花旗將白銀目標價上調至$150 ，因價格以創紀錄的速度突破預測

銀價的爆炸性反彈正在重塑貴金屬市場，投資資金流超越基本面，將價格推升至遠超預期的水平，並迫使花旗在地緣政治和貨幣風險上升的背景下大幅提升其短期預測。

花旗預測銀價將達$150，銀變成“類金屬的金”

全球貴金屬市場的投資者興趣急劇升溫。花旗銀行週二透露，銀價已遠超預期，促使其短期展望大幅升級，並重申其長期看多的立場。

花旗商品研究全球主管Maximilian Layton表示：

“我們已經多月來看多銀價，無論是絕對還是相對於黃金，未來幾週我們仍持樂觀態度。”

他的言論正值銀價進入歷史性波動階段，過去一年漲幅約270%，逼近每盎司$117的歷史高點。這一拋物線式的漲勢由持續五年的結構性供應短缺和積極的零售需求推動，特別是在中國和印度。

儘管與太陽能部署和人工智慧基礎設施相關的工業需求持續提供堅實的需求底線，但近期的價格走勢越來越反映資金流動和明顯的空頭擠壓心態。這一轉變使市場進入深度遠期結構，顯示對實物金屬的迫切搶購，並加劇期貨和現貨市場的短期失衡。Layton形容銀的行為為“金的平方”和“類金屬的金”，說明動能和持倉已超越傳統估值基準。

閱讀更多： Robert Kiyosaki預測銀價將達$200，並表示他將購買更多比特幣

這次反彈已經使黃金與銀的比率跌破50，進一步強化銀將持續跑贏黃金的預期。Layton指出，地緣政治風險升高和對聯準會獨立性的擔憂再次激發強烈的投資和投機需求，他表示：

“我們保持戰術性看多，將0–3個月的價格目標上調至$150/盎司。”

中國成為此次漲勢的主要推動力，印度和更廣泛的全球零售參與也增加了壓力，上海和印度的溢價大幅攀升，儘管ETF持倉下降和Comex持倉減少。中國當局通過暫停國內唯一的銀ETF新申請和提高上海期貨交易所的保證金要求來收緊條件。

“我們認為這些措施不足以抑制零售投資需求，”Layton補充說，指出中國零售投資者的跟隨趨勢行為可能進一步收緊市場。回顧歷史關係，顯示金銀比率回到之前的低點可能支持銀價在$160–170範圍內，而“若回到1979年布雷頓森林體系崩潰後的14倍低點，則在極不可能的情況下，價格可能達到每盎司$300以上。”

常見問題 🧭

• 為何花旗將其短期銀價展望上調？

由於結構性供應短缺持續、零售資金大量流入以及空頭擠壓推動，銀價年增約270%，花旗將0–3個月的目標價上調至$150/盎司。

• 推動銀價極端波動和飆升的主要因素是什麼？

銀價的反彈由五年的全球供應短缺、由中國和印度帶動的強勁零售需求，以及資金流動動能超越傳統工業需求估值模型所推動。

• 從投資角度看，銀的表現與黃金相比如何？

隨著黃金與銀的比率跌破50，花旗預計銀將持續跑贏黃金，反映出投機需求升高、地緣政治風險對沖以及槓桿持倉的增加。

• 花旗對銀價的上行預測場景有哪些？

花旗認為，歷史比率回歸可能支持銀價在$160–170/盎司，而在極端且不太可能的情況下，價格可能達到每盎司$300以上的中高區間。