11月美国労働市場データが発表され、結果は少し興味深いものとなった——失業率は4.6%に急上昇し、近年の最高値を記録、非農就業者数は月間6.4万人増加し、共に予想を上回った。良いニュースに聞こえるかもしれないが、表面的な数字に惑わされてはいけない。真のシグナルは消費側にある。10月の小売売上高は前月比横ばいだったが、予想はプラス成長だった。これは一般市民の財布が確実に縮小していることを示している。

市場の反応は非常に迅速だった。データが出るとすぐに米国株先物は上昇に転じ、ドル指数は98の節目を割り込み、ユーロと英ポンドは勢いを増し、金も激しく反発した。最も重要なのは、CME先物のデータが示すところによると、市場は来年1月の米連邦準備制度理事会（Fed）の利下げ確率を大幅に引き上げている。

なぜ今回のデータがこれほど重要なのか？それは、雇用と消費が同時に冷え込んでいることが明確なシグナルだからだ——経済の推進力が衰退している。雇用の鈍化と消費の低迷は、連邦準備制度に政策転換の大きなきっかけを与えている。次に注目すべきは何か？インフレデータとFedの姿勢だ。これら二つの要素が今後の相場の行方を左右する。

暗号通貨界にとって、緩和期待は流動性の再拡大を意味し、これはリスク資産（暗号資産を含む）にとって支えとなることが多い。ただし、過大評価は禁物だ。具体的な相場の動きは、ドル指数や米国株の動きといった外部要因次第である。短期的には、$LUNA、$SUI、$ZECといったホットなコインの動きに注目しよう。これらは市場の大周期に対する評価を反映しやすい。