Culper Research announces short ETH and related securities, claiming that Fusaka's upgraded token economic model has been damaged

PANews ngày 6 tháng 3 đưa tin, tổ chức bán khống Culper Research tuyên bố bán khống Ethereum và các chứng khoán liên quan đến ETH, bao gồm BMNR. Tổ chức này cho rằng, sau khi nâng cấp Fusaka vào tháng 12 năm 2025, mô hình kinh tế token ETH đã bị tổn hại, việc nâng giới hạn Gas lên 45 triệu đến 60 triệu đã khiến dự đoán phí Gas giảm 10-30%, nhưng thực tế giảm khoảng 90%. Vitalik và các nhà xác thực tính độ co giãn của nhu cầu L1 dựa trên mô hình lỗi thời, sai số lên tới 3-9 lần. Culper phản bác quan điểm lạc quan của Tom Lee. Lee dựa vào sự tăng trưởng của địa chỉ hoạt động và khối lượng giao dịch để chứng minh sự cải thiện về cơ bản của ETH và sự chấp nhận của các tổ chức, nhưng phân tích của Culper cho thấy, dữ liệu trên chuỗi từ tháng 1 năm 2025 đến tháng 2 năm 2026 cho thấy những hoạt động này thực chất là do các địa chỉ đầu độc và tấn công dust gây ra làn sóng giao dịch giá trị thấp. Sau khi nâng cấp Fusaka, 95% ví mới là các ví tạo ra từ các cuộc tấn công dust, số lượng các cuộc tấn công đầu độc tăng hơn 3 lần, chiếm hơn 50% tổng tăng trưởng giao dịch ETH, hiện chiếm 22,5% tổng số giao dịch ETH. Culper cho rằng Vitalik rõ ràng đã biết điều này và đang bán tháo, dự đoán ETH sẽ tiếp tục giảm giá.