美SEC主席円卓会議スピーチ：暗号プライバシーと金融規制のバランス

出典：SEC公式サイト；翻訳：金色财经

アメリカ証券取引委員会（SEC）議長のPaul S. Atkinsは、現地時間12月15日にSEC暗号通貨作業部会の金融監視とプライバシーに関する円卓会議でスピーチを行いました。彼は、ブロックチェーンは関係取引と送信者の側面で非常に強力な能力を持っており、規制の方向性を誤ると、暗号エコシステムは「史上最強の金融監視構造」に押しやられる可能性があると述べました。

Paul S. Atkinsは警告します、もし政府が「各ウォレットをブローカーと見なす、各コードを取引所と見なす、すべての取引を報告義務とする」としたら、その業界は「金融全景監獄」に変貌するだろうと。しかし彼は同時に、個人のプライバシーを犠牲にせず、安全性と革新性の両立を可能にする実行可能な道も存在すると強調しました。ブロックチェーンのプライバシーと規制の境界に関する議論は、今や監督の核心的テーマとなっています。

以下はPaul S. Atkinsの演説全文です：

紳士淑女の皆さま、午後のひとときにありがとうございます。まず、ヘスター・ピアース（Hester Peirce）委員と暗号通貨作業部会の皆さまが本日の円卓会議を企画してくださったことに感謝申し上げます。また、優秀な専門家グループの皆さまが、21世紀の金融プライバシーの課題についてワシントンにお越しいただき、見解を共有してくださったことにも感謝します。私自身の見解を述べる前に、今日私が表明する意見はあくまで個人的なものであり、SECや他の委員の立場を代表するものではないことを改めて申し上げます。

本日の円卓会議の参加者は、根本的にアメリカの特色を持つ問題を議論します：人々がプライバシーを犠牲にせずに現代の金融活動に参加できるかどうか。この矛盾は多くの重要な問題を引き起こしています。一方で、連邦政府は、国家安全保障の利益と脅威からアメリカ市民を守る義務があり、そのために《銀行秘密法》などの措置を講じて違法な金融活動を抑制しています。これは財務省やその他の機関が取る手段です。もう一方で、市民が個人的な事柄（金融も含む）を自由に処理できることは、米国の核心的価値観の一つです。

暗号通貨の登場は、私たちにとって一つの契機を提供しました。21世紀の技術的背景の中でこの問題について考えるためのユニークな機会です。今年1月以降、現政権はアメリカ国民に権限を返し、自らの事柄を自主的に処理できるようにすることを強調しています。これには暗号通貨も含まれます。

我々にとって、SECは投資者保護とプライバシーのバランスを取る上での成果を正面から見つめる必要があります。委員会は、総合監査追跡システム（CAT）、スワップデータストレージ、PFフォームなどのツールを構築し、それらが投資者保護、不正行為の取り締まり、市場の安全性維持にとって極めて重要だとしています。しかしながら、連邦政府のデータへの飽くなき渇望はこれらのツールの拡大を招き、米国投資家の自由を次第に脅かしています。彼らは多くの場合、提出された情報のすべてを利用していないにもかかわらず、コストを負担させられています。例えば、委員会はCATの設立当初、各市場の取引状況をより明確に理解するためのものと意図しましたが、最終的には強力なシステムへと進化し、SECの監視能力を一段と高める結果となりました。こうしたことから、私たちは最も敏感なデータ要素の一部を縮小し、その範囲とコストを再検討しています。

フリードリヒ・フォン・ハイエクは著書『致命的な自負』の中で、多くの政府官僚の信念を批判しています：問題の解決策は、十分に賢い人々を一つの部屋に集め、十分な情報を収集し、そのすべての情報に基づいて完璧な解決策を見つけることだと。私たちはすでに、このアプローチの実効性の低さ、あるいは全く機能しないことを目の当たりにしています。だからこそ、ハイエク博士の見解は非常に正しいのです。

暗号通貨の登場により、将来的に政府やさまざまな中介機関が個人の財務生活のほぼ全てを監視できる時代が到来することは容易に想像できます。規制当局はデータへの強い渇望を持つかもしれませんが、その傾向は米国の繁栄を支えた自由社会の本質とは明らかに異なります。

したがって、規制当局は暗号通貨のもたらす機会を受け入れる際に、謙虚さと原則を持ち続ける必要があります。従来の時代では、金融規制は紙の記録、物理的距離、人為的なプロセスの制約を受けていました。これらの遅延は政府にとって不便をもたらす一方で、委員会が米国の投資者に関する情報を得る能力を自然に制限していました。しかし、デジタル時代においては、これらの制約は大きく減少しています。したがって、今日の暗号通貨とプライバシー向上技術に関する議論は、非常に重要です。

パブリックブロックチェーンは、従来の金融システムよりもはるかに透明性を持っています。あらゆる価値移転は、誰もがアクセスできる台帳に記録されます。オンチェーン分析企業は、法執行機関がオンチェーン活動とオフチェーンの身元を結びつける支援において優れた実績を示しています。言い換えれば、規制の方向性を誤ると、暗号通貨は史上最強の金融監視構造となる恐れがあるのです。

実際、政府が各ウォレットをブローカーと見なし、すべてのソフトウェアを取引所と見なし、すべての取引を報告すべき事象と見なし、すべてのプロトコルを監視のためのノードと見なすならば、彼らはこのエコシステムを金融全景監獄に変えてしまうでしょう。

一方で、この技術は、ゼロ知識証明や選択的公開、ユーザーが中介機関や政府に完全な財務記録や個人情報を提供せずに適合性を証明できるウォレット設計など、従来の世界では得られなかったプライバシー保護ツールももたらします。こうしたシステムでは、規制対象プラットフォームは、ユーザーのスクリーニングが完了していることを証明できる一方で、すべての支払い、取引、寄付の詳細を永久に保存する必要はありません。

これらのツールは、ブロックチェーンへの移行が進む市場の円滑な運営にも寄与します。公共ブロックチェーンの完全な金融透明性は、重要な金融市場活動を抑制する可能性があります。

例えば、多くの機関は、ポジションの設定、戦略のテスト、流動性の提供のために、即座にこれらの活動を競合他社や略奪的トレーダーに公開せずに済む能力に依存しています。もしすべての注文、ヘッジ取引、ポートフォリオ調整がリアルタイムで見える状況になれば、フロントランニングや模倣行為、「フォローダンプ」などの現象を招き、結果として企業のリスク管理が難しくなるかもしれません。すべての在庫不均衡や顧客資金の流動が即座に市場に露出すれば、マーケットメイキングや引受業務の魅力は大きく低下します。

この技術は、国家安全保障の脅威を抑制する政府の利益と、アメリカ市民のプライバシーの利益のバランスを取ることを可能にします。しかし、このバランスをより良く実現するには、アメリカの市民がこれらのツールを使用する際に直ちに疑われることのないようにする必要があります。政府がこれらの重要な任務を果たせる一方で、市民の正当な活動を大規模監視から守ることは、国家安全保障と基本的な市民自由を守る最良の方法です。同時に、革新の発展にも道を開きます。

したがって、この問題は非常に重要です—私たちに突きつけられた課題は深い意味を持ち、長期的な影響をもたらします。円卓会議の冒頭で、私は皆さまから、委員会がいかにしてアメリカ国民のプライバシーを守るか、そして暗号通貨のプライバシー技術が大規模な金融監視を減らすためにどのように役立つかについて、より多くの見解を伺いたいと思います。

私は確信しています、私たちが協力すれば、技術革新と金融発展が個人の自由を犠牲にすることなく実現できる枠組みを築くことができると。