Автор: Trend Research
Після обвалу ринку в 1011 році, вся криптовалютна ринок стає млявим, маркет-мейкери та інвестори зазнали великих втрат, відновлення капіталу та емоцій вимагатиме часу.
Але на ринку криптовалют не бракує волатильності та можливостей, ми все ще залишаємося оптимістами щодо майбутнього.
Оскільки тенденція інтеграції криптоактивів і традиційних фінансів у нові бізнес-моделі не змінилася, а навпаки, швидко накопичує конкурентні переваги під час ринкових спадів.
Один. Посилення Уолл-стріт консенсусу
3 грудня, голова SEC США Пол Аткінс у інтерв'ю FOX на Нью-Йоркській фондовій біржі зазначив: «Протягом наступних кількох років весь фінансовий ринок США може перейти на блокчейн».
Atkins заявив:
- Основна перевага токенізації полягає в тому, що якщо активи знаходяться на блокчейні, структура власності та властивості активів будуть високою мірою прозорими. Наразі публічні компанії часто не знають, хто є конкретними акціонерами, де вони знаходяться та де розташовані акції.
- Токенізація також має надію реалізувати розрахунок «T+0», замість чинного циклу розрахунку «T+1». В принципі, механізм розрахунку поставки (DVP) / розрахунку отримання (RVP) на ланцюгу може знизити ринкові ризики, підвищити прозорість, тоді як теперішня затримка між клирингом, розрахунком та грошовими переказами є одним з джерел системних ризиків.
- Вважається, що токенізація є неминучим трендом у фінансових послугах, провідні банки та брокери вже рухаються в напрямку токенізації. У всьому світі це може навіть зайняти менше 10 років… можливо, через кілька років це стане реальністю. Ми активно приймаємо нові технології, щоб забезпечити, що США залишаються на передовій у таких сферах, як криптовалюта.
Насправді Уолл-стріт та Вашингтон вже побудували глибоку капітальну мережу у криптовалютах, сформувавши новий ланцюг наративів: американські політичні та економічні еліти → державні облігації → стейблкоїни/криптовалютні трестові компанії → Ethereum + RWA + L2
!
З цієї картинки можна побачити, як родина Трампа, традиційні маркетмейкери облігацій, Міністерство фінансів, технологічні компанії та криптовалютні компанії складно пов'язані між собою, при цьому зелені овальні лінії стають основою:
** (1) стабільні монети (USDT, USDC, WLD та інші активи, що підтримуються доларом) **
Резервні активи в основному складаються з короткострокових державних облігацій США + банківських депозитів, які утримуються через брокерів, таких як Cantor.
(2) Облігації США
Випуском та управлінням займається сторона Treasury / Bessent
Palantir, Druckenmiller, Tiger Cubs та інші використовуються для створення низькоризикових процентних базових позицій
Це також стабільна монета/ активи з прибутку, за якими переслідує казначейська компанія.
(3)RWA
Від державних облігацій США, іпотеки, дебіторської заборгованості до фінансування житла
Токенізація через протоколи Ethereum L1 / L2.
(4)ETH & ETH L2 права
Ефіріум є основним ланцюгом для RWA, стейблкоїнів, DeFi та AI-DeFi.
L2 акції/ токен є правом на майбутній обсяг торгівлі та грошові потоки комісій.
Цей ланцюг виражає:
Доларовий кредит → Державні облігації США → Резерв стабільної валюти → Різні криптовалютні резерви / RWA угоди → Остаточно осідає на ETH / L2.
З точки зору TVL RWA, у порівнянні з іншими блокчейнами, що впали на 1011, ETH є єдиним блокчейном, який швидко відновився та зріс. Наразі TVL становить 12,4 мільярда, що становить 64,5% від загальної кількості криптовалют.
!
Два, дослідження захоплення вартості в Ethereum
Нещодавнє оновлення Ethereum Fusaka не викликало великого резонансу на ринку, але з точки зору еволюції мережевої структури та економічної моделі, це є “віховою подією”. Fusaka не просто розширює можливості через EIP, такі як PeerDAS, а намагається вирішити проблему недостатнього захоплення вартості основної мережі L1, яка виникла з моменту розвитку L2.
!
Через EIP-7918 ETH вводить blob base fee у «динамічний підлогу», прив'язуючи його нижню межу до базової плати за виконання L1, вимагаючи, щоб blob платила за витрати DA принаймні приблизно за ціною, що дорівнює 1/16 базової плати L1; це означає, що Rollup більше не може займати одиничну ціну на довгий термін майже безкоштовно.
!
Всі оновлення Ethereum, пов'язані з «спалюванням», відбулися тричі:
（1）London( одновимірний ): тільки спалюється виконавчий рівень, ETH починає генерувати структурне спалювання через використання L1
（2) Dencun（двовимірний + blob незалежний ринок）：спалювання виконуючого рівня + blob, запис даних L2 у blob також спалює ETH, але під час низького попиту частина blob майже дорівнює 0.
（3) Fusaka（двовимірний + blob і прив'язка до L1）：щоб використовувати L2 (blob), потрібно сплатити фіксований відсоток від базового збору L1 і він буде знищено, активність L2 буде більш стабільно відображатися як спалення ETH.
!
!
!
На даний момент плати за blob досягли 5696,3 мільярда разів більше, ніж до оновлення Fusaka, за одну годину 11 грудня, протягом доби спалюється 1527 монет ETH, плати за blob стали частиною з найвищим внеском у спалення, досягаючи 98%. Коли ETH L2 стане ще активнішим, це оновлення має можливість повернути ETH до дефляції.
Третє, технологічний аспект Ethereum зміцнюється
У 1011 падінні ф'ючерсне кредитне плече ETH було повністю очищено, в результаті чого воно дійшло до спотового кредитного плеча, одночасно багато тих, хто не вірить у ETH, призвело до того, що багато давніх OG відмовилися від своїх позицій і втекли. Згідно з даними Coinbase, спекулятивне кредитне плече в криптосвіті вже знизилося до історично низького рівня в 4%.
!
В минулому важлива частина ведмежого ринку ETH походила від традиційних парних угод Long BTC/Short ETH, особливо ця пара зазвичай показувала дуже добрі результати під час попередніх ведмежих ринків, але цього разу сталося непередбачуване. Співвідношення ETH/BTC з листопада залишалося в горизонтальному опорному стані.
!
ETH тепер на біржі має 13 мільйонів монет, що становить приблизно 10% від загальної кількості, що є історично низьким показником. З початку листопада, коли пара Long BTC / Short ETH перестала діяти, на ринку спостерігається надмірний страх, і, можливо, поступово з'являться можливості для «вимушеного зростання».
!
З наближенням 2025–2026 років, валютна та фінансова політика США та Китаю на майбутнє вже посилає дружні сигнали:
Сполучені Штати в майбутньому активно знижуватимуть податки, знижуватимуть процентні ставки, послаблюватимуть регулювання криптовалют; Китай буде помірно м'яким, підтримуючи фінансову стабільність (пригнічуючи волатильність).
На фоні відносно м'яких очікувань між США та Китаєм, у сценах, що стримують зниження волатильності активів, ETH все ще перебуває у досить хорошій зоні для покупки, незважаючи на крайню паніку та те, що капітал і емоції ще не повністю відновилися.
(Вищезазначений зміст отримано з дозволу партнера PANews **** для скорочення та перепублікації, оригінальне посилання | Джерело: Cycle Trading __)
_
Відмова від відповідальності: ця стаття призначена лише для надання інформації про ринок, всі матеріали та думки є лише для ознайомлення і не є інвестиційною порадою, не представляють позицію та погляди Blockchain. Інвестори повинні самостійно приймати рішення та здійснювати торги, автор та Blockchain не несуть жодної відповідальності за прямі або непрямі збитки, які можуть виникнути внаслідок торгівлі інвестора.
_
Теги: ETHEthereum аналіз криптовалютного ринку, ціна монет, інвестиційні тенденції
