段階でトークン化は面白くなります。資産が単なる保有対象ではな

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Arbitrum Timeboostは最近、$6M を超える総収集手数料を記録しました。
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それでも、オークションの勝利の大部分を占めるのはわずか4つのエンティティだけです。
この数字がさらに大きくなることを期待しています。

もしあなたがまだ @aave の内戦全体に混乱しているなら
こちらに何が起こったのかの明確なタイムラインを示す↓
> 2025年3月
Horizonが最初の本格的な警告となった。
表面上、HorizonはAaveの機関投資家向けRWA製品だった。オンチェーン上でトークン化された資産を使う機関向けのよりコンプライアンスに優しい設定。
しかし問題は、利益の分配方法だった。
最初のHorizon提案では、DAOは時間とともにより少ない取り分を得ることになっていた。
例えば：
第1年＝より大きなシェア
その後の年＝より小さなシェア
私はコミュニティはこれを「Aave Labsがブランドを中心に構築しつつ、DAOは価値を減らす」と解釈したと見ている。
トークン保有者にとってこれが問題になる理由も理解できる。
> 2025年4月
Horizonはコミュニティの反発を受けて再構築された。
LabsはHorizonをより多くの利益をコントロールできるように構築したかった。DAOは強く反発し、よりDAOに優しいバージョンを強制した。
これだけでも、Labsの望みとDAOの受け入れ可能範囲との間に本当の緊張があったことが示されている。
その後、それが公開された。
> 2025年12月
批評家たちは同じパターンがCoW Swapの統合でも見られると指摘した。
今回はフロントエンド側でのことだった。
以前

L1の2025-26年のローンチはひどいTVLの維持率です。
本当の状況をお見せしましょう：
→ @berachain: ピークは33億ドル、$74M 現在 (-97%)
→ @SonicLabs: ピークは11.4億ドル、$34M 現在 (-97%)
→ @plumenetwork: $299M ピーク、$11M 現在 (-96%)
→ @StoryProtocol: $45M ピーク、$352K 現在 (-99%)
→ @initia: $42M ピーク、$4M 現在 (-90%)
インセンティブがなくなると、資本を維持できたのは誰もいませんでした。
その流動性はそのままステーブルコイン、イーサリアム、@HyperliquidX、そして@baseに回転しました。
ただし、この期間中のすべてのL1ローンチが悪かったわけではありません。
例えば、@monad、@megaeth、@PlasmaのようなプロジェクトのTVLは着実に成長しています。
今後のL1は、インセンティブがなくなった後もユーザーを維持できる十分なPMFを確保する必要があります。
さもなければ、-99%のTVLを持つ死んだチェーンがもっと増えるでしょう。

私は保有者数による利回りを生むトークン配布を調査しました。
混合の @DeFiLlama フィルターを使用：
Liquid Staking + CDP + Restaking + Algo-Stables
したがって、これは純粋な LST ランキングではありません ↓
@LidoFinance | STETH | 600,467 | 流動的にステーキングされた ETH
@lista_dao | SLISBNB | 374,728 | 流動的にステーキングされた BNB
@BenqiFinance | SAVAX | 70,885 | 流動的にステーキングされた AVAX
@overnight_fi | USD+ | 63,875 | 利回りを生むステーブルコイン
@Coinbase | CBETH | 54,465 | 流動的にステーキングされた ETH
@InfraredFinance | IBERA | 31,547 | Berachain上の流動的ステーキング
@staderlabs_eth | ETHX | 30,780 | 流動的にステーキングされた ETH
@Kinetiq_xyz | KHYPE | 27,957 | Hyperliquid上の流動的ステーキング
@Rocket_Pool | RETH | 21,254 | 流動的にステーキングされた ETH
@Ori

KASTはSolanaで絶対的な支配をしています。
3月の全支払い量のほぼ50％を占めていました。
Phantomが国際的にカードを展開した後、これがどう変わるかを見るのは興味深いです。

もし今日、一つのレンディングプロトコルの規模を維持しなければならないとしたら、私は既に何を選ぶか知っています。
あなたはどうですか？

ボットは @Polymarket で一貫して利益を上げている唯一のトレーダーです。
以下はParityからの重要な洞察です：
1. トレーダー：
• 240万のトレーダー
• 31％が利益を出している
• 53％は$1-$100 の範囲で損失を出し、二度と戻ってこなかった
2. ボット：
• 5,785のボットアカウントが全取引量の約40％を占める
• ボットの合計損益は+$104M
3
• 最大の損失者：
• 35人のトレーダーがそれぞれ$2M
以上を失った
• 28人がプラットフォームを退いた
• 7人はまだ取引を続けている
予測市場かどうかに関わらず、結果の分布は他のすべての取引場所とまったく同じに見える。
予測市場での取引を考えているなら、これを覚えておいてください。
データは @PredictParity から。

私はトップVCポートフォリオの発表をランキングしています。
「優れたビルダー」を支援しているすべての人に敬意を表します。

私たちは今、完璧なエントリーゾーンにいるのでしょうか？
このチャートは、BTCの最もシンプルな弱気市場の指標の一つです。
緑色 = 買われ過ぎ
赤色 = 売られ過ぎ
これは、BTCが長期平均価格に近いか、またはそれを大きく超えている時を示しています。
BTCが緑色のライン付近またはそれ以下で取引されているとき → 歴史的に見て、これは強い蓄積ゾーンでした。
最後の緑色ゾーンは完璧な底ではありませんでしたが、それでもチャート上で最良の長期エントリーの一つでした。