คริปโต, กระแสน้ำพุ่งขึ้นในปี 2023: +600 พันล้านในมูลค่าตามราคาตลาด, สเตเบิลคอยน์ที่ 277.8 พันล้าน...

สภาพคล่องในตลาดคริปโตยังคงเร่งตัวขึ้นในปี 2023 ข้อมูลที่อัปเดตถึงวันที่ 1 กันยายน 2025 แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของมูลค่าตลาดประมาณ 600 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี (CoinGecko และ CoinMarketCap) และอุปทานสเตเบิลคอยน์ใกล้เคียงกับ 277.8 พันล้านดอลลาร์ (DefiLlama).

รายงานล่าสุดจากสถาบันการเงินระหว่างประเทศและกองทุนการเงินระหว่างประเทศยืนยันถึงความสำคัญของสภาพคล่องทั่วโลกและการไหลของสถาบันซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับตลาดการเงิน รวมถึงสินทรัพย์ดิจิทัล.

ผลการวิจัยที่ได้จากเครื่องติดตามกระแสเงิน เช่น Farside และ CoinShares สรุปการกลับมาของทุนสถาบันในภาคส่วนนี้ ในบริบทนี้ การวิเคราะห์บางประการในอุตสาหกรรม (Binance Research) เสนอองค์ประกอบการเปรียบเทียบเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มที่กำลังดำเนินอยู่.

ตามข้อมูลที่เก็บรวบรวมโดยทีมวิเคราะห์ของเรา ซึ่งติดตามการไหลของข้อมูลบนเชน กิจกรรมการแลกเปลี่ยน และรายงานภาคส่วนตั้งแต่ปี 2020 เราได้สังเกตเห็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปริมาณของสถาบันหลังจากเหตุการณ์สำคัญด้านกฎระเบียบและการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่มีการควบคุมที่ผ่านการรับรอง.

นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่าช่วงสูงสุดของความต้องการจากสถาบันมักมีความสัมพันธ์กับเหตุการณ์ด้านนโยบายและระยะของการบีบอัดความผันผวน

แนวโน้มปี 2023: มูลค่าตลาดเพิ่มขึ้นประมาณ +600 พันล้าน

หลังจากการเริ่มต้นที่ไม่แน่นอนในปีนี้ มูลค่าตลาดรวมได้เพิ่มขึ้นประมาณ +9.9% ในปี 2023 (CoinGecko, CoinMarketCap) ควรสังเกตว่าการฟื้นตัวไม่ได้เป็นเส้นตรง: ช่วงเวลาของความผันผวนได้สลับกับช่วงเวลาของการสะสม.

พลศาสตร์ได้รับการขับเคลื่อนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้น แม้ในบริบทของการกำกับดูแลที่กำลังถูกอภิปรายในสหรัฐอเมริกาและยุโรป และโดยการเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานบนเชน จุดที่น่าสนใจคือการรวมตัวกันอย่างค่อยเป็นค่อยไปของธีมมหภาคและโครงสร้างตลาดในระดับไมโคร.

ปัจจัยขับเคลื่อนการฟื้นตัว

การกำกับดูแลที่กำลังพัฒนา: การอภิปรายเกี่ยวกับกระบวนการกำกับดูแลที่ชัดเจนมากขึ้นกำลังดำเนินอยู่ทั้งในสหรัฐอเมริกาและในยุโรป โดยคาดว่าจะมีผลกระทบต่อความโปร่งใสและมาตรฐานของตลาด ดูข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับกฎระเบียบคริปโตของสหรัฐอเมริกา: กระบวนการของสหรัฐฯ, กระบวนการของสหภาพยุโรป.

การเข้าถึงของสถาบัน: การนำ ETF สปอตและผลิตภัณฑ์ที่มีการดูแลที่ผ่านการรับรองมาใช้กำลังทำให้การเข้าถึงสำหรับนักลงทุนสถาบันง่ายขึ้น ทำให้รวมเข้ากับนโยบายและคำสั่งได้ง่ายขึ้น.

การเติบโตของ DeFi บนเชน: ด้วยกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนการทำธุรกรรมที่มีเสถียรภาพมากขึ้น ระบบนิเวศ DeFi ยังคงแข็งแกร่งขึ้น ขอบคุณโซลูชันการขยายตัวและโครงสร้างพื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น.

ETF คริปโต: การเข้าถึงที่มีการควบคุมที่ได้รับความนิยมจากนักลงทุนสถาบัน

ETFs บนสินทรัพย์ดิจิทัลเสนอวิธีการที่เป็นไปตามนโยบายการลงทุนของกองทุน ธนาคารเอกชน และกองทุนบำนาญ.

โครงสร้างที่มีการดูแลเฉพาะทางช่วยลดความซับซ้อนในการดำเนินงาน (กุญแจ, ขั้นตอน, การตรวจสอบ) และทำให้การจัดสรรพอร์ตโฟลิโอสามารถทำซ้ำได้ มุมมองที่น่าสนใจคือความสามารถในการคาดการณ์ของกระแสเงินที่เปรียบเทียบกับวงจรค้าปลีกโดยเฉพาะ ถึงแม้ว่าจะยังคงไวต่อกรอบมหภาคและราคา.

อย่างไรก็ตาม การประเมินเกี่ยวกับการไหลสุทธิที่เกิน 28 พันล้านดอลลาร์และการจัดการรวมกว่า 1.2 ล้าน BTC ใน ETF สปอต (Farside; CoinShares) นั้นสูงมากและควรพิจารณาด้วยความระมัดระวัง [ข้อมูลที่ต้องตรวจสอบ].

การไหลและ AUM ในปี 2023

การไหลเข้าของเงินสุทธิสู่ ETF แบบสปอตบน BTC และ ETH: มากกว่า 28 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 [ข้อมูลจะต้องได้รับการตรวจสอบ].

Bitcoin ใน ETF สปอต: มากกว่า 1.2 ล้าน BTC ภายใต้การจัดการรวม [ข้อมูลต้องได้รับการตรวจสอบ] โดยมีผลกระทบที่อาจจำกัดต่อการจัดหาฟรีของ BTC.

การรวมความต้องการ: กระแสที่คาดการณ์ได้มากขึ้นและมีความผันผวนที่น้อยกว่าการลงทุนจากผู้ใช้ทั่วไป

ขยายสเตเบิลคอยน์: อุปทานที่ 277.8 พันล้าน

อุปทานหมุนเวียนของสเตเบิลคอยน์ได้เกิน $277.8 พันล้าน (DefiLlama) การเพิ่มขึ้นนี้ไม่ใช่แค่เกี่ยวกับการซื้อขาย: มีการใช้งานที่เพิ่มขึ้นในด้านการชำระเงิน การชำระบัญชี และเป็นสำรอง (“เงินสดแห้ง”) สำหรับการเข้าตลาดอย่างรวดเร็ว.

ในบริบทนี้ ความยืดหยุ่นที่สภาพคล่องเคลื่อนที่ระหว่างการแลกเปลี่ยนและโปรโตคอลได้ชัดเจนมากขึ้น

การครอบงำของผู้ออกหลักเช่น USDT และ USDC และการเจาะลึกที่มากขึ้นในเลเยอร์-2.

การขยายการใช้สเตเบิลคอยน์เป็นหลักประกันในโปรโตคอลการให้กู้ยืมและโซลูชันการจัดการคลัง

การเงินของบริษัท: ประมาณ 800,000 BTC ในบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

บริษัทสาธารณะประมาณ 174 แห่งคาดว่าจะถือครอง BTC ประมาณ 800,000 เหรียญ (BitcoinTreasuries) ข้อมูลนี้ชี้ให้เห็นถึงการทำให้การใช้ Bitcoin เป็นทุนสำรองของบริษัทเป็นเรื่องปกติมากขึ้น โดยมีการรวมเข้ากับงบดุลมากขึ้นเนื่องจากนโยบายที่มีโครงสร้างมากขึ้น.

ในบรรดาชื่อที่ถูกกล่าวถึงมากที่สุด MicroStrategy โดดเด่น แต่ไม่ใช่กรณีเดียวของการนำไปใช้เชิงกลยุทธ์ สำหรับข้อมูลรายละเอียดเกี่ยวกับเงินทุน ฐานข้อมูลภายในของเรามีให้บริการ: Bitcoin ในเงินทุน.

สภาพคล่องมห Macro (M2) และคริปโต: ทำไมพวกเขาถึงมีความสำคัญร่วมกัน

การขยายตัวของสภาพคล่องทั่วโลก (aggreGate M2) มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนสินทรัพย์ที่ถือว่ามีความเสี่ยง รวมถึงคริปโตเคอเรนซี่ เมื่อสภาวะการเงินผ่อนคลาย ส่วนหนึ่งของเงินทุนจะถูกนำไปยัง BTC, ETH และโทเค็นในภาคอื่นๆ.

ควรสังเกตว่าสถานการณ์ยังคงไวต่อนโยบายการเงิน เส้นทางอัตราดอกเบี้ย และกลยุทธ์ของธนาคารกลาง (แหล่งข้อมูลสถาบัน: BIS, IMF).

ตัวชี้วัดบนเครือข่ายและตลาด

DEX: แสดงถึงประมาณ 23.1% ของปริมาณสปอตที่รวมกัน [ข้อมูลจะต้องได้รับการตรวจสอบ].

การซื้อขายฟิวเจอร์ส/สัญญาถาวรแบบกระจายศูนย์: แบ่งปันใกล้เคียง 9.3% [ข้อมูลที่ต้องตรวจสอบ] .

การให้กู้ยืมแบบออนเชน (TVL): เกิน 79.8 พันล้านดอลลาร์ [ข้อมูลที่ต้องตรวจสอบ].

ตัวเลขเหล่านี้บ่งบอกถึงระบบนิเวศที่กำลังพัฒนา โดยมีการทำงานร่วมกันที่มากขึ้นระหว่างการแลกเปลี่ยน, เลเวอเรจ, และเครดิตบนเชน มองไปข้างหน้า คุณภาพของสภาพคล่องและความลึกของตลาดยังคงเป็นตัวแปรที่สำคัญ

การนำไปใช้: ETFs และพันธบัตรเป็นช่องทางการเรียกร้องคู่

ETFs และพันธบัตรทำงานร่วมกัน: รายแรกขยายการเข้าถึงสำหรับนักลงทุนที่มีการควบคุมในหลากหลายประเภท ในขณะที่พันธบัตรรวมความต้องการในระยะยาว

ผลกระทบที่รวมกันของสองช่องทางนี้สามารถช่วยบรรเทาช็อกทางวัฏจักรที่อาจเกิดขึ้นและส่งเสริมสภาพคล่องเชิงโครงสร้างที่มากขึ้นในตลาดคริปโต ในบริบทนี้ ความเสถียรของการไหลกลายเป็นองค์ประกอบที่สำคัญ

Snapshot — ตัวเลขสำคัญ (อัปเดต: 1 กันยายน 2025)

มูลค่าตลาดรวม: เพิ่มขึ้นประมาณ 600 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปี (CoinGecko และ CoinMarketCap) [ข้อมูลที่จะต้องตรวจสอบ].

สเตเบิลคอยน์ซัพพลาย: 277.8 พันล้านดอลลาร์ (DefiLlama).

การไหลของ ETF สปอต BTC/ETH: มากกว่า 28 พันล้านดอลลาร์ในปี 2023 [ข้อมูลต้องได้รับการตรวจสอบ].

BTC ใน ETF สปอต: การจัดการรวมเกิน 1.2 ล้าน BTC [ข้อมูลที่จะต้องตรวจสอบ].

BTC ในพันธบัตรที่อ้างถึง: ประมาณ 800,000 BTC (BitcoinTreasuries) [ข้อมูลต้องได้รับการตรวจสอบ].

การวิเคราะห์ขั้นสุดท้าย

การรวมกันของการขยายซัพพลายสเตเบิลคอยน์, กระแสเงินที่คงที่เข้าสู่ ETFs (แม้ว่าจะมีการประเมินที่ต้องตรวจสอบ) และการเข้ามาเกี่ยวข้องที่เพิ่มขึ้นของคลังบริษัท ได้มีส่วนช่วยในการเสริมสร้างสภาพคล่องของตลาดคริปโตในปี 2023.

ความยั่งยืนของความสมดุลนี้จะขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจมหภาค การพัฒนากฎระเบียบที่กำลังอยู่ในระหว่างการหารือ และการนำการชำระเงินดิจิทัลมาใช้ที่เพิ่มขึ้น สุดท้ายแล้ว ปี 2023 อาจเป็นก้าวที่สำคัญสู่การบูรณาการที่มากขึ้นระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโครงสร้างพื้นฐานดิจิทัล