概要
Alpha 掘金：BTC 在冲高至 94,000 美元上方后明显回落，4 小时级别形成高点下移的整理结构，90,000–91,000 美元区间由支撑转为压力。ETH 自 3,400 美元附近回落，但整体仍维持在 3,000 美元上方震荡。M 上周大涨逾 46.63%，成为最亮眼的代币；MERL 和 ZEC 也分别录得 28.35% 和 18.99% 的涨幅，短期内逆势上涨。
链上资金：Hyperliquid 以约 1.9 亿美元的净流入断层式领跑，反映市场对链上永续合约、高频交易与高资金效率基础设施的一致性押注。稳定币公链 Stable 主网上线后的实际表现明显弱于叙事预期。在既有

加密市場全景
BTC（-4.20% | 現価 85,740 USDT）：先週、重要な抵抗線である95,000ドルを効果的に突破できなかった後、ビットコイン価格は弱含みを続け、徐々にコアな供給と需要の範囲に戻ってきました。日足の構造を見ると、100日移動平均線と200日移動平均線はともに価格の上に位置し、やや高い100,000ドル付近で下落傾向を示しており、中期的に弱気な技術的パターンを強化しています。ただし、現在の価格はボリンジャーバンドの下限に近づいており、RSIとKDJはともに売られ過ぎのゾーンにあり、短期的に下落の勢いが弱まっていることを示しています。79,000–82,000ドルは依然として最も重要な需要サポート帯であり、過去の強力な買い注文はこの範囲で入り、今回の調整の一時的な底値を形成しました。もし今後も価格が圧力を受けて下落した場合、このエリアは引き続き強気派の防衛の中心となる可能性が高いです。

概要
- 双币投資メカニズムの概要：双币投資は、「ホルダー金利 + 条件付き通貨交換」をコアとした構造化商品であり、投資者はロックイン期間中に固定収益を得て、満期時に通貨交換を行うかどうかは、対象資産の価格が設定された目標価格に触れるかどうかに依存します。その本質は、投資者がプラットフォームを通じて短期オプションを売却し、収益はオプションのプレミアムの換算に由来します。双币投資は、オプションのギリシャ文字に似た行動特性を示し、「オプションのプレミアム + 元本保証の補償」の商品化された収益構造です。
- ビットコイン市場サイクルの区分：技術指標を用いてビットコイン市場をブル市場、調整市場、ベア市場に分類し、異なるサイクルにおける双币投資の「オプション売却」戦略のリスクとリターンの特徴を描写します。具体的な方法は、MA100とその±1σ、±2σのローリング標準偏差を基準に可視化し、市場は2023年以降主にブル市場にあることが示されました。

暗号資産全景
BTC（-2.01% | 現価 88,558.7 USDT）
過去 24 時間で、BTC は 90,000 ドル上方から最低 87,581 ドルまで下落し、全体的に弱気の下落傾向を示しています。短期的にはテクニカル的に売られ過ぎの状態から低位でのレンジ相場に入っています。MA5 < MA10 < MA30、典型的な弱気の並びで、市場のセンチメントは依然として弱気です。同時に、価格は引き続き MA30 の下で推移しており、短期・中期のトレンドはともに弱気が支配しています。下落過程で取引量は顕著に拡大しておらず、持続的な売り圧力を示すものであり、パニック的な売り崩しではありませんが、買い圧力は依然として顕著ではありません。短期トレーダーは 87,500–88,000 ドルの範囲での下落停止シグナルに注目してください。87,500 ドルを有効に割り込むと、86,500–86,000 ドルまで下落する可能性があります。

Gate 研究院日报：12 月 15 日，加密市场整体延续承压格局，BTC、ETH 维持低位震荡整理，GT 相对抗跌。在主流币偏弱背景下，FHE、ICE、BAS 等代币在隐私计算与 Chainlink 合作、代币迁移与主网过渡、以及 ERC-8004 协议升级等催化下逆势走强，反映资金对结构性机会的集中博弈。期权市场的结构性卖压仍在压制 BTC 上行动能，ETF 买涨需求与 OG 持币者卖出波动率行为的分化，使 BTC 短期更可能维持震荡修复而非快速突破；蚂蚁国际以区块链、AI 与代币化存款重构企业财资管理体系；Stable 主网上线后链上活跃度低于预期，凸显稳定币公链差异化落地仍面临挑战。

概要
モメンタム投資は価格のトレンドの持続性に基づく仮説であり、従来の金融市場と暗号市場の両方で広く利用されています。本レポートはBTCを研究対象とし、モメンタム戦略の理論的基礎、行動ドライバー、潜在的リスクを体系的に整理し、実証分析の枠組みを提供します。
モメンタムは価格の「慣性」の表れと理解され、一般的な定量的手法は現在の価格と過去の価格との差異です。BTC市場においては、短期サイクルのモメンタム指標（例：10日モメンタム）が段階的なトレンド方向を効果的に描写できます。
モメンタム効果は行動金融学と密接に関連しており、群集心理や追随心理、反応不足などの行動はトレンドの持続を強化します。ただし、突発的な事象や感情の逆転は、モメンタムシグナルを迅速に無効化し、大きなリスクを伴うリトレースメントをもたらす可能性があります。
本レポートでは、MACD、ボリンジャーバンド、ADX/DMI、RSIをコアのモメンタムツールとして選定し、それぞれトレンドの方向性、ボラティリティ構造、トレンドの強さ、市場の

Gate 研究院：12 月 12 日、BTC の短期動向は明らかに強気に転じる；ETH 価格は過去 24 時間内に一時的に上昇後に下落し、全体として高水準でのレンジ相場構造を呈している；GT 価格は全体的にレンジ修正段階にある；LIGHT は最大 +41.61% の上昇率で注目を集めている。JPモルガン・チェースは Solana 上で USCP トークンを発行し、Galaxy のマイルストーンとなるオンチェーン債務発行を支援；Blockstream は TradFi ヘッジファンドの Corbiere Capital の買収を計画し、機関投資家向けの投資展開を拡大；サルバドルはマスク傘下の xAI と連携し、全国規模で Grok 人工知能教育計画を推進。

Gate 研究院：12 月 12 日、BTC の短期動向は明らかに強気に転じる；ETH 価格は過去 24 時間内に一時的に上昇後に下落し、全体として高水準でのレンジ相場構造を呈している；GT 価格は全体的にレンジ修正段階にある；LIGHT は最大 +41.61% の上昇率で注目を集めている。JPモルガン・チェースは Solana 上で USCP トークンを発行し、Galaxy のマイルストーンとなるオンチェーン債務発行を支援；Blockstream は TradFi ヘッジファンドの Corbiere Capital の買収を計画し、機関投資家向けの投資展開を拡大；サルバドルはマスク傘下の xAI と連携し、全国規模で Grok 人工知能教育計画を推進。

オンチェーンデータ要約
オンチェーン活動と資金流動性の概要
ブロックチェーンエコシステムの実際の利用状況を正確に評価するために、本節では毎日の取引量、Gas料金、アクティブアドレス数、クロスチェーンブリッジの純流入・流出などの複数の重要なオンチェーン指標から分析します。これにはユーザー行動、ネットワークの使用強度、資産の流動性など多角的な視点が含まれます。資金の流入出だけを見るのではなく、これらのネイティブなオンチェーンデータはパブリックチェーンエコシステムの基本的な変化をより包括的に反映し、資本の流れの背後に実際の利用需要やユーザー増加が伴っているかどうかを判断する助けとなり、持続的な発展を支えるネットワーク基盤を識別します。
取引量分析：Solanaは依然高水準を維持し、主要なパブリックチェーンは堅調な活動を継続
Artemisのデータによると、11月には複数の主要パブリックチェーンのオンチェーン取引活動が全体的に緩やかに増加し、高性能なパブリックチェーンが主導し、Layer2が徐々に回復している構造的な状況を示しています。

摘要
市場は BTC と ETH の上昇により感情が回復し、市場予測、GambleFi、ZK などのセクターは週次で18%–35%の上昇を記録。
機関のビットコイン保有量が大幅に増加し、資金配分構造は引き続き深化。
大型銀行はビットコイン担保業務の展開を加速させており、機関レベルの資金受容度は継続的に上昇。
金利引き下げにより市場は激しい乱高下を引き起こし、イーサリアムとビットコインはマクロシグナルに従って大きく変動。
Digital Assetは5,000万ドルの資金調達を完了し、DRW Ventureが主導。
CONX、APT、ARBは今後7日間でそれぞれ約2,183万ドル、1,968万ドル、1,958万ドルのトークンをロック解除。
市場解読
行情点评
BTC行情 —— BTC 近一日呈现“震荡

近期期权市場動態は、BTCとETHのインプライド・ボラティリティがやや低下していることを示しており、市場の今後のボラティリティに対する予想は弱まっています。大口取引は主にコールスプレッドに集中しており、取引内容にはBTCとETHの大規模なオプション取引が含まれます。Gateプラットフォームは、ロールオーバー売りオプションツールを導入し、ユーザーの自動化されたオプション取引を支援し、取引効率とリスク管理を向上させています。

加密資産全景
BTC（-2.76% | 現価 89,972 USDT）
BTC 近一日に「震荡後の小幅弱含み整理」構造を示す。価格は92,000ドル上方で何度も阻まれ、91,000ドル付近で連続的に下落し、短期的な勢いは明らかに弱まっている。テクニカル面では、MA5とMA10が下向きに向きを変え、MA30を下回っており、3つの線は収束傾向を示している。短期トレンドは強気から中立やや弱めに変化しつつある。MA10を迅速に回復できなければ、反発の勢いは制限される可能性が高い。MACDでは、速線と遅線が高止まりの後にデッドクロスを形成し、その後も下落を続けており、赤柱が縮小して緑柱に変わりつつある。これは買い勢の勢いが減衰し始めていることを示している。短期的には90,500–90,800ドルのサポートゾーンに注目すべきであり、この範囲を安定して維持できれば、移動平均線付近で修復を試みる可能性がある。一方で、割り込めば、さらに8へと下落する可能性もある。

CN:
暗号資産の全景
BTC(+2.07% 丨 現在価格 92,005 USDT)
BTCは一時的に92,000ドルレンジまで下落し、買いが動き出しましたが、価格は94,500ドルの高値から下がったものの、全体としては短期的な強気構造にとどまりました。 移動平均線に関しては、MA5とMA10はわずかに反転しましたが、依然としてMA30を上回っており、トレンドはまだ弱まっておらず、短期的な調整にとどまっていることを示しています。 MACDの赤い棒は高値から収束し、モメンタムは鈍化しましたが、依然としてゼロ軸の上にあり、市場は強さの後冷え込みフェーズに入りました。 BTCが91,800ドルから92,200ドルの区間を安定させれば、修復トレンドを継続できます。 MA30を下抜ければ、90,500ドルのサポートをさらにバックテストする可能性があります。

暗号市場の全景
BTC(+2.07% 丨 現在価格92,005 USDT):BTCは一時的に92,000ドルレンジまで落ち込み、買い注文が出ましたが、価格は94,500ドルの高値から反帰しましたが、全体としては短期的な強気の構造を維持しました。 移動平均線に関しては、MA5とMA10はわずかに反転しましたが、依然としてMA30を上回っており、トレンドはまだ弱まっておらず、短期的な調整にとどまっていることを示しています。 MACDの赤い棒は高値から収束し、モメンタムは鈍化しましたが、依然としてゼロ軸の上にあり、市場は強さの後冷え込みフェーズに入りました。 BTCが91,800ドルから92,200ドルの区間を安定させれば、修復トレンドを継続できます。 MA30を下抜ければ、90,500ドルのサポートをさらにバックテストする可能性があります。

11月のビットコインは17.54%下落し、暗号市場の時価総額は3兆ドルを下回り、レバレッジ清算が再び過去最高を記録しました。GateクオンツファンドのUSDT戦略とBTC戦略の収益率はそれぞれ1.9%と-0.3%でした。12月のビットコインの過去のパフォーマンスは不安定であり、流動性の改善とリスクセンチメントに注目する必要があります。

BTCは89,000〜93,000ドルのレンジで推移し、短期的には依然として弱含みの修復段階にあります。ETHは相対的により弾力的ですが、テクニカル指標では上値の売り圧力が依然として完全には解消されていません。2Zは先週31.63%以上の大幅上昇を記録し、最も注目を集めたトークンとなりました。Polygon PoSがリードし、Polygonの強さはステーブルコイン決済とPolymarket予測市場という二重の原動力によるもので、規模・取引量ともに継続的に過去最高を更新しています。一方で、Monadはメインネットローンチ後に熱狂が急速に冷め、取引量やユーザー行動が著しく減速し、エコシステムには依然として持続的な深みをもたらすネイティブアプリケーションが不足しており、短期的には新たな資金流入を呼び込むのは難しい状況です。

加密資産全景
BTC（+1.86% ｜ 現在価格 91,052.7 USDT）
BTCは12月7日夜と8日未明に「深いV字反発」を形成した後、強い動きを継続せず、$90,000～$91,700のレンジ内で行ったり来たりの値動きを見せています。この形は非常に「ドア」の構造に似ています。これは典型的な修復型のボックス相場で、メイン資金が上部の含み損ゾーン$91,500-$92,000の圧力耐性を試しつつ、繰り返しの値動きで持ち高の入れ替えを進めている可能性があります。移動平均線では、MA 5がMA 10を下抜けし、短期移動平均線に小さなデッドクロスが発生、短期リバウンドの勢いはやや弱いです。全体的に現状はメイン資金が主導するボックス圏でのエネルギー蓄積・調整局面にあり、明確な方向性のあるブレイクアウトはまだ発生していません。今後数日で出来高を伴って$91,700を突破し、$92,000を維持できれば

暗号市場の全体像
BTC（+1.86% ｜ 現在価格 91,052.7 USDT）：BTCは12月7日夜から8日未明にかけて「深いV字回復」を見せた後、$90,000–$91,700のレンジ内で揉み合いが続いています。チャート構造は「門型」パターンとなっており、急速な反発の後、市場は修復段階に入っていることを示しています。主要な資金は上部の$91,500–$92,000付近で売り圧力をテストし、ポジションの入れ替えを行っている可能性があります。短期移動平均線では、MA 5がMA 10を下抜けており、短期線で小さなデッドクロスが形成され、短期的な価格の動きがレンジ気味であることを示しています。全体としては、相場は依然としてボックスレンジの調整フェーズにあり、市場心理は慎重で、明確な方向感はまだ出ていません。
ETH（+1.86% ｜ 現在価格 3,102.66 USDT）：ETHの動き

暗号資産全景
BTC（-0.87% ｜ 現在価格 92,345 USDT）
BTCは高値圏での持ち合いを経て、直近24時間の動きはやや弱含みの調整となりました。価格は93,000ドル付近でたびたび反落し、明確なブレイクには至っていません。同時に、短期移動平均線（MA5、MA10、EMA9）は横ばいからやや下向きに転じており、短期の強気モメンタムが弱まっていることを示しています。現在の価格は複数の短期移動平均線の下に位置しており、中期移動平均線（MA30）付近に接近していることから、相場がこれまでの強気局面から調整局面へと徐々に移行しつつあることが窺えます。全体的な出来高も不足しており、ローソク足は実体が小さく上下ヒゲが目立つ形となっていて、市場心理が慎重に傾き、これまでより買い圧力が明らかに後退しています。
価格が92,000ドル上方でサポートされ、出来高の回復を伴えば、再び強含みとなり93,500ドルへの

暗号市場全景
BTC（-0.87% ｜ 現在価格 92,345 USDT）：BTCは高値圏での揉み合いを経て、過去24時間の動きはやや弱含みの調整に転じました。価格は93,000ドル付近で何度も抵抗に遭い下落し、有効なブレイクアウトができませんでした。同時に、短期移動平均線（MA5、MA10、EMA9）は横ばいまたはやや下向きに転じており、短期的な強気モメンタムの弱まりを反映しています。現在の価格は複数の短期移動平均線の下にあり、中期移動平均線（MA30）に接近していることから、相場はこれまでの強気局面から徐々に調整局面へ移行しつつあることが示唆されます。全体的な出来高は不足しており、ローソク足は小さな実体と上下ヒゲが目立つ形となり、市場心理が慎重に傾き、買い圧力も前期に比べて明らかに弱まっています。