#美联储降息 Một dữ liệu xấu đã xuất hiện——Tháng 11 năm 2025, tỷ lệ thất nghiệp của Mỹ đột nhiên nhảy lên 4.6%, con số này gây sốc như thế nào? Đây là mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021, lập kỷ lục hơn bốn năm. Ban đầu còn mong đợi thị trường việc làm tiếp tục ổn định, kết quả lại trực tiếp gây cú sốc cho thị trường.

Nhìn lại bốn năm qua, thị trường việc làm của Mỹ thực ra luôn trong quá trình phục hồi, sau đại dịch tỷ lệ thất nghiệp giảm liên tục, duy trì ở mức tương đối thấp, trở thành động lực chính cho sự phục hồi kinh tế. Nhưng bây giờ thì sao? Tình hình ổn định này đã bị phá vỡ.

Phía sau con số này là gì? Một đống lo lắng của nhiều người. Các ngành công nghiệp chế tạo, bán lẻ—những ngành tuyển dụng lớn—bắt đầu thu hẹp tuyển dụng, tin tức về sa thải hàng loạt liên tục xuất hiện, các vị trí tuyển mới hoàn toàn không theo kịp. Đối với người lao động bình thường, điều này có nghĩa là gì? Việc tìm kiếm công việc ngày càng khó khăn hơn, sự ổn định thu nhập giảm sút, mong muốn tiêu dùng cũng bị dập tắt.

Con số này còn phức tạp hơn đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Tiếp tục thắt chặt chính sách để kiểm soát lạm phát, nền kinh tế có thể tiếp tục bị áp lực, tỷ lệ thất nghiệp còn tăng; hoặc chuyển sang nới lỏng để kích thích việc làm, lạm phát có thể phản ứng trở lại. Cả hai đều khó khăn.

Thị trường hiện đang theo dõi chặt chẽ các báo cáo việc làm tiếp theo và tín hiệu chính sách—liệu đỉnh tỷ lệ thất nghiệp 4.6% này có thể giảm trở lại hay tiếp tục xấu đi? Điều này liên quan đến bước đi tiếp theo của Fed, cũng ảnh hưởng trực tiếp đến định giá các tài sản rủi ro trên thị trường vốn. Tất cả vẫn đang trong giai đoạn chờ đợi xác nhận.