從「黑天鵝」看穩健收益，主流 CEX 理財產品全景對比

近期幣安的黑天鵝事件凸顯了中心化交易所（CEX）理財產品的潛在風險。 （前情提要：MEXC 推出 3000 萬美元 MEXC 基金會，打造引領 Web3 未來的下一代領袖） （背景補充：MEXC 與 Solana 合作舉辦生態月活動，百萬獎池放送不停） ＊本文為廣編稿，由 MEXC 撰文、提供，不代表動區立場，亦非投資建議、購買或出售建議。詳見文末責任警示。 加密市場於10 月 11 日再現黑天鵝事件。幣安 (Binance) 平台上的 USDE、BNSOL 和 WBETH 相關理財產品發生極端脫鉤，造成大規模槓桿部位雪崩式清算。許多用戶一夜之間血本無歸。這場慘案給我們敲了警鐘：即使是看似穩健的中心化交易所 (CEX) 理財產品，也潛藏諸多風險。本文將深入剖析各大 CEX 理財產品的風險痛點，幫助你辨識隱患，建構可持續的理財策略，在極端行情下保有應對能力，穩中求勝。 理財產品全景：從「被動收入」到「高風險賭注」 目前，CEX 理財產品主要分為四種類型，涵蓋從基礎儲蓄到高槓桿操作的多元需求。低風險產品類似於「加密貨幣定存」，強調保本保息；高風險產品則接近「槓桿期貨」，收益與風險均因槓桿而放大。下面按風險梯度依序拆解。 簡單賺幣 最基礎的理財產品，類似於銀行活期或定期存款。用戶將資產存入平台的「活期/定期」帳戶，即可獲得利息。例如 MEXC 的 USDT 活期理財產品，不僅存取靈活，常規收益可達 5% 到 20%。 收益主要來自平台將資金借給機構、高頻交易者或進行鏈上質押。此類產品利率較低，但風險同樣較低，本金通常由平台風控機制隔離，無直接市場曝險。即使市場極端行情也不會直接影響本金。活期簡單賺幣特別適合作為「應急資金」，在極端行情下甚至可充當「抄底彈藥庫」，確保穩健現金流。 鏈上賺幣 本質上是 CEX 將鏈上去中心化金融 (DeFi) 協議整合到自家平台，用戶可直接從交易所帳戶參與質押、提供流動性或流動性挖礦，獲得利息或代幣獎勵，而無需自行配置錢包或執行複雜交易。 收益主要來自鏈上協議的獎勵機制，如質押回報或流動性激勵。遭遇極端行情時，可能會出現連鎖崩盤，導致用戶資金被鎖、收益變負，甚至本金蒸發。 雙幣投資 用戶存入基礎幣種，選擇幣對 (如 BTC/USDT)，設定目標價格和到期日。到期結算基於市場價：達標則獲目標幣種+收益，否則收回原幣種+利息。 收益主要來自平台套利和市場波動，年化收益率通常較高。在黑天鵝行情下，價格劇變易導致不利結算，鎖定資金錯失逃頂/抄底機會。適合牛市止盈或熊市抄底，但需謹慎評估市場波動性。 槓桿類產品 融入槓桿放大收益，例如 Bybit 的 SOL 槓桿質押：質押 SOL 借入更多 SOL 再質押，生成 bbSOL 用於 DeFi 操作，形成滾雪球效應。用戶也可自行添加槓桿，如抵押 USDE 借出 USDT，再用 USDT 買入 USDE，再抵押 USDE 借出 USDT，如此循環往復，將借貸出來的 USDE 再用於理財。 收益來源於槓桿放大的質押/套利回報，年化收益率高。但在極端行情下，抵押品貶值會觸發清算引擎強制拋售，放大連鎖損失，導致本金迅速蒸發。適合高風險偏好者，但需嚴格執行風險控管。 MEXC Earn 核心產品拆解 正如前文提到的，在行情震盪下如何為用戶提供一個「穩健、透明、可持續」的收益來源，成為交易所建立信任的關鍵一環。 MEXC 的 Earn/理財產品體系正是在這樣的需求下逐步建立起來的——避險優先、流動靈活、透明可控，是在熊市中「喘口氣」、在牛市前「蓄水池」的重要工具。下文將圍繞 MEXC Earn 核心產品進行結構化拆解。 穩健型主力陣容：活期、定期、現貨持倉賺幣、合約賺幣 MEXC Earn 核心產品一覽 類別 產品 特點 APR 週期/靈活度 風險點 適合人群 現貨 活期理財 自動質押收益，靈活取用 常規 5%～20% 完全靈活，可隨時贖回 利率隨市場波動調整 風險偏好低、追求資金流動性的新手用戶 定期理財 固定收益，鎖定本金 收益可高達 100% 以上，新用戶有專屬更高收益 (約 600%) 固定期限 流動性凍結，提前贖回收益損失 有閒置資金、希望獲得更高穩健收益的用戶 現貨持倉賺幣 無需操作，持倉即計息 收益計算公式： 每日收益 = 持倉賺幣質押金金額 × 預估 APR / 365 請注意，持倉賺幣的預估 APR 隨時會變化，並非固定不變。持倉賺幣的預估 APR 由多種因素綜合決定。 完全靈活，可隨時交易 收益動態調節 所有持幣用戶、偏好「懶人理財」的投資者 合約 合約賺幣 合約收益自動結算 最高可達 15% 即時計息，每日結算 合約持股風險，APR 隨市場調整 高頻合約交易者，新手到資深用戶皆可 活期理財：靈活存取的收益 活期理財是最基礎的加密貨幣收益產品，類似於銀行的活期存款，用戶可以隨時存入或隨取資金，同時在持有資產期間獲得利息回報。最大的優勢在於流動性高，用戶資產不被鎖定，可隨時交易或提幣，無需任何質押操作即可自動獲得每日利息，這非常適合剛入門的新用戶或有短期資金需求的投資者。 定期理財：鎖定換取更優利率 定期理財類似銀行的定期存款，需要將本金鎖定一段固定期限，以換取更高的利率回報。在鎖定期內，用戶資產被凍結無法交易或提取，但到期後可獲得本息兌付。需要注意的是，定期理財流動性較低，提前贖回往往不可行或會損失收益。因此用戶在參與前應規劃好資金的鎖定期。同時，若所投幣種為波動較大的非穩定幣，還需考慮鎖定期內幣價波動帶來的潛在風險。 現貨持倉賺幣：持幣即生息 現貨持倉賺幣是 MEXC Earn 產品體系中體現「躺賺」理念的重要模式。它允許用戶無需任何操作，只要在現貨帳戶中持有指定的加密貨幣，就能自動賺取收益。這一產品提供了充分的靈活性，用戶的幣在賺取利息的同時，仍可隨時交易、提取或使用，資金沒有任何鎖定限制。同時，MEXC 每日會根據鏈上收益情況和全體用戶持倉總額，動態調整收益率，確保利息來源透明且可持續。這一…