4,5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสัญญาออปชั่น Bitcoin และ Ethereum หมดอายุในวันนี้ ส่งผลต่อราคายังไง?

เกือบ 4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสัญญาออปชั่น Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) จะหมดอายุในเวลา 16:00 น. วันนี้ (12/12/2025) ตามเวลาเวียดนาม

ช่วงหมดอายุของสัญญาออปชั่นครั้งนี้เกิดขึ้นในบรรยากาศที่ตลาดมีความระมัดระวัง ขณะที่นักลงทุนต้องเผชิญกับสภาพคล่องช่วงปลายปีที่ลดลงและความผันผวนทางเศรษฐกิจมหภาคที่เพิ่งเกิดขึ้น

ตลาดเตรียมรับมือกับการหมดอายุของสัญญาออปชั่น Bitcoin และ Ethereum มูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ หลังจากการตัดอัตราดอกเบี้ยของ Fed

ราคาบิทคอยน์ปัจจุบันอยู่ที่ 92,249 ดอลลาร์สหรัฐ โดยมีจุด “max pain – ความเจ็บปวดสูงสุด” อยู่ที่ 90,000 ดอลลาร์ รวมจำนวนสัญญาออปชั่นที่เปิดอยู่ที่ 39,826 สัญญา ซึ่งประกอบด้วย 18,974 สัญญา Call และ 20,852 สัญญา Put อัตราส่วน Put/Call เท่ากับ 1.10 และมูลค่าหน้าตักประมาณ 3.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

สัญญาออปชั่น Bitcoin ที่จะหมดอายุเร็วๆ นี้ | แหล่งที่มา: Deribitตาม Deribit, การสมดุลระหว่างสัญญา Call และ Put แสดงให้นักเทรดคาดหวังว่าการหมดอายุจะเป็นไปอย่างเสถียร หลังจากช่วงราคาที่เคลื่อนไหวในแนวราบในช่วงที่ผ่านมา

“พฤติกรรมที่มุ่งเน้นอยู่ที่ระดับ 90,000 ดอลลาร์สะท้อนให้เห็นว่าตลาดกำลังรอคอยแรงจูงใจใหม่ๆ มากกว่าการมองไปในแนวโน้มที่ชัดเจน,” Deribit ให้ความเห็น

สำหรับ Ethereum ราคาปัจจุบันอยู่ที่ 3,242 ดอลลาร์ โดยมีจุด “max pain” อยู่ที่ 3,100 ดอลลาร์ รวมจำนวนสัญญาออปชั่นที่เปิดอยู่ที่ 237,879 สัญญา ซึ่งประกอบด้วย 107,282 สัญญา Call และ 130,597 สัญญา Put อัตราส่วน Put/Call เท่ากับ 1.22 และมูลค่าหน้าตักใกล้เคียง 770 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

สัญญาออปชั่น Ethereum ที่จะหมดอายุเร็วๆ นี้ | แหล่งที่มา: Deribitนักวิเคราะห์จาก Deribit กล่าวว่าถึงแม้ตำแหน่งของ ETH จะปรับสมดุลมากขึ้นแล้ว แต่การมุ่งเน้นสัญญา Call อยู่เหนือระดับ 3,400 ดอลลาร์สะท้อนว่านักลงทุนยังคงคาดหวังความผันผวนของราคาในอนาคตอย่างแข็งแกร่ง

บริบทเศรษฐกิจมหภาคสนับสนุนตลาด แต่ความระมัดระวังยังคงนำอยู่

นักวิเคราะห์จาก Greeks.live ระบุว่า การที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานและเปิดโครงการซื้อคืนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นมูลค่า 40 พันล้านดอลลาร์ เป็นส่วนช่วยสนับสนุนสภาพคล่องในตลาด อย่างไรก็ตาม บรรยากาศโดยรวมยังคงค่อนข้างระมัดระวัง

“จะเรียกว่าการเริ่มต้นใหม่ของ QE หรือจุดเริ่มต้นของวัฏจักรการขึ้นใหม่ก็ยังเร็วเกินไป,” พวกเขาย้ำ พร้อมกับชี้ให้เห็นว่าช่วงปลายปีมักเป็นช่วงที่สภาพคล่องในตลาดคริปโตอ่อนแอที่สุด

กว่าครึ่งหนึ่งของสัญญาออปชั่นที่เปิดอยู่ในปัจจุบันมุ่งเน้นไปที่วันหมดอายุ 26/12 ขณะที่ความผันผวนในตลาดบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มที่จะลดลงต่อเนื่อง ซึ่งสะท้อนความคาดหวังว่าราคาจะผันผวนในระยะสั้นต่ำมาก

ตลาดออปชั่นยังคงแนวโน้มไปในทางลบ โดยสัญญา Put ซื้อขายในราคาที่สูงกว่าสัญญา Call ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมในตลาด Spot คงที่ ส่งเสริมกลยุทธ์ covered-call กลับมาใช้ได้อีกครั้ง และความต้องการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาในตลาดยังคงสูง เนื่องจากตลาดยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

Greeks.live ยังแนะนำว่า แม้ปัจจัยโครงสร้างยังอ่อนแออยู่ นักลงทุนควรระวังต่อปัจจัยที่อาจเป็นตัวกระตุ้นด้านบวก ถึงแม้ว่าความน่าจะเป็นของความผันผวนรุนแรงจะไม่สูงนักก็ตาม

ความเสี่ยงระยะสั้นและภาพรวมระยะยาว

Deribit ชี้ให้เห็นแรงกดดันระยะสั้น เช่น การไหลออกของกองทุน ETF การขาดทุนใน MicroStrategy และแรงกดดันจากนักขุดเหรียญ

“แน่นอนว่ายังมีความเสี่ยงในระยะสั้น… เราต้องการการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง,” Sean McNulty หัวหน้าแผนกการเทรดอนุพันธ์ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกของ FalconX กล่าว

แม้จะเผชิญกับความท้าทายระยะสั้น แรงจูงใจระยะยาวของ BTC และ ETH ยังคงอยู่ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการหมดอายุในครั้งนี้น่าจะเป็นไปอย่างเสถียร เว้นแต่จะมีปัจจัยใหม่เข้ามาเป็นตัวกระตุ้น

ในขณะที่ตลาดเตรียมรับมือกับการหมดอายุของสัญญาออปชั่นมูลค่า 4.5 พันล้านดอลลาร์ นักลงทุนกำลังมุ่งเน้นรักษาท่าทีสมดุล พร้อมติดตามสถานการณ์สภาพคล่องมหภาคและปัจจัยเฉพาะของตลาดคริปโตเพื่อค้นหาโอกาสลงทุนในปีใหม่

ในระยะสั้น นักลงทุนควรเตรียมรับมือกับความผันผวนของราคาอันเนื่องมาจากการหมดอายุของสัญญาออปชั่นนี้ ซึ่งอาจส่งผลต่อแนวโน้มตลาดในช่วงปลายสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม คาดว่าตลาดจะกลับมาเป็นปกติเมื่อเทรดเดอร์ปรับตัวเข้ากับสภาพแวดล้อมการเทรดใหม่