#以太坊行情解读 なぜ金は常に株式市場を上回り続けるのか？

最近半年で金の動きを注目する人が増えています。2025年から現在までに50%以上上昇しており、その背後には運だけではなく、いくつかの力が同時に働いています。

まずは米連邦準備制度理事会（FRB）の動きから。9月に始まった利下げサイクルはすでに3回連続で行われており、来年も継続が予想されています。これによりドルは弱含みになり、米国債の利回りも低下しています。以前は金を持つために債券の利回りを犠牲にしていましたが、今やその機会コストが大きく下がったことで、金の魅力が高まっています。簡単に言えば：利下げ→ドル下落→金価格上昇、という完全な論理的な循環が形成されています。

さらに面白いのは、世界の中央銀行の動きです。2025年第3四半期だけで220トンの金を純購入し、10月にはその月だけで53トンを買い増し、前月比36%増となっています。中国中央銀行は連続11ヶ月増持を続けており、9月末時点で2303トンに達しています。新興市場もドル離れを加速させており、金はリスクヘッジの戦略的なツールとして位置付けられています。

地政学的リスクも一段と高まっています。ロシア・ウクライナ紛争は終わらず、イスラエル・パレスチナ情勢は悪化し、中東は絶えず動乱状態です。さらに米国の債務問題や格下げもあり、世界の投資家の安全感は明らかに低下しています。「乱世には金を買え」という古い格言が再び証明され、資金は避難先として金に殺到しています。

投資面でも変化が起きています。第3四半期の金ETFの資金流入は過去最高を記録し、投資需要は537トンに達し、前年比47%増となっています。実物の金、特にアジア地域の消費力は依然として強く、供給と需要のギャップは拡大しています。ますます多くの機関投資家や高所得層が、単なるリスクヘッジ資産から資産配分の中核へと金を位置付けています。

したがって、金の上昇は偶然の現象ではなく、通貨システムの再構築、地政学リスクの高まり、投資意識の変化という三つの力が同時に作用した結果です。中央銀行の継続的な金購入と米連邦準備制度の緩和政策の二重支援の下、金価格の中期的な上昇余地はすでに開かれています。短期的に調整があれば、それはむしろ良い買い場となる可能性もあります。