最近国際研究機関ケイトウマクロは面白い予測を発表しました：タイ中央銀行の利下げは始まったばかりかもしれません。彼らは2026年末までにタイの政策金利が現在の1.25%から0.75%まで継続的に下がると予測しています。これは一国の政策調整に見えますが、その背後には世界経済の成長鈍化や、多くの経済体が緩和政策へと追随せざるを得ない大きな流れが反映されています。

**なぜタイは利下げを避けられないのか？**

データを見ると明らかです。タイの第3四半期GDPは連続して減少し、個人消費と政府支出も低迷しています。来年の成長見通しも圧迫されています。このような環境下で、中央銀行は流動性を解放し、信用を刺激することで経済を支えるしかありません。ケイトウマクロの判断は、この緩和策が一時的な政策調整ではなく、今後数年間にわたる周期的な変化の一部であることを示しています。

**これが暗号市場に与えるシグナルはどれほど強いのか？**

タイという一市場だけを見ると、その暗号エコシステム内での規模は大きくありません。しかし、政策シグナルの伝達作用は無視できません。

まず、東南アジアが利下げサイクルに入り、地域内の遊休資金がより積極的に高リターンを求めて動き出すことを意味します。ビットコインやイーサリアムなどのグローバル資産は自然と資金の流れ先となるでしょう。

次に、米国や欧州がすでに緩和を始めており、新興経済国も追随しています。これにより、「グローバルな流動性の大移動」に対する市場の期待が一層強まります。ビットコインのような資産にとって中長期的な恩恵は明らかです。

さらに、低金利環境は越境資産配分を促進し、タイのローカル投資家はより積極的に規制された暗号チャネルを通じて海外資産を配置するようになるでしょう。これにより、取引所の資金活性化も間違いなく促進されます。

簡単に言えば、一国の金融政策の方向転換は、地域全体、ひいては世界の資金の再配置の始まりに過ぎません。