加密货币概念股惨崩！方舟砸 1700 万买 BMNR、CRCL，减持特斯拉

比特幣暴跌至 8.5 萬美元帶動加密貨幣概念股全面崩跌，方舟（Ark Invest）透過旗下基金大舉買進 BMNR、COIN、CRCL、XYZ、BLSH、SLMT 和 ARKB，同時逢高調節特斯拉股票（TSLA）。特斯拉股價逼近歷史高點，方舟獲利了結賣出 124,867 股價值 5900 萬美元。

加密貨幣概念股的集體崩盤

（來源：Trading View）

比特幣從 10.8 萬美元暴跌至 8.5 萬美元，跌幅超過 21%，這場加密貨幣市場的血洗直接波及相關概念股。BitMine（BMNR）在轉型初期狂拉至 160 美元，如今卻慘跌至 30 美元，跌幅高達 81%。Circle（CRCL）於 6 月 5 日以 31 美元 IPO 價格上市，從 69.5 美元開盤後狂飆接近 300 美元，如今下跌到 75 美元，讓不少投資人大失血。加密資產交易所 Bullish Global 在 8 月 13 日以 37 美元 IPO 價格上市，以 90 美元高價開盤風光上市，但時隔數月卻一度跌破 IPO 價。

這種慘烈跌幅反映了加密貨幣概念股的高波動特性。當比特幣上漲時，這些股票通常以更大幅度上漲，提供槓桿化的投資機會。但當比特幣下跌時，跌幅也被成倍放大。投資者將這些企業視為比特幣或以太坊的代理投資工具，因此其股價與加密貨幣價格高度相關。然而這種相關性在極端市場條件下會失真，當市場恐慌時股價跌幅往往超過其持有的加密資產價值下跌幅度。

BitMine 昨日宣布再度加碼買入 10 萬枚 ETH，但股價仍大跌逾 11% 收在 30.95 美元。這種「增持利好卻暴跌」的現象，顯示市場對加密貨幣概念股的悲觀情緒已達極致。當企業宣布增持通常被視為管理層對資產價值的信心表態，但在當前市況下這種信號完全失效。投資者更關注的是 BitMine 已面臨約 30 億美元未實現虧損，持續增持可能擴大虧損而非創造價值。

加密貨幣概念股慘跌一覽

BitMine（BMNR）：從 160 美元跌至 30 美元，跌幅 81%，方舟買入 1700 萬美元

Circle（CRCL）：從近 300 美元跌至 75 美元，跌幅 75%，方舟加碼 1080 萬美元

Bullish（BLSH）：從 90 美元開盤跌破 IPO 價 37 美元，方舟買入 500 萬美元

COIN：受加密市場拖累顯著回調，方舟持續增持

方舟的逆向投資邏輯與風險

（來源：Trading View）

方舟在加密貨幣概念股集體崩盤時大舉買入，這種逆向投資策略是 Cathie Wood 的標誌性操作。方舟在 7 月底透過市價股票發行計畫進行的大宗交易，透過三支基金購買了約 477 萬股 BitMine 股票，成本約為 38 美元。Cathie Wood 並多次公開站台讚揚 BitMine 的策略，如今看到股價跌至 30 美元自然也出手搶便宜。

Circle 的情況類似。方舟於 IPO 時以低成本買進 CRCL 持股，中間亦曾賣出部份持股入袋為安，近期在其股價下跌後也持續逢低加碼。這種「買入 → 漲高賣出 → 跌低再買」的循環操作，是典型的波段交易策略。若資產長期趨勢向上，這種策略可以在保持核心持倉的同時獲取波段收益。

方舟還加碼了加密交易所 COIN、支付平台 Block（XYZ）、SOL 儲備策略公司 Solmate（SLMT）和自家的比特幣 ETF ARKB。Bullish Global 昨日透過旗下基金買入 122,360 股價值約 500 萬美元。這種全面加碼的操作顯示，方舟認為當前加密貨幣概念股的估值已被過度拋售，存在顯著的價值重估機會。

然而這種逆向投資策略的風險極高。若比特幣和以太坊繼續下跌或長期處於熊市，加密貨幣概念股的基本面將持續惡化。BitMine 面臨 30 億美元未實現虧損，若以太坊跌至 2000 美元甚至更低，虧損將進一步擴大。Circle 雖然營運穩定幣業務有持續收入，但其估值高度依賴加密市場規模，熊市中穩定幣使用量萎縮將直接影響收益。方舟的押注本質上是對加密貨幣長期牛市的豪賭。

特斯拉獲利了結的再平衡智慧

特斯拉昨日股價逼近歷史高點，長期支持者方舟趁勢逢高獲利。方舟旗下的 ARKK 和 ARKW 昨日共賣出 124,867 股 TSLA，價值約 5900 萬美元。這個操作與加碼加密貨幣概念股形成鮮明對比：賣出接近高點的資產，買入暴跌後的資產。這正是資產配置中「再平衡」策略的典型應用。

再平衡的邏輯是維持資產配置的初心，同時實現逢低加碼和獲利了結的效果。當某個資產大幅上漲後，其在投資組合中的權重會超出原定比例，這時賣出部分將權重調回目標水平。相反，當某個資產大幅下跌後，其權重低於目標，這時買入將其調回。這種機械化的操作紀律，能夠避免情緒化決策並強制執行「低買高賣」。

值得注意的是，特斯拉仍是 ARKK 的第一大持股，佔其權重的 12.17%，相信方舟此舉僅為再平衡而非看空特斯拉。若方舟真正看空，會大幅減持甚至清倉，而非僅調整權重。當前的賣出更像是獲利了結並為加密貨幣概念股的加碼騰出資金。這種操作展現了機構投資者的紀律性：即使長期看好某個資產，當其價格接近高點時仍會減持，避免持倉過度集中於單一標的。

方舟的整體操作策略可以總結為：在市場恐慌時增持被錯殺的資產，在市場貪婪時減持被高估的資產。加密貨幣概念股當前處於極度恐慌狀態，方舟大舉買入押注反彈。特斯拉接近歷史高點，方舟獲利了結鎖定收益。這種逆人性的操作是否成功，將在未來 6 至 12 個月得到驗證。若比特幣重回 10 萬美元並創新高，加密貨幣概念股可能出現報復性反彈，方舟的抄底將被證明極為明智。若加密市場進入長期熊市，方舟的虧損將進一步擴大，這種逆向投資將成為教科書級的失敗案例。